С 1 января 2026 года цифровой юань (e-CNY) перестал быть просто высокотехнологичным аналогом наличных денег. Реформа, о которой в конце декабря 2025 года объявил заместитель председателя Народного банка Китая (НБК) Лу Лэй, меняет саму экономическую и правовую природу этой цифровой валюты центрального банка (central bank digital currency, CBDC).
C наступлением нового года e-CNY вступил в новую эру - в то, что Лу Лэй назвал эрой «цифровых депозитных денег» (Digital Deposit Money), что должно кардинально увеличить его привлекательность для пользователей, коммерческих банков и бизнеса, а также усилить роль в международных расчётах.
Ключевое изменение: e-CNY теперь приносит процентный доход
Самое заметное нововведение для рядовых пользователей — начисление процентов на остатки в кошельках цифрового юаня, привязанных к верифицированным учётным записям (с завершённой идентификацией). Процентная ставка будет соответствовать ставкам по обычным вкладам до востребования. Анонимные кошельки с низким лимитом останутся беспроцентными при сохранении конфиденциальности для небольших транзакций.
Что это меняет?
- Раньше хранение цифрового юаня было бессмысленным с финансовой точки зрения — система учета классифицировала цифровой юань как M0 — наличные деньги в обращении, и он фактически представлял собой требование держателя к НБК и не приносил процентов. То есть по сути это были «цифровые банкноты» (М0), не приносящие дохода. Теперь e-CNY получил функцию средства накопления (сбережения богатства), конкурируя с традиционными банковскими вкладами. Это напрямую теперь должно стимулировать население не просто пользоваться e-CNY для разовых транзакций или получения субсидий, а хранить в цифровых юанях часть своих средств.
По состоянию на конец 2025 г. пользователи совершили с цифровым юанем более 3,57 млрд транзакций на общую сумму 19,5 трлн юаней. Физические лица открыли 230 млн личных кошельков, а организации — 19,08 мдг корпоративных кошельков. Области применения расширились за пределы розничных платежей в сферу цепочек поставок, государственных субсидий и трансграничной торговли.
- Процесс открытия электронного кошелька также станет проще. До сих пор счета в e-CNY можно было открыть только через централизованное приложение НБК. В будущем пользователи смогут открывать кошельки через приложения крупных банков, а со временем — через коммерческие платформы, такие как Alipay и WeChat.
- Остатки в e-CNY-кошельках теперь попадают под систему страхования вкладов Китая на общих основаниях — с максимальной выплатой в 500 твс. юаней на одного вкладчика в одном финансовом учреждении.
Банки получают стимул: e-CNY становится их пассивом
Это, пожалуй, самое важное институциональное изменение. Ранее цифровой юань учитывался как пассив, или обязательство (liability), НБК (центрального банка). Коммерческие банки, выступая операторами кошельков, несли все операционные расходы и риски, но не получали прямой выгоды, так как не могли использовать эти средства в своей кредитной деятельности.
Теперь ситуация кардинально меняется:
- Остатки e-CNY на кошельках клиентов теперь включаются в пассивную базу коммерческих банков и учитываются а их балансах.
Пассивы кредитной организации состоят из ее собственных средств, увеличенных на величину созданных резервов на возможные потери, и суммы обязательств перед клиентами. К пассивам банка относятся его , эмиссионный доход, прибыль, фонды. Сюда также могут входить кредиты, депозиты и прочие привлеченные средства, полученные от других банков и , средства клиентов на счетах и депозитах (в том числе вклады населения, предприятий и организаций), выпущенные ценные бумаги и др.
- Банки больше не обязаны создавать 100-процентные резервы под цифровой юань. Вместо этого они подчиняются стандартной системе обязательного резервирования (7.5% от суммы), что высвобождает ликвидность для активных банковских операций. При этом небанковские финансовые институты подпадают под 100-процентное резервирование.
Таким образом, изз «центров затрат» операции с e-CNY превращаются в потенциально прибыльный бизнес, и у банков появляется прямой финансовый стимул активно продвигать e-CNY среди клиентов, предлагать продукты на его основе и расширять цифровую экосистему.
На конец ноября 2025 года:
- Общее количество транзакций в e-CNY: 34,8 млрд.
- Общий оборот: 16,7 трлн юаней (~$2.3 трлн).
- Открыто 230 млн персональных и 19 млн корпоративных кошельков.
Гибридная технологическая модель: контроль + инновации
При разработке и развитии своей цифровой валюты центрального банка Китай отвергает дихотомию «централизация vs. блокчейн» и продолжает свой уникальный путь по созданию гибридной технологической модели:
- «Глобальная одна книга» (全局一本账): В основе внутренней системы e-CNY лежит централизованный реестр (единая бухгалтерская книга), поддерживаемая НБК и операторами в лице коммерческих банков. Это обеспечивает высокую скорость, низкую стоимость транзакций и полный контроль для регулятора.
В настоящее время 10 пилотных финансовых учреждений КНР функционируют подобно «монетным дворам» цифрового юаня, осуществляя расчеты и управление системой — например, контроль квот — через единый реестр и зашифрованные интерфейсные устройства, созданные операционным центром Института исследований цифровых валют НБК. Банки подключают пользователей к системе через свои собственные системы и осуществляют транзакции в режиме реального времени. В число этих 10 финансовых учреждений входят такие банки как ICBC, Agricultural Bank of China., Bank of China, China Construction Bank, Bank of Communications, Postal Savings Bank of China, China Merchants Bank, Industrial Bank, WeBank компании Tencent Holdings Ltd. и MYbank компании Ant Group Co. Ltd. НБК планирует постепенно расширять этот список на основе всесторонней оценки возможностей учреждений в области управления рисками, технологий, платежных систем и смежных областях.
- «Счёт + цифровая строка (coin string, 币串) + смарт-контракт»: Это техническая основа новой системы.
- Цифровая строка (coin string, 币串) — аналог банкноты с серийным номером, номиналом и цифровой подписью регулятора.
- Смарт-контракты — «фишка» цифрового юаня, позволяющая программировать условия использования денежных средств (целевые субсидии, предоплаты с защитой, цепочки поставок).
- Блокчейн для международных расчётов: Для трансграничных операций используется технология распределенного реестра с алгоритмом консенсуса, совместно разработанным Институтом исследований цифровой валюты НБК и Университетом Цинхуа.. Флагманский проект — мультивалютная CBDC платформа (mBridge), о которой мы уже писали в статьях "Будущая платежная система БРИКС: что нового?" , "Цифровой юань и юаневый стейблкоин - в опоре друг на друга" и "Renminbi Digital, или слышали звон..." .
Платформа mBridge решает проблему взаимного доверия между разными юрисдикциями, позволяя проводить прямые расчеты в национальных цифровых валютах центрального банка в режиме, близком к реальному времени. В ноябре 2025 г. платформа mBridge была официально запущена в эксплуатацию Китаем и ОАЭ на двусторонней основе - между НБК и ЦБ ОАЭ. В системе mBridge каждый участвующий центральный банк управляет собственным узлом - нодой (от англ. node — узел). Например, центр обработки данных узла ОАЭ расположен в ЦБ ОАЭ, а узел Китая — в НБК, при этом узлы распределены по центрам обработки данных центральных и коммерческих банков, а не сосредоточены в одном месте
По данным на конец ноября 2025 г., через платформу mBridge всего было проведено операций на сумму 387,2 млрд юаней, из которых ~95,3% пришлось на e-CNY.
Китай демонстрирует гибкий и прагматичный подход, комбинируя проверенные инструменты (банковские счета, страхование вкладов) с передовыми технологиями (смарт-контракты, блокчейн для конкретных задач). Цель — не революция ради технологии, а построение эффективной, контролируемой, конкурентоспособной и суверенной цифровой денежной экосистемы XXI века.