Прогноз по росту цен в России на 2026 год может быть пересмотрен с учетом январского ускорения. Несмотря на то, что недельная инфляция к концу января замедлилась в несколько раз по отношению к новогодним праздникам, она все еще вдвое выше целевых значений, отмечают эксперты. По их словам, ожидания населения и бизнеса по увеличению стоимости товаров и услуг тоже остаются повышенными, поэтому Банк России не станет снижать ключевую ставку в феврале.
Насколько выросли цены в России за неделю
Инфляция в России с 20 по 26 января составила 0,19%. По сравнению с предыдущей неделей (0,45%) она замедлилась более чем вдвое, а по отношению к периоду с 1 по 12 января (1,26%) — более чем в шесть раз, следует из данных Росстата.
В целом с начала января рост потребительских цен составил 1,91%. Это уже в полтора раза больше, чем за весь январь 2025 года (1,23%). Среднесуточный прирост цен с начала года – 0,73%. По сравнению с декабрем (0,01% в день) рост показателя оказался более чем семикратным.
Продолжили расти цены на плодоовощную продукцию, хотя уже не так заметно, как в предыдущие недели января — в среднем ее стоимость увеличилась на 2%. Так, огурцы за семь дней подорожали на 4,6%, помидоры — на 1,8%, белокочанная капуста и морковь — на 1,7%, картофель — на 1,6%. Также рост цен отмечен на яблоки (+1,3%), репчатый лук (+0,5%) и бананы (+0,4%).
Подорожали водка (+1,6%), говядина (+1%), маргарин (+0,7%), вермишель (+0,6%), кефир и обеды в кафе и столовых (+0,5%). Менее существенно подросли цены на баранину, куриные яйца, мясные и фруктово-ягодные консервы для детского питания, хлеб, сосиски, сардельки, замороженную рыбу, сметану.
Снизились цены на свинину (-0,4%), куриное мясо и сливочное масло (-0,3%), колбасу, подсолнечное масло, рис и овощные консервы для детского питания (-0,2%).
Из медикаментов, включенных в недельную корзину, больше других подорожали римантадин (+0,9%), корвалол и нафазолин (+0,4%). Подешевел рингалин (-0,1%). Среди непродовольственных товаров первой необходимости наиболее заметно выросли в ценах туалетная бумага (+0,7%), зубная паста (+0,6%) и туалетное мыло (+0,5%).
В категории услуг подросла плата за жилье в домах государственных и муниципальныщ жилищных фондов (+0,2%), холодное водоснабжение, водоотведение и отопление (+0,1%). Подорожало проживание в большинстве категорий гостиниц, особенно в хостелах (+0,8%) и двухзвездочных (+0,4%). Мойка автомобиля стала дороже на 0,7%, восстановление зуба пломбой — на 0,6%, мужские и женские стрижки — на 0,5% и 0,4% соответственно.
Отдых в Объединенных Арабских Эмиратах за неделю подешевел на 4,3%, на Черноморском побережье России — на 3,3%.
Как долго инфляция останется высокой
Повышение недельных темпов инфляции — традиционное явление для января, однако на этот раз оно стало атипично большим, комментирует главный экономист консалтинговой компании «ПФ-Капитал» Евгений Надоршин. По его словам, это связано в первую очередь с НДС и индексацией тарифов, а также с отложенным с декабря 2025 года ростом цен.
«Многие продавцы в конце прошлого года не поднимали цены, поэтому инфляция была пониженной. Они распродавали товар и, видимо, в этот год вошли с пустыми складами, судя по информации, которая появлялась в СМИ. Они не просто разгрузили склады, а снизили закупки товаров (в том числе импорт) на будущее и заняли выжидательную позицию. А в начале этого года многие увеличили цены на остатки и теперь смотрят на реакцию потребителя», — говорит эксперт.
Несмотря на замедление по сравнению с предыдущими неделями, инфляция почти 0,2% за семь дней – это все еще высокий темп, акцентировал внимание Надоршин.
В пересчете на месяц это 0,8%, что в годовом выражении соответствует не целям ЦБ получить 4-5% к концу года, а высоким инфляционным ожиданиям бизнеса и предприятий.
При этом бизнес ждет в этом году роста цен более чем на 9%, в том числе из-за того, что компании сами хотят повысить цены и переложить на покупателя свои растущие издержки, уточнил эксперт. Но не всем удастся это сделать: в условиях ограниченного спроса для кого-то такой шаг может обернуться неприятными последствиями, вплоть до банкротства, сказал он.
Уровень инфляции в последующие недели продолжит снижаться, полагает Надоршин. «Этого ждут ЦБ, Минэкономразвития и большинство аналитиков. При этом для выхода на показатели 4-5% в год, средний недельный темп роста цен должен упасть более чем вдвое, чтобы отыграть январский рост», — отмечает экономист.
Однако он допустил, что прогноз по годовой инфляции по итогам первых недель года, возможно, будет пересмотрен в сторону увеличения. В итоге темп роста цен будет зависеть от динамики ВВП. В случае рецессии, которая, вероятность которой, по мнению Надоршина, велика, даже тем, кто уже повысил цены, придется их снижать, чтобы сохранить продажи.
Если же спада в экономике не произойдет, то даже до 5% в год замедлить рост цен будет трудно, считает эксперт.
При этом динамика недельной инфляции — хотя и важный, но не определяющий фактор для денежно-кредитной политики, подчеркнул Надоршин. По его словам, нередко участники рынка ошибочно придают ему повышенное значение.
«Горизонт планирования ДКП — год-два. В этом контексте скачок цен в январские недели имеет значение, но это скорее локальное событие. Кроме него, есть еще множество факторов, которые в целом создают для ЦБ ситуацию неопределенности. Так, в конце прошлого года был рост потребления и довольно серьезное ускорение кредитования. Все это намекает на то, что перегрев экономики сохраняется», — говорит Надоршин. С большой вероятностью ЦБ на ближайшем заседании сохранит ключевую ставку на уровне 16%, полагает собеседник URA.RU.
Снизит ли ЦБ ключевую ставку 13 февраля
Повышение НДС и рост тарифов еще будут отыгрываться в статистике роста цен в конце января и первой половине февраля, полагает директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков. Поэтому ЦБ, скорее всего, сделает паузу и не станет снижать ставку.
«Повышение НДС перекладывается в цены не в один момент — это происходит в течение месяца-полутора. Вклад роста налога в годовую инфляцию оценивался в 1,3%. Из них 0,8-0,9% будет отыграно уже по итогам января. К концу зимы изменение НДС уже почти не будет влиять на цены», — отметил эксперт. При этом, по его словам, на стоимость товаров, в первую очередь, продовольственных сейчас влияют сезонные факторы.
Однако со второй половины февраля влияния налоговых изменений на инфляцию же не будет, а инфляция вернется к темпам декабря, считает Кабаков.
В этом случае на мартовском заседании регулятор снова уменьшит показатель на 0,5 процентных пункта, прогнозирует аналитик.
В пользу замедления роста цен говорит и то, что рубль по-прежнему остается крепким, обращает внимание член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев. А его дальнейший курс, как и динамика экономики, во многом будет зависеть от геополитических факторов, считает он.
«Будущее реального сектора экономики зависит в большей степени не от ставки, а от того, завершится ли СВО и когда.
В ЦБ это понимают и придерживаются консервативной денежно-кредитной политики. Вероятная февральская пауза в снижении ставки никак не повлияет на рынки», — полагает эксперт.
Население и бизнес всегда считают, что реальная инфляция выше официальной — так происходит везде, а не только в России, рассказал Разуваев. Это особенно заметно на фоне политической неопределенности.
«Когда человек приходит в магазин, а цена там не изменилась, он покупает и забывает о ней. А когда она растет, обращает на это внимание. Тем более, стоимость обычно повышается не равномерно, а скачками, из-за чего она больше заметна», — резюмировал он.