Добрый день!
Этим утром российский фондовый рынок предпринимает попытку преодолеть значимую зону сопротивления на отметке 2800 пунктов. Драйверами движения выступают новости по «Лукойлу», который, по имеющейся информации, достиг договорённостей с компанией Carlyle о продаже зарубежных активов, за исключением казахстанского сегмента. Дополнительную поддержку рынку оказывает подорожание нефти почти до 69 долларов за баррель, а также продолжающееся ралли в драгоценных металлах.
Уровень 2800 пунктов остаётся серьёзным техническим барьером. Его уверенный пробой потенциально открывает путь к области около 3100 пунктов, что подразумевает возможный рост примерно на 10%. В геополитическом плане новостной фон, как и ожидалось ранее, выглядит сдержанным и, вероятно, намеренно умеренным. Помощник президента России Юрий Ушаков вновь пригласил президента Украины на переговоры в Москву, подчеркнув готовность обеспечить необходимые условия и важность тщательной подготовки встречи. По всей видимости, подготовительный процесс продолжится 1 февраля в Абу-Даби.
По монетарной части ситуация остаётся неоднозначной. Вчера были опубликованы данные по недельной инфляции на уровне 0,19%. На первый взгляд показатель выглядит умеренным, особенно в сравнении с предыдущими значениями. Однако если учитывать типичный диапазон для этой календарной недели, текущее значение близко к верхней границе. Инфляционные ожидания населения по итогам января сохраняются повышенными — 13,7%, что соответствует декабрьскому уровню. Этот фактор важен, поскольку Банк России внимательно учитывает его при решениях по ключевой ставке.
На текущий момент складывается впечатление, что в феврале регулятору будет удобно сохранить ставку без изменений. Снижение на 0,5 процентного пункта стало бы позитивным сюрпризом для рынков и отдельных бумаг.
Отдельно стоит отметить динамику акций ЮГК: только за вчера рост составил 20%, а с начала года — около 75%. Как иронично заметили в одном инвестиционном Telegram-канале, инвесторы наконец вспомнили, что ЮГК — это золотодобывающая компания. Возможно, часть участников рынка отыгрывает нераскрытые параметры потенциальной сделки по продаже бизнеса. При этом ЮГК остаётся прокси на золото, но с выраженными корпоративными особенностями. На текущих уровнях стоит рассматривать фиксацию прибыли, учитывая невысокую ликвидность бумаги. В качестве альтернативного прокси на золото логично обратить внимание на «Полюс».
Переходя к самому золоту, отметим новый исторический максимум — почти 5600 долларов за унцию. Основной драйвер здесь очевиден — геополитика. Повторять тезисы о росте золотых резервов центральных банков не будем, мы уже многократно это обсуждали. Интереснее свежая статистика. Во-первых, для японских инвесторов внутренние государственные облигации сейчас выглядят привлекательнее бумаг США, Германии и Великобритании с учётом валютного хеджирования. Напомню, японские финансовые институты, включая Банк Японии, держат американские трежерис примерно на 1,2 триллиона долларов — это крупнейший иностранный держатель госдолга США. Такая структура может создавать риски как для рынка казначейских облигаций США, так и для доллара.
Во-вторых, заметно выросла доля юаня в глобальном торговом финансировании: с 2% в период 2020–2022 годов до почти 9% сейчас. Это существенное изменение, указывающее на постепенную диверсификацию мировой торговли. Важно, что речь идёт именно о финансировании реальных товарных потоков, а не инвестиционных или спекулятивных операциях. В-третьих, рыночный сигнал: индекс доллара вчера пробил поддержку на уровне 96,5 пунктов, следующая зона опоры находится около 90. Всё, что негативно для доллара, традиционно поддерживает золото и альтернативные активы, включая криптовалюты. Это скорее материал для размышлений, чем прямая рекомендация, однако текущие тренды в драгоценных металлах имеют глубокие фундаментальные причины.
На сегодня все. Делитесь мнениями в комментариях!