Хотите купить на дне и продать на пике? Мы тоже. Идеальный тайминг в сделках — мечта любого инвестора и трейдера. Чтобы найти лучшую точку входа, одни инвесторы изучают теханализ, другие смотрят на объем торгов и новостной фон, а третьи пытаются спрогнозировать разворот кредитного цикла. Все способы имеют свои плюсы и минусы, которые по-своему сочетаются с разными инвестиционными стратегиями.
Конечно, выбрать что-то одно невозможно, ведь успех кроется в умении комбинировать различные способы. Сегодня мы добавим в ваш арсенал инструмент анализа срочного рынка — открытый интерес. Этот индикатор поможет определить силу тренда и найти подходящий момент для сделки.
Что такое открытый интерес
Если просто, то это сумма всех открытых позиций покупателей и продавцов, то есть все лонги и шорты по фьючерсу (или опциону).
Для начала вспомним, что фьючерс — это контракт, который всегда заключается между продавцом и покупателем. У обеих сторон сделки возникают обязательства по покупке или продаже, которые должны быть исполнены через определенный срок. Открытый интерес — это количество продавцов и покупателей, которые обменялись обязательствами (поэтому показатель открытого интереса всегда кратен двум).
Зачастую начинающие инвесторы путают открытый интерес (ОИ) с объемом торгов, однако это совершенно разные индикаторы — открытый интерес можно рассчитать только для инструментов срочного рынка. Давайте разбираться.
Как формируется открытый интерес
Представьте: два инвестора увидели возможность заработать на динамике черного золота. Ваня решил продать фьючерс на нефть, а Петя его купил. В результате сделки открытый интерес вырос на 2.
Через несколько дней Петя разочаровался в своей идее и продал фьючерс Лизе, которая поверила в рост нефти. В результате сделки открытый интерес не изменится и будет по-прежнему равен 2, так как новый инвестор просто заменил старого.
🦧 Получается следующая математика
Продавец и покупатель открывают позиции: ОИ растет ⬆️
Продавец открывает позицию, покупатель закрывает: ОИ не меняется ➡️
Продавец закрывает позицию, покупатель открывает: ОИ не меняется ➡️
Продавец и покупатель закрывают позиции: ОИ уменьшается ⬇️
Почему это важно
Анализ ОИ используется наряду с другими показателями для оценки силы рыночного тренда. Увеличение открытого интереса означает, что на рынок выходят новые участники, а тренд сохраняет силу. Снижение открытого интереса показывает, что участники закрывают свои позиции и текущий тренд может закончиться.
Так что интерпретация данных ОИ действительно напоминает объем торгов — в техническом анализе сигнал подтверждается большим количеством сделок.
Как использовать открытый интерес в торговле
Вот пример трактовки динамики открытого интереса (ОИ) и цены контракта:
ОИ ⬆️ Цена ⬆️: Рост рынка продолжится
ОИ ⬆️ Цена ⬇️: Падение рынка продолжится
ОИ ⬆️ Цена ➡️: Рынок готовится к снижению
ОИ ⬇️ Цена ➡️: Рынок готовится к росту
ОИ ⬇️ Цена ⬆️: Слабый рынок, возможен разворот вниз
ОИ ⬇️ Цена ⬇️: Возможен разворот вверх
ОИ ➡️ Цена ⬆️: Покупать осторожно, тренд на излете
ОИ ➡️ Цена ⬇️: Продавать осторожно, тренд на излете
Важно: сигналы открытого интереса не должны восприниматься в качестве руководства к действию, так как они отражают только действия участников рынка, а не траекторию цены базового актива. Поэтому открытый интерес стоит использовать в качестве дополнительного индикатора, который помогает определить удачный момент для входа в сделку.
🗿 Давайте разберем пример трактовки открытого интереса на реальном контракте. Действуем по следующему алгоритму:
1. Выбираем фьючерс для анализа. Например, рассмотрим два контракта: на индекс Мосбиржи и на нефть марки Brent.
2. Заходим на сайт Московской биржи => Деривативы => Участники => Информация об открытых позициях.
3. Выбираем нужный фьючерсный контракт из списка.
4. Выбираем дату и анализируем таблицу с информацией об открытых позициях.
5. Выбираем другую дату, чтобы проанализировать динамику открытого интереса за определенный период.
Если мы рассмотрим динамику открытого интереса в двух фьючерсных контрактах за последний месяц, то получается следующая картина:
🔹 Фьючерс MIX-9.23
ОИ на 08.05: 82 500
ОИ на 08.06: 109 300
Изменение цены: +8,7%
ОИ ⬆️ Цена ⬆️
Вывод: тренд сохраняет силу, участники прибывают на рынок, рост продолжится (но это не точно)
🔹 Фьючерс BR-9.23
ОИ на 08.05: 375 918
ОИ на 08.06: 318 200
Изменение цены: +0,46%
ОИ ⬇️ Цена ➡️
Вывод: рынок может перейти к росту после того, как текущие участники закроют все позиции (но это не точно)
О чем помнить
При использовании открытого интереса в торговле инвесторам стоит учитывать несколько важных моментов.
- Чем ближе экспирация контракта, тем быстрее будет снижаться открытый интерес в нем, так как многие инвесторы будут роллировать свои позиции (переносить их в более дальние контракты).
- Анализ открытого интереса можно проводить как для большого таймфрейма, так и для одного дня. Особую ценность представляют данные ОИ для тех моментов, когда цена совершает резкий скачок.
- Открытый интерес можно комбинировать с данными по открытым позициям физических и юридических лиц, которые также публикуются на сайте Московской биржи.