📊 ФРС: что изменилось между прошлым и текущим решением

📊 ФРС: что изменилось между прошлым и текущим решением

Сравниваем декабрьское заседание ФРС (10 декабря 2025) и текущее — январьское (28 января 2026). Разница не в ставке, а в риторике и оценке рисков.

🔻 Прошлый отчет (декабрь 2025)

ФРС снизила ставку на 25 б.п. до диапазона 3,50–3,75%. Формулировки были заметно мягче:

— Экономика растет умеренно

— Рынок труда охлаждается, безработица растет

— Прямо указано, что риски для занятости усилились

— Решение объяснялось смещением баланса рисков

Это был сигнал начала цикла смягчения и готовности действовать дальше при ухудшении данных

🔸 Текущий отчет (январь 2026)

Ставка оставлена без изменений — 3,50–3,75%. Но тон стал жестче:

— Экономика растет «уверенными темпами»

— Безработица стабилизируется

— Про риски для занятости больше не говорится

— Инфляция все еще повышенная, спешки с дальнейшим снижением нет

ФРС взяла паузу для оценки эффекта декабрьского шага

🎯 Ключевой вывод

Декабрь — это поворот к смягчению. Январь — стоп-кадр.

ФРС больше не сигнализирует срочную необходимость снижать ставку. Следующие шаги будут зависеть исключительно от инфляции и рынка труда, а не от страхов замедления.

📌 Для рынков

— Ожидания быстрого цикла снижения ставок остывают

— Доходности могут стабилизироваться

— Доллар получает краткосрочную поддержку

— Риски для риск-активов смещаются во времени, а не отменяются

#ФРС #СтавкаФРС #Макроанализ #ДенежнаяПолитика #Рынки