Аналитики называют акции ритейлера привлекательными для инвесторов.
«Корпоративный центр ИКС 5» (X5), ведущая продуктовая розничная компания России, управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Чижик», объявила предварительные консолидированные операционные результаты и чистую розничную выручку по итогам четвертого квартала и двенадцати месяцев, закончившихся 31 декабря 2025 года. X5 завершила четвертый квартал и 2025 год уверенным ростом на фоне расширения сети и усиления дискаунтер-формата. В четвертом квартале консолидированная выручка достигла 1,2 трлн рублей (+14,9% г/г): «Пятерочка» выросла до 945,8 млрд рублей (+13,2%), «Перекресток» — до 145,1 млрд рублей (+5,8%), а «Чижик» стал главным драйвером с ростом на 42,2%, до 119,8 млрд рублей. Цифровые бизнесы прибавили 30% и внесли заметный вклад в темпы роста группы. Сопоставимые продажи увеличились на 7,3% за счёт роста среднего чека, при слабом приросте трафика. За квартал было открыто 893 магазина, в основном в форматах «у дома» и дискаунтера.
По итогам 2025 года выручка группы выросла на 18,8% г/г, до 4,64 трлн рублей. «Пятерочка» увеличила оборот примерно до 3,6 трлн рублей (+16%), «Перекресток» — до 531,1 млрд рублей (+8,2%), «Чижик» — до 285,7 млрд рублей (+67%), а цифровые направления прибавили 42,8%. LFL-продажи за год выросли на 11,4% благодаря повышению среднего чека при умеренном росте трафика. Сеть расширилась на 2 870 магазинов. Рост X5 в 2025 году обеспечили дискаунтер «Чижик», масштабирование сети и развитие цифровых каналов, тогда как «Перекресток» продолжил отставать по динамике, а «Пятерочка» сохранила стабильную базу выручки.
По оценке аналитиков сервиса «Газпромбанк Инвестиции» компания отчиталась в рамках ожиданий, однако темпы роста бизнеса в четвертом квартале замедлились. Эксперты ожидают, что ритейлер продолжит активное развитие магазинов «Пятерочка», дискаунтеров «Чижик», франшизы «ОКОЛО» и цифровых бизнесов. Аналитики полагают, что акции X5 сохраняют привлекательность для долгосрочного инвестора, сочетая в себе высокие темпы роста бизнеса и дивиденды.
«В целом результаты хорошие, на уровне наших ожиданий. Компания сохраняет уверенный рост по выручке и LFL, усиливая позиции в дискаунт‑ и digital‑сегменте, но с очевидными признаками замедления темпов во второй половине года. За 2025 год Х5 значительно нарастила торговые площади за счет активной экспансии “Пятерочки” и “Чижика”, сохранив стратегию органического роста. Это подтверждает наш позитивный взгляд на бумаги Х5. Таргет по ним на горизонте 12 месяцев — 4220 рублей. Акции ритейлера также добавили в наш модельный портфель», — пишет Лаура Кузнецова, эксперт аналитического центра ПСБ.
«Результаты Х5 нейтральные, компания немного не дотянула до цели по росту выручки (+20%). Замедление роста было ожидаемым на фоне снижения продовольственной инфляции в четвертом квартале (7,4% г/г против 10% г/г в третьем квартале 2025 года). Рост выручки “Чижика” также постепенно замедляется на фоне роста масштабов сети. Публикация операционных результатов вряд ли окажет существенное влияние на динамику акций Х5 — снижение темпов роста выручки уже учтено в цене акций», — отмечают аналитики «Альфа-Инвестиции».
«Оцениваем результаты за 2025 год как ожидаемо хорошие. Выручка за год выросла на 18,8% при 11,4% повышении сопоставимых продаж и расширении торговых площадей — отмечаем, что темпы роста замедляются г/г. Сопоставимые продажи повышались на фоне увеличения среднего чека (+9,2%) и трафика в магазинах (+8,3%). Хороший рост выручки наблюдался в крупнейшем для компании формате “Пятерочка” (+16%) и в самом быстрорастущем дискаунтере “Чижик” (+67,3%). Также значительно увеличилась выручка в сегменте цифровых бизнесов (+42,8% — это 6,2% от общей чистой выручки). На наш взгляд, повышение выручки может способствовать и неплохим финансовым результатам Х5 по МСФО за 2025 г. (будут опубликованы 20 марта). У нас “Позитивный” взгляд на акции ритейлера на год с целевой ценой 3800 рублей», — сообщают аналитики «БКС Мир инвестиций».
«Предварительные операционные результаты X5 за год в целом укладываются в ожидания и выглядят нейтрально. Компания по-прежнему растет, но темпы этого роста заметно замедляются. Основной вклад в динамику выручки обеспечили расширение сети и положительные сопоставимые продажи, а не ускорение потребительского спроса. При этом мы видим охлаждение по ключевым поведенческим метрикам: рост трафика и среднего чека замедляется, а покупатель все активнее смещается в сторону жесткого дискаунтера. Быстрый рост “Чижика” — прямой индикатор того, что потребитель становится более чувствительным к цене и чаще выбирает формат экономии. Для всей группы это означает структурный сдвиг в пользу менее маржинального сегмента. В долгосрочной перспективе X5 остается сильной историей с масштабом, дивидендами и устойчивой бизнес-моделью», — комментируют аналитики «Цифра брокер».
.
Автор: Тимофей Лапин
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.