Прошедшая неделя была довольно насыщенной, но важной статистики было не так много, основное – это геополитика. Главным персонажем вновь стал Д.Трамп, который сначала вверг все рынки в уныние из-за обещаний приментьь 10%-е пошлины к странам ЕС, если они не разрешат ему купить Гренландию. Это привело к резкой просадке фондового рынка во вторник более, чем на -2%. В среду Трамп выступил на экономическом форуме в Давосе, сказал, что тарифы вводить не будет, а по Гренландии подписано «рамочное соглашение». На этом фоне все снова подскочило вверх, а фондовые индексы закрыли неделю почти без изменений.
Продолжилось ралли технологических акций, на фоне оптимизма в отношении ИИ, выросли производители полупроводников. Но и здесь не все гладко, акции Intel упали на 13,4% после того, как производитель чипов представил слабый прогноз на 1-й квартал 2026, что затмило сильные результаты 4-го квартала. Похожая картина случилась с Netflix, которая показала результаты выше ожиданий по прибыли, но дала осторожный прогноз из-за роста расходов на новые IP и попытки поглощения Warner Bros. На этой неделе ждем квартальных отчетов от 4 техногигантов, входящих в «великолепную семерку», а так же:
· UnitedHealth (UNH), Rtx Corp (RTX), Boeing (BA), Texas Instruments (TXN), NextEra Energy (NEE) – во вторник;
· Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META), Tesla (TSLA), Visa (V), Lam Research (LRCX), IBM (IBM) – в среду;
· Apple (AAPL), Mastercard (MA), Caterpillar (CAT), Thermo Fisher Scientific (TMO), Blackstone (BX) – в четверг;
· Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX), American Express (AXP), Verizon (VZ) – в пятницу.
Во вторник перед открытием американской сессии выйдет отчет от UnitedHealth Group (UNH) - крупнейшей компании в области медицинского страхования. UnitedHealth сильно пострадала от скачка медицинских страховых случаев, что привело к первому провалу прогнозов прибыли с момента кризиса 2008 г. Компания провела перестановки в руководстве и сделала более осторожный прогноз. С тех ситуация стабилизировалась на фоне твердой ценовой дисциплины и более успешной активности по продлению договоров. Сейчас акции выглядят более привлекательными и торгуются с низким мультипликатором прибыли, а это значит, что большая часть плохих новостей уже отражена в цене. Правда, давление на издержки остается высоким, коэффициент медицинского обслуживания близок к 90%, что очень высоко, а это снижает маржу. Но последний рост выручки и улучшенный прогноз прибыли указывают на то, что ситуация улучшается. Если медицинские расходы начнут нормализоваться, а маржа хотя бы незначительно восстановится, то сегодняшняя заниженная оценка может выглядеть пессимистичной, что делает акции более привлекательными для инвесторов.
На недельном графике UnitedHealth Group (UNH) видно, что в конце 2024г - начале 2025г акции компании торговались в боковом диапазоне между уровнями 500.0 и 600.0. В начале 2 квартала котировки снова сделали попытку пробить верхнюю границу диапазона, после чего 17 апреля рухнули сразу на 25% на фоне того, что компания резко снизила прогноз на 2025г. В итоге бумага к июню провалилась до круглой цифры 300.0, а в августе обновила 5-летний минимум, достигнув отметки 234.60. Но уже в сентябре акции UNH снова подскочили выше уровня 300.00, а в конце октября поднимались до отметки 381.00. В ноябре на фоне шатдауна цена снова падала до 300.0, а последние 2 месяца торгуется в довольно узком диапазоне между 320.0 и 350.0, пробив линию сопротивления «А». Если квартальный отчет и комментарии руководства будут позитивными, то цена продолжит рост до максимума 381.0, потом до 400.0 и далее к 450.0 – 500.0. Напротив, если отчет не порадует рынок, то цена пойдет вниз, а основной целью будет сильная круглая цифра 300.0 и даже ниже.
