Резкий рост цен на золото выше $5000 и неопределенность вокруг регуляторного «Закона о ясности» в США ставят рынки цифровых активов на перепутье. Эксперт Bitwise Мэтт Хоган связывает это с эрозией доверия к фиату и централизованным системам, что повышает ценность самокастодиальных криптоактивов.
Резкий скачок цен на золото, превысивший отметку в 5000 долларов за унцию, и растущая неопределенность в отношении законодательства США о криптовалютах формируют критический момент для рынков цифровых активов, считает главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоган.
Ключевые выводы:
- Рост цен на золото выше 5000 долларов отражает растущее недоверие к фиатным валютам и централизованным финансовым системам.
- Институциональный спрос на активы вне государственного контроля меняет то, как инвесторы смотрят и на золото, и на криптовалюты.
- По мере эрозии доверия к традиционным институтам, функции самокастодиального хранения и устойчивости к цензуре в криптосфере приобретают всё большую актуальность.
В записке для клиентов в понедельник Хоган отметил, что сочетание растущего спроса на активы вне государственного контроля и ослабевающей уверенности в скором регуляторном прояснении может повлиять как на принятие криптовалют, так и на ценовую динамику в ближайшие месяцы.
Золото продемонстрировало стремительный рост, прибавив 65% в 2025 году и еще 16% с начала 2026 года, впервые торгуясь выше 5000 долларов за тройскую унцию.
Рост цен на золото отражает растущую озабоченность по поводу фиатных валют
Хоган подчеркнул, что примерно половина долларовой стоимости золота была сформирована всего за последние 20 месяцев, несмотря на его многотысячелетнюю историю как средства сбережения.
Он утверждает, что это движение отражает долгосрочные последствия экспансивной монетарной политики, растущего уровня долга и обесценивания валют, а также более глубокие изменения в поведении инвесторов.
«Это показывает, что люди больше не хотят хранить всё свое состояние в формате, который зависит от доброй воли других», — написал Хоган.
Хоган связал ралли с более широкой эрозией доверия к институтам, ускоренной геополитическими событиями.
После того как США заморозили российские казначейские активы в 2022 году после вторжения в Украину, центральные банки удвоили свои ежегодные закупки золота, стремясь к резервам, менее подверженным внешнему контролю.
Недавно немецкие экономисты призвали к репатриации золота, хранящегося в Федеральном резервном банке Нью-Йорка, в то время как норвежская правительственная комиссия предупредила, что суверенные богатства могут столкнуться с более высоким налогообложением, регуляторным вмешательством или конфискацией.
На этом фоне, по словам Хогана, ключевые характеристики криптовалют становятся более актуальными. Такие активы, как Bitcoin, позволяют владеть ими без опоры на централизованных посредников, в то время как сети вроде Ethereum и Solana работают по правилам, которые не может изменить ни один единственный орган.
Функции, которые часто отмахивались как жаргон, включая самокастодиальное хранение и устойчивость к цензуре, могут приобрести большее значение по мере ослабления уверенности в традиционных системах.
Вероятность принятия в США «Закона о ясности» для криптовалют снизилась примерно до 50%
В то же время Хоган отметил растущую неопределенность вокруг «Закона о ясности» (Clarity Act) — законодательной инициативы, нацеленной на закрепление прокриптовалютной регуляторной базы в США.
Прогнозные рынки в начале года оценивали шансы на принятие почти в 80%, однако эти оценки приблизились к 50% после недавних неудач, включая критику со стороны генерального директора Coinbase Брайана Армстронга.
Если законопроект не пройдет, Хоган предупредил, что криптовалюты могут вступить в многолетний период «демонстрации», когда цены и принятие будут зависеть от реального, осязаемого использования, а не от ожиданий.
Принятие, напротив, может спровоцировать резкий рост, поскольку инвесторы заложат в цену более четкие пути роста для стейблкоинов и токенизированных активов.
Хоган заявил, что сохраняет оптимизм относительно принятия законодательства, но предостерег, что без него рынку следует готовиться к более медленному, основанному на доказательствах этапу роста.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Amin ayan