Биткоин приближается к критической точке перелома: ключевой индикатор прибыльности (Net Realized P/L) упал до уровней, наблюдавшихся перед обвалом 2022 года. Давление продавцов ослабевает, но покупатели не проявляют активности, что создает хрупкое равновесие на рынке.
Биткоин вновь приблизился к критической внутрисетевой точке перелома, поскольку ключевой индикатор прибыльности вернулся к уровням, которые в последний раз наблюдались во время одного из самых болезненных спадов в истории рынка.
Данные аналитика CryptoQuant Адлера АМ (Adler AM) показывают, что Чистая реализованная прибыль и убыток Биткоина упали примерно на 97% после достижения недавнего максимума и теперь приближаются к нулевой отметке.
Ситуация схожа с той, что наблюдалась в июне 2022 года, до того как BTC рухнул с отметки около 30 000 до почти 16 000.
Чистая реализованная прибыль/убыток (Net Realized P/L) отслеживает баланс между реализованными прибылями и убытками в сети Биткоина на основе внутрисетевой себестоимости. Положительные значения сигнализируют о доминирующем фиксировании прибыли, в то время как отрицательные значения отражают продажи, обусловленные убытками.
Показатели вблизи нуля предполагают, что сделки совершаются близко к себестоимости, что указывает на исчерпание прибыли и баланс между покупателями и продавцами.
Давление продаж Биткоина ослабевает, но покупатели остаются в стороне
Аналитик отметил, что текущая конфигурация напоминает период непосредственно перед основной волной капитуляции Биткоина в 2022 году. В конце 2024 и начале 2025 года Чистая реализованная прибыль/убыток взлетела выше 1,5 миллиарда долларов, отражая фазу перегрева, связанную с фиксацией прибыли.
К 26 января 2026 года эта цифра рухнула примерно до 60 миллионов долларов, по сути, выровнявшись по нулевой линии. В 2022 году аналогичное возвращение к нулю не ознаменовало дна.
Вместо этого метрика продолжила падение в глубоко отрицательную зону, опустившись примерно до минус 350 миллионов долларов, в то время как цена снизилась еще на 50%.
Адлер подчеркнул, что текущее нулевое значение не следует интерпретировать как сигнал бычьего разворота. Скорее, оно представляет собой паузу, когда давление продаж со стороны фиксаторов прибыли в значительной степени иссякло, но новый спрос еще не появился.
Внутрисетевые данные свидетельствуют о том, что рынок в настоящее время поддерживается скорее отсутствием продавцов, чем сильным покупательским интересом — хрупким равновесием, которое исторически нарушалось снижением в условиях неприятия риска.
Несмотря на тревожные сигналы, крупные держатели Биткоина остаются в плюсе: данные о реализованной цене, сегментированные по размеру баланса, показывают, что все основные когорты китов по-прежнему комфортно находятся выше своих средних цен приобретения.
Держатели с балансами от 100 до 1000 BTC имеют самую высокую реализованную цену — около 69 900 долларов, что дает им оценочный буфер прибыли примерно в 25% по текущим ценам.
Другие крупные когорты, включая кошельки с 10–100 BTC и более 10 000 BTC, имеют средние цены входа ближе к 48 000 и 51 000 долларов, что соответствует нереализованной прибыли в размере от 70% до 80%.
Это объясняет отсутствие панических продаж, даже несмотря на резкое падение цены с недавних максимумов.
Биткоин опускается ниже 88 тысяч долларов на фоне роста волатильности
На момент написания Биткоин торговался по цене около 87 756 долларов, снизившись примерно на 1,1% за последние 24 часа и на 5,7% за последнюю неделю.
Объем торгов, однако, вырос более чем на 160% по сравнению с предыдущим днем, достигнув 53,1 миллиарда долларов, что указывает на повышение активности трейдеров, перераспределяющих позиции на фоне волатильности.
Макроэкономическое давление усугубило ситуацию, поскольку президент США Дональд Трамп пригрозил ввести 100%-ные тарифы на любую канадскую продукцию в случае, если Оттава укрепит торговые отношения с Китаем, а также вновь возникли слухи о возможном прекращении работы правительства США возобновились.
Этот шаг спровоцировал ликвидацию обеспеченных длинных позиций на сумму более 320 миллионов долларов в течение нескольких часов.
Кроме того, CoinShares сообщила об оттоке в размере 1,73 миллиарда долларов из инвестиционных продуктов с цифровыми активами на прошлой неделе.
На продукты, привязанные к Биткоину, пришлось 1,09 миллиарда долларов этого оттока, причем большая часть пришлась на фонды, базирующиеся в США.
Данные книги ордеров на биржах показывают, что продажи поглощались при умеренной дельте объема, что указывает на контролируемые продажи.
Аналитики утверждают, что ликвидность остается стабильной, и пока нет признаков каскадной капитуляции.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Hassan shittu