Криптозаймы под залог криптовалюты: как работает технология, где в ней выгода — и где спрятаны риски

Криптозайм (crypto-backed loan) — это заём, обеспеченный криптоактивом, где вы оставляете монеты в залоге, а взамен получаете ликвидность (чаще всего стейблкоины вроде USDT/USDC) без необходимости продавать залог.
Ключевая идея проста: вы монетизируете свой актив, сохраняя его в портфеле. 🧠

Ваш пример (USDT под 3,8% годовых под залог 1INCH) — классическая схема:
✅ заложили волатильный актив (1INCH) → ✅ получили «кэш» в USDT → ✅ продолжаете держать позицию в 1INCH (но уже с риском ликвидации).

🏗️ Что такое «обеспечение» (collateral) и каким оно бывает

Обеспечение — это актив, который вы передаёте протоколу/бирже в залог. Он служит «страховкой» кредитору: если цена залога падает слишком сильно, система продаёт залог, чтобы вернуть долг.

Виды обеспечения

1. Волатильное обеспечение 🪙
   BTC, ETH, SOL, TON, 1INCH и т.д.
   ➜ Плюс: можно не продавать актив.
   ➜ Минус: риск ликвидации при падении цены.
2. Стейблкоин-обеспечение 💵
   USDT/USDC/DAI как залог под другой актив (реже, но бывает).
   ➜ Ниже риск ликвидации, но и смысла меньше: вы «закладываете доллар, чтобы взять доллар».
3. LP-токены / доходные позиции 🧪
   В DeFi иногда принимают токены ликвидности/стейкинга (aTokens, cTokens, LST/LRT).
   ➜ Плюс: эффективность капитала.
   ➜ Минус: сложнее риски (смарт-контракт, депег, ре-хайпотекация).
4. Кросс-залог (cross-collateral) 🧺
   Пул залога из нескольких активов.
   ➜ Плюс: диверсификация.
   ➜ Минус: корреляционные риски (в крипте «всё падает вместе»).

⚙️ Архитектура: кто выдаёт займы и как это устроено

Есть два больших мира:

1) CeFi-займы (биржи/платформы) 🏦

OKX, Binance, Bybit и др. (по механике похоже).

• У вас есть аккаунт и правила платформы
• Ликвидация и риск-движок централизованные
• Процент и условия задаёт платформа
• Сильный плюс: UX проще
• Сильный минус: контрагентский риск (площадка/регуляторика/заморозки)

2) DeFi-займы (протоколы) 🧱

Aave, Compound, Spark, Morpho и др.

• Всё в смарт-контракте
• Прозрачные правила и ончейн-ликвидации
• Ставки часто плавающие
• Плюс: самокастодия (в рамках контракта), прозрачность
• Минус: smart contract risk, оракулы, сложнее UX

🧠 Зачем людям нужны залоговые займы в крипте

Вот реальные сценарии (и почему это вообще «профессиональная» технология):

✅ 1) Не продавать актив (и не платить налоги при продаже, если релевантно юрисдикции) 📌

Вы верите в рост 1INCH, но вам нужна ликвидность сейчас.

✅ 2) Получить ликвидность для действий «здесь и сейчас» ⚡

Покупки, бизнес-расходы, арбитраж, участие в сделках/IDO, перекладка портфеля.

✅ 3) Хедж/структурирование риска 🛡️

Вы держите волатильный актив, но частично фиксируете «кэш» в USDT.

✅ 4) Рычаг (leverage) — опасно, но популярно 🧨

Заложили 1INCH → взяли USDT → купили ещё 1INCH → снова заложили…
Это увеличивает доходность и резко увеличивает шанс ликвидации.

🧾 Главные термины: LTV, маржин-колл, ликвидация, цена ликвидации

В вашем интерфейсе фигурируют параметры:

• LTV ликвидации: 97,95%
• Фактор риска: 1,41
• Цена ликвидации: 0,0097838663 (1INCH/USDT)
• LTV безопасности (текущий): 69,27%
• Маржин-колл LTV: 87,95%

Разберём это как инженерную систему управления риском. 🧠⚙️

📐 Что такое LTV (Loan-to-Value)

LTV — это отношение долга к стоимости залога:

LTV = Долг Стоимость обеспечения × 100% LTV = Стоимость обеспечения Долг​× 100%

• Чем выше LTV — тем ближе вы к критической зоне. 🔥
• Чем ниже LTV — тем больше «подушка безопасности». 🧊

Ваш текущий LTV безопасности: 69,27%

Это означает: долг составляет 69,27% от текущей стоимости залога.
Или наоборот: залог примерно в 1 / 0,6927 = 1,444 раза больше долга.

Пример (условный, чтобы почувствовать механику):
Если долг = 10 000 USDT, то стоимость залога ≈ 14 440 USDT.

🚨 Маржин-колл LTV (у вас 87,95%)

Маржин-колл — это зона предупреждения: система сигналит, что вы входите в риск, и предлагает действия:

• добавить обеспечение ➕
• частично погасить долг 💵
• уменьшить позицию/закрыть займ 🧯

Если Маржин-колл LTV = 87,95%, то при достижении этого уровня:

Стоимость залога ≈ Долг 0,8795 Стоимость залога ≈ 0,8795 Долг​

Сравним с текущим состоянием (через коэффициенты, без знания суммы долга):

• Текущий коэффициент залога: 1/0,6927=1,4441/0,6927=1,444
• На маржин-колле: 1/0,8795=1,1371/0,8795=1,137

Это значит: чтобы дойти от текущей точки до маржин-колла, залог должен просесть примерно на:

1−1,1371,444≈21,3%1−1,4441,137​≈21,3%

👉 То есть падение стоимости 1INCH примерно на ~21% от текущего уровня приведёт к зоне маржин-колла (при прочих равных). ⚠️
(Важно: точные цифры зависят от комиссии, процентов, округлений и движка платформы.)

🧨 LTV ликвидации (у вас 97,95%)

Ликвидация — это точка, где система автоматически продаёт залог (полностью или частично), чтобы вернуть долг и комиссии.

Если LTV ликвидации = 97,95%, то при достижении этого уровня:

Стоимость залога ≈ Долг 0,9795 Стоимость залога ≈ 0,9795 Долг​

• На ликвидации коэффициент залога: 1/0,9795=1,0211/0,9795=1,021
• Текущий коэффициент залога: 1,4441,444

Падение от текущей точки до ликвидации (приближённо):

1−1,0211,444 ≈ 29,3%1−1,4441,021​ ≈ 29,3%

👉 То есть около ~29% падения стоимости залога от текущего состояния — и вы у границы ликвидации.🧨

🧊 Цена ликвидации ( 0,0097838663 1INCH/USDT)

Цена ликвидации — это цена залогового актива (1INCH), при которой ваш LTV достигает ликвидационного порога.

В самом общем виде (концептуально):

Pliq≈Pnow×LTVnowLTVliqPliq​≈Pnow​×LTV liq​ LTV now​​

Где:

• PnowPnow​ — текущая цена 1INCH
• LTVnowLTVnow​ — текущий LTV (69,27%)
• LTVliqLTVliq​ — ликвидационный LTV (97,95%)

⚙️ Платформа уже сделала расчёт за вас и показала конкретный уровень:
👉 0,0097838663 USDT за 1INCH — это та цена, при которой риск-движок начнёт ликвидацию.

Важно понимать нюанс: в реальности формула усложняется:

• начислением процентов (долг растёт) 📈
• комиссией ликвидации/штрафом 🧾
• спредом и проскальзыванием при продаже залога 🧪
• правилами частичной ликвидации (если есть) 🧯

🧬 Фактор риска 1,41: что это может означать

Risk factor в CeFi — часто внутренний интегральный коэффициент риска, который учитывает:

• волатильность обеспечения 📊
• ликвидность рынка (глубина стакана) 🌊
• концентрацию залога (одна монета vs корзина) 🧺
• ваш текущий LTV и близость к порогам 🎯
• иногда — корреляции/стресс-модели 🧠

👉 Значение 1,41 обычно читается так: риск выше «базового» (1,0).
То есть платформа видит вашу позицию как умеренно/повышенно рискованную, что логично для залога в альткоине.

(Точное определение зависит от конкретной платформы: где-то это «risk level», где-то «maintenance factor», где-то «health factor» в другом масштабе.)

📊 Как читать показатели криптозайма «как инженер»

✅ Польза технологии (когда это рационально)

🧠 Капитальная эффективность

Вы не «замораживаете портфель», а извлекаете из него ликвидность.

🧰 Финансовая гибкость

Можно быстро финансировать задачи, не продавая актив.

📌 Стратегическая позиция

Если вы верите в рост залога (1INCH), займ позволяет «пережить» период, не закрывая позицию.

⚠️ Риски (главное, что ломает людей на залоговых займах)

1) 🧨 Ликвидационный риск (главный)

Если рынок падает резко, ликвидация может случиться «по фитилю» (шпилькой) даже если цена потом вернулась.

2) 🌊 Риск ликвидности рынка

Альткоины могут падать быстро, стакан тонкий — проскальзывание увеличивает потери при ликвидации.

3) 📈 Риск роста долга со временем

Проценты увеличивают долг → LTV ухудшается даже при боковике цены.

4) 🏦 Контрагентский риск CeFi

Правила могут меняться, могут быть ограничения, заморозки, сбои.

5) 🧪 Оракулы/механика DeFi (если это DeFi)

Ошибки оракула, атаки, баги, нестабильные механизмы ликвидации.

🧯 Практика управления: как снижать вероятность «плохого финала»

Вот набор инженерных правил, которые реально работают:

• Держать LTV далеко от маржин-колла 🧊
  Чем волатильнее залог (альт), тем ниже комфортный LTV.
• Не доводить до “почти ликвидации” 🚫
  Потому что ликвидация чаще всего происходит в худший момент: фитиль, новости, тонкий стакан.
• Ставить алерты 🔔
  На цену залога и на LTV/health.
• Иметь план действий заранее 🗺️
  “Если LTV > X — добавляю обеспечение. Если > Y — частично гашу.”
• Не строить стратегию «на удачу» 🎲
  Рынок не обязан дать вам время.

🧩 Кто и зачем использует криптозаймы

• Инвесторы 📈 — “не продаю актив, но получаю ликвидность”
• Трейдеры ⚡ — финансирование идей и плеча (самый рискованный сегмент)
• Предприниматели 🧱 — оборотка/кэшфлоу без продажи портфеля
• DAO/фонды 🏛️ — управление казначейством, обеспечение обязательств
• Маркет-мейкеры 🌊 — балансировка позиций и инвентаря

🎯 Финальная сборка (как это читать правильно)

Ваши цифры говорят следующее:

• Сейчас у вас LTV ~69,27% — позиция ещё «живая», но это не низкий LTV, учитывая, что залог — альткоин.
• Маржин-колл 87,95% означает: при падении стоимости обеспечения примерно на ~21% вы войдёте в предупреждающую зону.
• Ликвидация 97,95% означает: при падении примерно на ~29% вы будете у границы принудительной продажи.
• Цена ликвидации 0,097838663 — конкретная цена 1INCH, при которой движок запускает ликвидацию.
• Фактор риска 1,41 — позиция воспринимается системой как повышенно рискованная (нормально для альтов и относительно высокого LTV).

📌 Сильная мысль напоследок

Залоговый криптозайм — это не «кредит», как в банке. Это алгоритмический риск-контур, где главным становится не ставка 3,8% годовых, а управление LTV и ликвидационным сценарием. ⚙️🧠

Ставка — это “стоимость сервиса”. Ликвидация — это “цена ошибки”.

https://t.me/bitstake_capital