Мы привыкли к заголовкам о рекордах искусственного интеллекта. Но прямо сейчас, пока вы читаете этот пост, на Уолл-Стрит творится история. После многолетнего безумного роста инвесторы впервые за долгое время начали в панике сбрасывать акции ведущих технологических компаний, связанных с ИИ. За первую декаду декабря 2026 года из технологических фондов ушло 1,6 миллиарда долларов — это крупнейший отток средств с начала года.
Крупные игроки фиксируют прибыль, опасаясь, что огромный «пузырь ИИ», о котором говорят главы Федеральной резервной системы США, основатель OpenAI Сэм Альтман и гендиректор Meta Марк Цукерберг, вот-вот лопнет.
Что происходит и почему это важно даже для тех, кто никогда не покупал акции?
Акции Nvidia летят вниз: Долгожданная коррекция или начало конца?
Все смотрят на акции компании Nvidia — символ всей этой ИИ-лихорадки. Акции этой корпорации за пять лет взлетели более чем на 1300%, превратив $1000 в $14 000. Но в конце 2025 и начале 2026 года график пошел вниз. Почему?
📉 Причины обвала:
- Конкуренты наступают. Главный удар — от Google. Их тензорные процессоры (TPU), которые раньше использовались только внутри компании, теперь вышли на рынок и конкурируют с чипами Nvidia. Крупные клиенты вроде Meta уже могут перейти на них, ставя под сомнение монополию Nvidia.
- «ИИ-помои» не приносят денег. Инвестиции в инфраструктуру ИИ ($400 млрд в 2025 году) растут в разы быстрее, чем реальные доходы от этой технологии. Компании тратят до 60% своего операционного денежного потока на дата-центры и чипы, но 95% из них не видят значимой отдачи. Проще говоря, бизнес пока не окупается.
- Фиксация прибыли. После исторического роста умные деньги просто забирают заработанное.
Триллионные ставки: Почему пузырь может потрясти всю экономику
Почему падение акций одной технологической компании может стать проблемой для всех? Потому что масштабы ставок — колоссальны, а финансовая пирамида стала слишком сложной и рискованной.
Аналитики Capital Economics нашли еще один тревожный сигнал — резкий рост объема новых выпусков акций (эмиссии) компаниями, желающими нажиться на ажиотаже. Такой же признак наблюдался на пиках пузыря доткомов и перед Великой рецессией 2008 года.
Что будет, если пузырь лопнет?
Если вера инвесторов в мгновенную отдачу от ИИ пошатнется, это будет не просто падение акций. Это будет цепная реакция:
- Удар по рынкам: «Великолепная семерка» техногигантов составляет 35% индекса S&P 500. Их падение потянет вниз весь рынок.
- Кризис у кредиторов: Банки и фонды, вложившие сотни миллиардов в строительство дата-центров, столкнутся с проблемами.
- Волна увольнений и замедление экономики: По оценкам для Великобритании, такая коррекция может отнять 0,6% ВВП.
Но есть и другая сторона. Некоторые эксперты, включая аналитиков Deutsche Bank, считают, что мы наблюдаем не пузырь, а начало нового долгосрочного инвестиционного цикла, похожего на бум интернета. Да, будут проигравшие, но фундаментальный спрос на технологии ИИ — реален. Ключевой вопрос в том, какие компании выживут: настоящие инноваторы или «зомби-стартапы» без работающей бизнес-модели.
Вывод: История повторяется?
Нынешняя ситуация до боли напоминает пузырь доткомов: безумные оценки, безудержная эйфория и компании, стоимость которых основана на обещаниях далекого будущего. Однако сегодня ставки выше, а финансовая система взаимосвязана сильнее.
Лопнет ли пузырь в 2026-м? Никто не знает. Но ясно одно: период безоглядной веры в бесконечный рост ИИ-активов подходит к концу. Наступает время проверки на прочность, когда выживут только те, кто создает реальную ценность, а не просто красивые презентации.
А что вы думаете? Это здоровая коррекция перед новым рывком или начало большого краха? Делитесь мнением в комментариях!