🎁 Подарок для роста капитала
Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу "Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай".
Подписывайтесь и забирайте подарок!
https://t.me/+v84ppYuKs-cyNTNi
Я все чаще ловлю себя на мысли: 2026-й — это не про «где заработать», а про «где не потерять лишнего». Мир входит в фазу, где привычные якоря перестают работать, а старые модели риска дают сбой. Ниже — мой собственный разбор ключевых угроз, которые инвестору важно держать в голове в этом году. Порядок намеренно не иерархический — опасность может прийти с любой стороны.
🔹 Инфляция, спрятанная в тарифах. Торговые пошлины уже дали бюджету сотни миллиардов долларов, но реальный удар по потребителю только начинается. Бизнес больше не готов полностью брать издержки на себя — рост цен медленно, но верно доходит до конечного покупателя. А значит, ЦБ и ФРС сложнее снижать ставки без риска ошибки.
🔹 Америка больше не «тихая гавань». США остаются крупнейшей экономикой мира, но сегодня именно они генерируют наибольшее количество системных рисков — от торговых до фискальных. Это принципиальный сдвиг мышления, к которому рынок еще не до конца адаптировался.
🔹 ФРС без единого курса. Раскол внутри регулятора — один из самых недооцененных рисков. Когда часть боится инфляции, часть — безработицы, а часть молчит, вероятность неправильного решения резко возрастает. Исторически такие периоды почти всегда сопровождаются всплесками волатильности.
🔹 Переоцененный рынок США и узкий круг «героев». Американский рынок стал слишком зависим от небольшой группы компаний. Если ожидания по прибыли хотя бы у одного флагмана не оправдаются, это может спровоцировать цепную реакцию. Чем уже база роста, тем болезненнее коррекция.
🔹 ИИ-эйфория против физической реальности. Инвестиции в искусственный интеллект растут быстрее, чем инфраструктура под них. Электросети, дата-центры, логистика — все это не масштабируется по щелчку пальцев. Риск здесь не в технологиях, а в несоответствии ожиданий и возможностей.
🔹 Технологическая гонка без гарантий лидеров. Сегодняшние фавориты ИИ — не вечные монополисты. Новые модели и игроки появляются внезапно, а дорогие аппаратные решения могут устареть быстрее, чем окупятся. Сценарий «AI-зимы» снова обсуждается не как фантастика, а как риск.
🔹 Давление на рынок труда. Сомнительные решения миграционной политики уже отражаются на притоке рабочей силы. Это бьет по секторам с низкой маржинальностью и создает инфляцию издержек.
🔹 Private credit на грани стресса. Рост проблемных заемщиков — тревожный сигнал. Все больше компаний не зарабатывают достаточно, чтобы обслуживать долг, и уходят в схемы с отсроченными процентами. Это редко заканчивается мягко.
🔹 Европа и Япония — слабое звено глобального цикла
Медленный рост прибыли, политические риски, давление Китая и эффект торговых ограничений делают эти регионы уязвимыми. А проблемы ключевых партнеров США всегда возвращаются бумерангом.
Главный риск 2026 года — это не отдельное событие, а неправильная структура портфеля. Слишком много инвесторов все еще смотрят в зеркало заднего вида и держат ставки на то, что когда-то хорошо работало.
Ротация неизбежна. И, как обычно, победят не самые смелые, а самые гибкие.