Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
На этой неделе, как и на прошлой, на долговой рынок решили выйти 6 компаний, но на этой неделе за деньгами потянулись уже мастодонты Российской экономики.
Если на прошлой неделе была одна РусГидро из ключевых компаний России, то на этой неделе выбор просто шикарный от компаний с рейтингом ААА до компаний погрязших в долгах и задыхающийся в платежах.
Есть и одна компания которая хотела перехватить деньжат на прошлой неделе, но что-то пошло не так и перенесли сбор заявок на эту неделю, это ВУШ, про них писать не буду, и так разобрали на прошлой неделе, единственное, они убрали флоатер, оставив только "фикс" выпуск.
А открывает эту неделю сбором заявок в понедельник 26 января - компания, которая не нуждается в представлении, из той серии, что купил и забыл и это:
1. Газпром нефть:
Сейчас для "нефтянников" времена не лучшие, низкие цены на нефть, в купе с крепким рублём который уже между прочим почти 75,5 руб за доллар, при этом не забываем про всевозможные "палки в колёса" для наших компаний от недружественных стран, делает работу "нефтянников" очень сложной, что сказывается на их финансовых результатах, а у Газпромнефть ещё ситуация усугубляется тем, что её "доит" материнская компания в виде дивидендов, в результате чего Газпром нефть пришла к нам простым инвесторам с целью перехваться деньгами.
ПАО «Газпром нефть» — российская вертикально-интегрированная нефтяная компания. Основные виды её деятельности — разведка и разработка нефтегазовых месторождений, нефтепереработка, производство и реализация нефтепродуктов. Компания входит в тройку российских лидеров по объёмам добычи и переработки нефти, является одним из лидеров российской нефтяной индустрии по эффективности. «Газпром нефть» — первая компания, которая начала добычу нефти на российском шельфе Арктики.
У Газпром нефть торгуется на Московской бирже огромное количество выпусков облигаций, и один из них гасится в середине февраля, вот под него скорее всего и выпускается данный выпуск.
К сожалению пока нет данных по итогам работы за весь 2025 год от Газпром нефть, поэтому будем довольствоваться отчётом за 9 месяцев:
1. Выручка составила 2,7 трлн. руб. (Снижение год к году на 11%)
2. Скорректированная EBITDA 789 млрд руб.
3. Прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «Газпром нефть» 233 млрд руб. (Снижение год к году на 37,7%)
4. Сумма денежных средств, использованных на приобретение основных средств и финансирование строительства — 503 млрд руб.
5. Чистый долг / EBITDA 0,93Х
Не смотря на снижение выручки и прибыли, долговая нагрузка умеренная и позволяет говорить, что дела у компании идут не плохо.
А значит если дать им в долг, то переживать за возврат средств не стоит, поэтому погнали смотреть:
Параметры выпуска:
Наименование: Газпром нефть-005Р-04R
● Номинал: 1000 ₽
● Купон: КС+0,9% - 1,7%
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Выпуск для всех
Подытожу:
Выпуск от очень надёжной компании, но от этого и не очень доходный выпуск, из серии купил и забыл, единственное что омрачает, это, то что это флоатер, а значит при снижении ключевой ставки невысокая доходность ещё больше снизится и если в феврале может быть на заседании ЦБ ключ не снизят, то вот дальше скорее всего увидим снижение.
Но зато не надо бояться дефолта.
Кстати не знаю почему у ВТБ инвестиций, данного предложения нет.
2. ООО "СФО Сплит Финанс" (Яндекс-Банк) :
Не надо пугаться названия и формы "ООО" т. к. Сплит Финанс - если простыми словами контора созданная Яндекс Банком, она выкупает потребительские кредиты у Яндекс Банка, под них выпускает облигации под меньший процент и на эту разницу припеваючи живёт.
Поэтому конечным обеспечителем данных облигаций являются Яндекс Банк.
Выпуск не то что замудренный, он очень хитрый, тут вам и амортизация и call- опцион и не пойми какой срок обращения, короче погнали смотреть:
Параметры выпуска:
Наименование: Сплит Финанс ПВ-2
● Номинал: 1000 ₽
● Купон: 13% - 17,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 4 года (есть call- опцион)
● Амортизация: по 10% начиная с 13-й выплаты
● Выпуск для всех
Подытожу:
Если честно ели заставил себя сделать обзор на этот выпуск, не потому что он вызывает взрыв мозга своими загагулинами, а потому-что, вот не люблю когда меня пытаются надуть, а этот выпуск у меня вызывает такие чувства.
Мало того что размер купона оставляет желать лучшего, на минимуме 13,5% (если до этого дойдёт), да сейчас ОФЗ есть с купоном 13%, так ещё и амортизация по 10% начиная с 13-й выплаты, но может её и не быть, плюсом call- опцион, эти составляющие снизят и так не очень высокую доходность, да и срок обращения не известен.
Короче лично я этот выпуск точно проигнарирую.
Вместо итога:
Два выпуска от надёжных компаний, и если бы от Газпром нефть был бы фикс выпуск с таким купоном, то я, бы взял и не задумывался, а вот от Сплит Финанс брать желания нет.
Не является инвестиционной идеей, личное мнение автора.
Ставьте палец вверх и подписывайтесь на мой канал.
Так же прошу в телеграм канал.
https://t.me/nemnogo_o_finansah