Страны Европы и Азии ожидают прихода холодов. Согласно недавнему прогнозу Bloomberg, температуры вскоре могут значительно снизиться относительно сезонных норм. На фоне низких температур стоимость природного газа на европейской бирже TTF увеличилась на 45%.
Разберёмся, удастся ли российским производителям извлечь выгоду из сложившейся ситуации.
💰 Объемы продаж газа Россией
За первые месяцы 2025 года объем поставляемого трубопроводного газа в Европу составил порядка 50 миллиардов кубометров. Это примерно соответствует показателям предыдущего года, однако заметно уступает уровню 2021-го, когда объемы были втрое больше.
Альтернативой стал экспорт сжиженного природного газа (СПГ). За тот же период Европа получила около 14 миллионов тонн российского СПГ, что немного меньше уровня 2024 года (-6%).
Однако европейская сторона приняла решение ограничить сотрудничество с Россией: в рамках очередного пакета санкций Евросоюз планирует ввести полный запрет на закупку российского СПГ начиная с 2026 года. Запрет коснется сначала краткосрочных контрактов, а позже распространится и на долгосрочные соглашения.
Это вынуждает Россию переориентироваться на азиатские рынки, особенно на Китай. Так, по данным Газпрома, в 2025 году по газопроводу «Сила Сибири» было отправлено рекордные 38,8 млрд кубометров газа (+24,8%), а объем поставок СПГ вырос на 18,3% и достиг отметки в 9,8 млн тонн.
📈 Рост объёмов, снижение доходов
Но увеличение объема поставок в Китай не означает роста выручки. Причина заключается в структуре ценообразования. Контракты с китайскими партнерами заключены таким образом, что стоимость газа привязана к цене нефти, а не к актуальным биржевым котировкам. Как следствие, доход от продажи трубопроводного газа вырос всего на 17,1%, тогда как прибыль от реализации СПГ сократилась на 0,06%.
Министерство экономического развития России предполагает, что средняя цена газа для китайских потребителей в следующем году установится на отметке около $240 за тысячу кубометров, тогда как для европейских покупателей этот показатель ожидается на уровне $380 благодаря связи с биржевыми ценами.
🤔 Выводы экспертов
Таким образом, несмотря на высокие мировые цены на газ, большинство прибыли российские производители пока теряют из-за уменьшения общего объёма поставок в Европу и особенностей ценообразования в Китае. Уже весной следующего года влияние высоких европейских цен практически прекратится, оставив лишь китайский рынок, где рост спроса ограничен и зависимость от погодных условий отсутствует.
Эксперты отмечают, что будущее Газпрома и Новатэка остаётся неопределённым. Потеря европейского рынка компенсируется трудностями увеличения присутствия в Китае. Пока не появятся новые крупные проекты сотрудничества с Поднебесной, рассчитывать на быстрый возврат к высоким прибылям не приходится. Фундаментальные изменения возможны лишь в результате запуска крупных инфраструктурных инициатив, направленных на развитие газовых связей с восточными партнёрами.
Добрый Гном.
Финансового благополучия.
Читайте также: