6209 подписчиков

Основным фактором роста акций является стремительное повышение цен на золото

23 января23 янв

1 мин

С начала года оно подорожало на 12%, а с августа 2025 года – почти в 1,5 раза. Это связано с эскалацией геополитических рисков, включая кризис в Иране и ситуацию вокруг Гренландии, а также опасениями дальнейшего ослабления доллара США. Кроме того, рост операционного денежного потока золотодобытчиков позволяет им выплачивать больше дивидендов, быстрее погашать кредиты или финансировать инвестиционные программы в большем объеме. Динамика котировок ценных бумаг различных золотодобытчиков имеет свою специфику. Так, акции "Полюса" с 2020 года практически полностью повторяют динамику цены золота в рублях. У акций сохраняется потенциал роста цены даже при текущем курсе рубля, поскольку дисконт к историческому среднему мультипликатору P/E составляет 20-25%. Котировки "Селигдара" могут быть ограничены ростом долговой нагрузки компании из-за долга, привязанного к цене золота. Ситуация с ЮГК более сложная: на котировки давят корпоративные факторы, такие как изъятие активов крупнейшего акционера

Основным фактором роста акций является стремительное повышение цен на золото. С начала года оно подорожало на 12%, а с августа 2025 года – почти в 1,5 раза. Это связано с эскалацией геополитических рисков, включая кризис в Иране и ситуацию вокруг Гренландии, а также опасениями дальнейшего ослабления доллара США.

Кроме того, рост операционного денежного потока золотодобытчиков позволяет им выплачивать больше дивидендов, быстрее погашать кредиты или финансировать инвестиционные программы в большем объеме.

Динамика котировок ценных бумаг различных золотодобытчиков имеет свою специфику. Так, акции "Полюса" с 2020 года практически полностью повторяют динамику цены золота в рублях. У акций сохраняется потенциал роста цены даже при текущем курсе рубля, поскольку дисконт к историческому среднему мультипликатору P/E составляет 20-25%.

Котировки "Селигдара" могут быть ограничены ростом долговой нагрузки компании из-за долга, привязанного к цене золота. Ситуация с ЮГК более сложная: на котировки давят корпоративные факторы, такие как изъятие активов крупнейшего акционера в 2025 году и отсутствие новой стратегии развития.

В ближайшее время рост цен на золото может быть поддержан притоком инвестиций со стороны мировых центробанков и ETF. Однако, рынок может столкнуться с коррекцией цен, а также с влиянием высоких процентных ставок и корпоративных рисков отдельных компаний.

Ослабление геополитической напряженности также может негативно сказаться на динамике цен на золото, так как инвесторы будут перенаправлять средства в более рисковые продукты.