В конце марта 2024 года на рынке японских государственных облигаций наблюдался резкий отток капитала с длинного хвоста кривой.
10‑летний кривая подскочила с 0,05 % до 0,62 % за три недели, а объём продаж превысил 1,2 трлн иен, что вдвое больше среднегодового показателя 2022‑2023 годов.
Подобный шок напоминает падение в 1998 году, когда доходность 30‑летних JGB выросла до 2,3 % после распродажи в размере 800 млрд иен.
Токийский банк пытается стабилизировать ситуацию, внося в рынок 200 млрд иен через репо‑операции, но давление сохраняется.
Рост доходности повышает стоимость заимствований для корпораций и муниципалитетов, удорожает обслуживание государственного долга, который уже составляет 250 % ВВП.
Если продажа продолжится, может усилиться отток иностранных инвестиций и ускориться ослабление йены, что создаст дополнительный инфляционный импульс.
