Такая реакция рынков указывает на их нервозность, когда иена торгуется вблизи «черты» — уровней, на которых в прошлом происходили валютные интервенции
График доллар/иены интервалами в 1 минуту
Йена значительно укрепилась по отношению к доллару, вызвав на рынках оживлённые дискуссии о причинах этого неожиданного движения.
Японская валюта подскочила на 0,7% до уровня 157,37 после того, как ранее она снизилась на 0,5% до 159,23 по отношению к американской валюте.
«Есть основания полагать, что мы можем быть на ранней стадии официального вмешательства», — отметил Валентин Маринов, аналитик Credit Agricole. «Такая реакция рынков указывает на их нервозность, когда иена торгуется вблизи «черты» — уровней, на которых в прошлом происходили валютные интервенции».
Йена ослабла по отношению к доллару после выступления главы Банка Японии Кадзуо Уэды на пресс-конференции, где центральный банк сохранил процентные ставки без изменений. Уэда подчеркнул, что повышение цен компаниями в апреле, начале нового финансового года, станет важным фактором при обсуждении возможного повышения ставок.
«После ослабления иены после пресс-конференции Уэды могли быть проведены заранее запланированные сделки», — предположил Такаюки Томинага, трейдер Central Tanshi FX в Токио. «Хотя разворот нисходящего тренда иены будет сложной задачей, рыночная осторожность явно возросла. Движение к уровню 160, вероятно, усилит ожидания интервенции на следующей неделе».
Исторически проверки курса служили предупреждением для трейдеров о том, что власти считают колебания валюты чрезмерными. Обычно это происходит, когда волатильность растёт, а словесные интервенции не могут сдержать движение.
Если бы власти вмешались, иена, скорее всего, укрепилась бы и оставалась на более высоком уровне дольше, считает Сохэй Такеучи, старший управляющий фондами в Sumitomo Mitsui DS Asset Management Co.
Он отметил, что при достижении обменным курсом отметки в 159 иен за доллар «бдительность японских властей могла бы усилиться», что указывает на возможность проверки курса.
Решение BOJ по ставке
В пятницу Банк Японии повысил прогноз экономического роста и сохранил жесткий контроль над инфляцией, несмотря на сохранение процентных ставок на прежнем уровне. Это решение подчеркивает уверенность руководства в том, что постепенное восстановление экономики оправдывает дальнейшее повышение процентных ставок, которые остаются на довольно низком уровне.
На двухдневном заседании, прошедшем в пятницу, Банк Японии оставил ключевую процентную ставку равной 0,75%. Это решение, ожидаемое многими, последовало за повышением ставки в декабре с 0,5%.
Вот выдержки из комментариев главы Банка Японии Кадзуо Уэды на пресс-конференции после заседания, проведенной на японском языке и переведенной агентством Reuters:
Оценка предыдущих повышений ставок
«После последнего повышения ставок в декабре прошло немного времени, но спрос компаний на кредиты продолжает расти умеренно. Банки активно кредитуют, а финансовые условия в Японии остаются благоприятными. Потребуется некоторое время, чтобы оценить эффект наших предыдущих повышений. Мы будем внимательно следить за развитием ситуации».
Стратегия и темпы повышения ставок
«Если наши экономические и ценовые прогнозы подтвердятся, мы продолжим повышать процентные ставки. Траектория и скорость повышения будут зависеть от экономических, ценовых и финансовых факторов. Мы будем тщательно анализировать данные на каждом заседании и обновлять прогнозы».
Динамика долгосрочных процентных ставок
«Долгосрочные процентные ставки стремительно растут. Мы готовы оперативно реагировать на исключительные события, отличающиеся от стандартных. Мы будем тесно сотрудничать с правительством, выполняя свои обязанности».
Курс японской иены
«Я не буду комментировать курс иены. Валютные курсы зависят от множества факторов, включая разницу процентных ставок. Ослабление иены может временно увеличить инфляцию, так как компании могут активнее повышать цены и зарплаты. За этим мы будем внимательно следить».
Обсуждение плана постепенного открытия облигаций
«Этот вопрос обсуждался. Банк Японии будет сотрудничать с правительством, каждая сторона будет выполнять свои задачи по мере необходимости».
Роль повышения цен
«Раньше фирмы повышали цены из-за роста затрат на сырье. Сейчас компании утверждают, что поднимают цены из-за увеличения затрат на труд. Мы будем изучать влияние роста зарплат на инфляцию. Апрель — важный месяц, так как многие фирмы пересматривают цены в это время. Однако это не главный фактор при определении сроков повышения ставок. Это один из аспектов, которые мы будем анализировать».
Факторы, влияющие на сроки следующего повышения ставок
«В отличие от предыдущих случаев, мы не будем сосредотачиваться на одном аспекте. Поскольку цены и зарплаты растут, мы оцениваем, сохранится ли эта тенденция и с какой скоростью. Мы также анализируем, как предыдущие повышения ставок повлияли на экономику».
Оценка влияния предыдущих повышений ставок на экономику
«Ключевым моментом станет влияние повышения ставок на капитальные затраты, инвестиции, потребление и инфляцию. Для оценки потребуется много времени, но мы не хотим ждать так долго. Один из способов — изучение финансового состояния компаний. Другой — регулярные опросы бизнеса, так как именно компании принимают решения о расходах».
Определение темпов повышения ставок
«Мы хотим тщательно проанализировать, как прошлогодние повышения ставок повлияли на экономику. Мы соберем как можно больше данных. Результаты анализа определят темпы повышения ставок. Поскольку сложно точно установить уровень нейтральной процентной ставки, это наш единственный ориентир».
Инфляционная политика
«Я уверен, что мы не отстаем в борьбе с инфляцией. Мы будем проводить денежно-кредитную политику правильно, чтобы не отставать».
Есть ли у Банка Японии оценка нейтральной процентной ставки на основе последних данных?
«У нас пока нет обновленных данных. Вероятно, наши сотрудники займутся этим в будущем. Наши прогнозы показывают, что при использовании новых данных наша оценка нейтральной процентной ставки существенно не изменится. Возможно, мы опубликуем наши выводы в виде служебной записки».
Согласуется ли его позиция с министром финансов Катаямой, что распродажа на рынке облигаций завершена?
«Сохраняется высокая волатильность, поэтому я буду внимательно следить за развитием событий».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg и Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
В Японии случился обвал государственных облигаций
Иена резко упала после сообщения о том, что премьер-министр Японии планирует досрочные выборы