Рынок драгоценных металлов в пятницу оказался в центре внимания инвесторов. Серебро резко ускорило рост и подскочило почти на 3%, приблизившись к отметке 99 долларов за унцию, что стало новым историческим максимумом. Катализатором ралли стало ослабление доллара США, на фоне которого интерес к реальным активам заметно усилился. Усиливающаяся геополитическая неопределенность в отношениях между США и Европой, связанная с ситуацией вокруг Гренландии, заставила участников рынка искать защитные инструменты, способные сохранить стоимость капитала.
Дополнительное беспокойство инвесторов вызывает риск того, что европейские страны могут задействовать свои значительные американские активы в качестве инструмента политического давления. В этой обстановке серебро получило поддержку сразу с нескольких сторон: рынок столкнулся с эффектом масштабного «короткого сжатия», активизировались розничные инвесторы, а ужесточение экспортного контроля со стороны Китая усилило опасения по поводу предложения металла.
Золото также продемонстрировало впечатляющую динамику, поднявшись выше 4950 долларов за унцию и установив новый рекорд. По итогам недели металл показал лучшие результаты с марта 2020 года. Инвесторы продолжают закладывать в цены геополитические риски и ослабление доллара, рассматривая золото как ключевой защитный актив в условиях неопределенности. Ситуацию подогрели заявления президента Дональда Трампа о том, что США якобы получили постоянный доступ к Гренландии в рамках соглашения с НАТО, при том что детали договоренностей остаются неясными, а Дания подчеркнула сохранение своего суверенитета над островом. Торговая повестка также добавила рынкам нервозности. Трамп отменил ранее анонсированные пошлины на европейский импорт, а Евросоюз, в свою очередь, заявил о приостановке ответных мер, хотя и продолжает добиваться ясности относительно дальнейших намерений Вашингтона. На макроэкономическом фронте данные по инфляции в США вышли в рамках ожиданий: как общий, так и базовый индекс потребительских цен показали рост, подтверждая сценарий постепенной дезинфляции на фоне устойчивой экономической активности.
Федеральная резервная система, как ожидается, сохранит процентные ставки без изменений на ближайшем заседании. При этом рынки по-прежнему закладывают два снижения ставок во второй половине года. Интригу усиливает тот факт, что Дональд Трамп в ближайшее время должен определиться с кандидатом на пост следующего председателя ФРС после завершения собеседований. Более мягкая риторика потенциального главы регулятора может дополнительно укрепить ожидания смягчения денежно-кредитной политики. На сырьевых рынках нефть попыталась восстановиться после снижения предыдущей сессии. Фьючерсы на Brent в пятницу поднялись выше 64 долларов за баррель, а контракты на WTI приблизились к уровню 60 долларов. Поддержку котировкам оказало ослабление доллара, что традиционно повышает привлекательность сырьевых товаров, номинированных в американской валюте.
Слова главы Saudi Aramco также сыграли в пользу рынка. Руководитель крупнейшего производителя нефти заявил, что опасения по поводу глобального переизбытка предложения преувеличены, указав на высокий базовый спрос в развивающихся экономиках, прежде всего в Китае и США. По его оценке, совокупное потребление нефти в этих странах достигло рекордных уровней в прошлом году и, как ожидается, продолжит расти в 2026 году.
Тем не менее, потенциал роста нефтяных цен остается ограниченным. Международное энергетическое агентство подтвердило прогноз, согласно которому мировое предложение нефти в текущем году, вероятно, превысит спрос, даже несмотря на небольшой пересмотр ожиданий по росту потребления в сторону повышения. Давление на рынок также оказывают перспективы возможного прекращения огня на Украине и смягчение риторики США в отношении Ирана. В целом, несмотря на попытки восстановления, нефтяной рынок завершает неделю с умеренным ростом, тогда как драгоценные металлы уверенно удерживают лидерство, отражая растущую потребность инвесторов в защите от валютных и геополитических рисков.