Биткоин опустился ниже $90 000 на фоне макроэкономической неопределенности. Аналитики обсуждают влияние отсрочки Закона CLARITY и структурное давление на рынках облигаций. Несмотря на волатильность, BTC демонстрирует устойчивость, а институциональные инвесторы ищут способы использовать его как продуктивный капитал.
Биткоин (BTC) опустился ниже отметки в $90 000. Но какой вклад в это падение внесли макроэкономические, геополитические и регуляторные факторы? Аналитики поделились своими ценными соображениями по этому поводу.
Краткое содержание:
- Эйфория по поводу приверженности Америки криптовалютам быстро угасла;
- Закон CLARITY гораздо важнее для будущего цифровых активов, чем новости о тарифах;
- Задержка с Clarity Act, вероятно, лишь одна из серии;
- Биткоин оставался «относительно устойчивым» в прошлом месяце;
- Институциональные инвесторы переходят от простого удержания BTC к использованию его в качестве продуктивного капитала;
- Одних словесных интервенций, вероятно, будет недостаточно для полного подавления волатильности;
- Резкий сбой на рынках суверенных облигаций вновь подчеркивает хрупкость традиционных активов-убежищ.
За последние 24 часа Биткоин оставался практически без изменений на момент написания (четверг, вторая половина дня по UTC), прибавив всего 0,2% и торгуясь на уровне $89 582.
Ранее в тот же день он совершил заметное падение до отметки $87 300, прежде чем ненадолго подняться до $90 295.
Анализируя динамику за последнюю неделю, мы видим, что актив потерял почти 8%, торгуясь в диапазоне от $87 653 до $96 875.
Законопроект CLARITY важнее для рынка, чем «шум» вокруг тарифов
Ник Пакрин, аналитик по цифровым активам и соучредитель Coin Bureau, прокомментировал отсрочку принятия в США Закона CLARITY. Предполагалось, что закон будет принят еще в прошлом году, но его рассмотрение вновь затягивается.
Пакрин отмечает, что, несмотря на заявление президента Дональда Трампа о том, что закон будет подписан «вскоре», есть причина, по которой он упомянул его лишь в самом конце своей речи в Давосе.
«Хотя он может заявлять, что криптовалюта является приоритетом, […] это явно не первый пункт в повестке дня», — пишет Пакрин.
Тем не менее, вчера BTC опустился ниже $90 000. Самый главный урок из реакции рынка заключается в том, что «шум вокруг тарифов» не имеет большого значения. Вместо этого, закон «гораздо более важен для будущего цифровых активов».
Пакрин пишет:
«Кратковременная эйфория по поводу приверженности Америки криптовалютам быстро угасла, и даже отмена тарифов для стран НАТО не смогла поднять цену выше».
По его мнению, затягивать согласование идеального законодательного акта — плохая идея. Напротив, быстрое принятие закона принесло бы больше пользы. Однако, вероятно, это лишь первая из многих задержек для «этого потенциально меняющего правила игры законодательства о цифровых активах». И все же, «чем дольше откладывается CLARITY, тем дольше сохраняется неопределенность».
«Главная проблема в том, что это может занять годы, а не месяцы, оставляя криптоиндустрию в том же подвешенном состоянии, из которого она так долго пыталась выбраться», — предупреждает аналитик.
Биткоин сохраняет устойчивость
Дом Харц, соучредитель BOB, отметил, что многие следят за ежедневными колебаниями цены BTC. Однако Биткоин, несмотря ни на что, оставался «относительно устойчивым». За этот месяц он вырос на 2% (на момент написания), несмотря на общую рыночную волатильность.
По мере того как Давос подходит к концу, он отмечает, что «обсуждения среди институциональных лидеров и инвесторов подчеркивают растущий акцент на устойчивости, эффективности и поиске заслуживающих доверия и надежных средств сбережения».
Примечательно, что «институциональные инвесторы переходят от простого удержания BTC к поиску возможностей, позволяющих ему функционировать как продуктивный капитал, оставаясь при этом привязанными к базовой безопасности Биткоина», — говорит Харц.
Следовательно, по его мнению, сейчас необходимо сосредоточиться на разработке инфраструктуры Биткоин DeFi для обеспечения безопасного участия и масштабирования мейнстримного принятия.
Структурное давление сохраняется
Аналитики Bitunix отметили недавний (предположительно) шок ликвидности на рынке облигаций. Они пишут, что это стресс-тест доверия к политике в рамках мировой финансовой системы.
«В краткосрочной перспективе рынки торгуются на настроениях; в среднесрочной — на границах действий центральных банков; а в долгосрочной — на том, пробудился ли институциональный спрос на не суверенные активы», — объясняют аналитики.
Итак, что же произошло на самом деле?
21 января на рынке долгосрочных государственных облигаций Японии наблюдалась внезапная волна продаж. Доходность 30-летних и 40-летних государственных облигаций Японии (JGB) выросла более чем на 25 базисных пунктов за одну сессию, пишет Bitunix.
«Масштаб этого движения был описан как событие «шести стандартных отклонений», и оно быстро перекинулось на казначейские облигации США, подняв доходность 10-летних бумаг США до самого высокого уровня с августа прошлого года», — пояснили они.
Министр финансов Японии и министр финансов США призвали рынки к спокойствию в Давосе. Цель — «сдержать распространение нарратива о «милитаризации рынков облигаций»».
Однако аналитики предупреждают, что «одних словесных интервенций, вероятно, будет недостаточно для полного подавления волатильности». Структурное давление остается неизменным. К нему относятся быстрорастущие внутренние ставки Японии, неопределенность, связанная с выборами, и рыночные ожидания нетрадиционных мер Банка Японии по скупке облигаций, давящие на настроения.
Следовательно, «для крипторынка резкое расхождение на рынках суверенных облигаций в очередной раз подчеркивает хрупкость традиционных активов-убежищ».
Аналитики прогнозируют, что:
- В краткосрочной перспективе одновременное давление на облигации и рисковые активы может снизить аппетит к риску на крипторынках.
- В среднесрочной перспективе, если политизация рынков облигаций и монетарное вмешательство станут постоянными явлениями, эта динамика может усилить аргументы в пользу BTC как не суверенного актива.
- В долгосрочной перспективе устойчивая эрозия мировых процентных ставок и валютной стабильности может привести к переоценке стратегического веса криптоактивов в структуре портфеля.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Sead fadilpasic