Американский транснациональный гигант в сфере потребительских товаров Procter & Gamble представил смешанные финансовые результаты за второй квартал финансового года. Несмотря на то что скорректированная прибыль компании превзошла ожидания аналитиков, ослабление потребительского спроса на ключевых рынках, прежде всего в США, оказало давление на выручку и объёмы продаж.
Согласно опубликованным данным, скорректированная прибыль на акцию составила $1,88, что всего лишь на 2 цента выше прогнозов Уолл-стрит. Однако выручка оказалась ниже ожиданий и достигла $22,21 млрд против предполагаемых $22,28 млрд. Чистая прибыль сократилась до $4,32 млрд, или $1,78 на акцию, по сравнению с $4,63 млрд годом ранее. Такая динамика отражает рост затрат и снижение объёмов, которые частично компенсируются ценовыми мерами и оптимизацией портфеля.
Рынок отреагировал на отчёт умеренно негативно. Акции Procter & Gamble снизились в пределах 1% на премаркете, что указывает на обеспокоенность инвесторов перспективами спроса в ближайшие кварталы. Дополнительное давление оказало решение компании пересмотреть прогноз по росту чистой прибыли на акцию в 2026 финансовом году. Теперь P&G ожидает увеличение показателя в диапазоне от 1% до 6%, тогда как ранее прогноз составлял от 3% до 9%. Руководство объяснило корректировку более высокими расходами на реструктуризацию, при этом прогноз по росту продаж был подтверждён.
Финансовый директор компании Андре Шультен (Andre Schulten) отметил, что прошедший квартал, по его словам, стал самым слабым в текущем финансовом году. Он подчеркнул, что потребители продолжают покупать базовые товары, такие как подгузники, средства для стирки и ухода за собой, однако делают это более медленными темпами, чем раньше. За последние 1,5-2 года рост рынка заметно замедлился, и это особенно ощутимо в США, крупнейшем и наиболее важном рынке для Procter & Gamble.
Общий объём продаж компании в натуральном выражении снизился на 1%, при этом падение было зафиксировано в 3 из 5 основных категорий. Этот показатель считается более точным отражением реального спроса, поскольку исключает влияние ценовых изменений. Наиболее заметное сокращение объёмов произошло в сегменте товаров для детей, женщин и семей, где спрос упал сразу на 5%. Особенно слабо выглядели продажи товаров для дома, включая туалетную бумагу и бумажные полотенца, что частично объясняется высокой базой прошлого года, когда розничные сети и потребители активно запасались продукцией на фоне ожиданий забастовок в портах.
Снижение спроса затронуло и бизнес по уходу за собой. Объёмы продаж в сегменте бритья, включающем бренды Gillette и Venus, сократились на 2%, а в подразделении здравоохранения, где представлены такие марки, как Oral-B, Vicks и Pepto-Bismol, падение составило 1%. Подразделение по уходу за домом и тканями, в которое входят Tide и Febreze, сумело удержать объемы на уровне прошлого года, что выглядит относительно устойчиво на фоне общей слабости рынка.
Единственным ярким исключением стал косметический бизнес. Сегмент красоты показал рост объёмов на 3% благодаря устойчивому спросу на средства по уходу за волосами и кожей. Бренды Pantene и Olay продолжают демонстрировать силу даже в условиях экономической неопределенности, подтверждая тенденцию, при которой потребители готовы тратить деньги на товары для ухода за собой, несмотря на сокращение расходов на другие категории. Этот сегмент уже около года остаётся ключевым драйвером роста для компании и сейчас формирует примерно пятую часть её выручки.
При этом давление на рентабельность сохраняется. Валовая маржа Procter & Gamble снижается уже пятый квартал подряд, что связано как с тарифами и торговыми ограничениями, так и с инвестициями в новые форматы упаковки, ориентированные на более чувствительных к цене покупателей. Ситуацию усугубляют сложности, с которыми сталкиваются домохозяйства с низкими доходами. Высокие цены, ослабление рынка труда и геополитическая неопределенность вынуждают их сокращать расходы даже на товары первой необходимости. В конце прошлого года дополнительным фактором стала временная приостановка работы правительства США, из-за которой были задержаны выплаты продовольственной помощи, что напрямую отразилось на продажах P&G.
Несмотря на текущие трудности, руководство компании сохраняет осторожный оптимизм. Новый генеральный директор Шайлеш Джеджурикар (Shailesh Jejurikar), вступивший в должность в начале года, заявил, что Procter & Gamble движется в рамках своих годовых целей даже в условиях сложной потребительской и геополитической среды. Во второй половине финансового года компания рассчитывает на улучшение динамики продаж за счёт запуска новых продуктов и обновлений ассортимента. В долгосрочной перспективе P&G продолжает перестраивать свой портфель, выходя из менее эффективных бизнесов и сокращая расходы, включая планы по уменьшению численности непроизводственного персонала на несколько тысяч человек.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Procter & Gamble earnings top estimates, but shrinking demand weighs on sales (CNBC)
- Procter & Gamble revenue misses estimates due to weak US spending (Reuters)
.
Автор: Игорь Черненков
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.