Привет, друзья!
Новый год прошёл, январь заканчивается, и я снова полез в отчёты, презентации аналитиков и финансовые показатели компаний. Хочу поделиться с вами честным фундаментальным взглядом — без воды, без громких обещаний «×3 за год», просто то, что вижу по цифрам и бизнесу на данный момент.
Это не про быстрые спекуляции, а про то, где сейчас можно найти действительно недооценённые активы с сильным бизнесом, хорошим денежным потоком и перспективами роста в 2026–2027 годах. Всё по секторам, коротко и по делу.
1. Банки — стабильность + дивиденды
Снижение ключевой ставки ЦБ (ожидаем 12–14% к концу года) — это прямой буст для банковского сектора. Маржа улучшается, кредитование растёт, просрочка пока под контролем.
- Сбербанк — лидер по прибыли, экосистема огромная, ROE выше 20%. Дивидендная политика 50% прибыли — ждём очень достойную доходность.
- ВТБ — после санации баланс чистый, фокус на рознице. Потенциал по дивам выше, чем у многих ожидают.
- Т-Банк (Тинькофф) — финтех-машина, низкий долг, рост экосистемы продолжается.
Вывод по сектору: банки — это якорь портфеля в 2026. Не самый взрывной рост, но стабильная прибыль и высокая вероятность жирных выплат.
2. Золотодобыча — защита + рост
Золото выше $3000 — это уже новая реальность. Инфляция, геополитика, слабый доллар — всё играет на руку.
- Полюс — одна из самых низкозатратных компаний в мире, огромные запасы, проекты (Сухой Лог и другие) выходят на мощность. Маржа EBITDA выше 60–65%. Дивидендная политика 30% EBITDA — ждём очень сильную доходность.
Вывод: если хотите защитить капитал от инфляции и получить рост одновременно — золотодобыча в топе приоритетов.
3. IT и e-commerce — внутренний спрос
Санкции ушли в фон, компании адаптировались, внутренний рынок огромный.
- Яндекс — лидер в поиске, такси, маркетплейсе, ИИ. Выкуп акций, возможные дивиденды — всё на месте.
- Ozon — e-commerce растёт даже в кризис, выход на прибыльность, расширение логистики.
- VK — социальные сети + реклама, восстановление после сложного 2024–2025.
Вывод: IT-сектор снова в фаворе. Рост выручки 20–40% год к году — это реально для лидеров.
4. Ритейл и телеком — защитные дивидендные истории
- X5 Group — лидер офлайн-ритейла, высокая маржа, агрессивное расширение. Дивидендная доходность одна из самых высоких в секторе.
- МТС — телеком + финтех + экосистема. Стабильный cash flow, политика 100% FCF на дивиденды.
Вывод: если рынок начнёт штормить — эти бумаги будут падать меньше всех и продолжат платить.
5. Нефть и газ — экспорт в Азию
- Лукойл — низкая себестоимость, перенаправление экспорта, сильный баланс, щедрая дивидендная политика.
- Газпром — пока под давлением, но если «Сила Сибири-2» начнёт работать — это может стать сюрпризом.
Вывод: нефтянка — это не про взрывной рост, а про стабильный денежный поток и защиту от слабого рубля.
Мой личный вывод на январь 2026
Сейчас самое интересное — это сочетание защитных историй (золото, банки, ритейл) и компаний роста (IT, e-com). Рынок уже не такой дешёвый, как в 2024–2025, но всё ещё есть недооценённые бумаги с сильным бизнесом и перспективами.
Я лично сейчас держу баланс:
- 40% в защитных дивидендных историях (банки + ритейл)
- 30% в золоте и металлах
- 30% в IT и ростовых компаниях
Если бы у меня сейчас появились свободные деньги — я бы смотрел в сторону золотодобычи и IT-лидеров на откатах.
Это не рекомендация покупать или продавать! Просто мои мысли по фундаменталу на сегодняшний день. Рынок может развернуться в любой момент, всегда учитывайте риски.
А вы что сейчас держите в приоритете? Золото, банки или IT? Пишите в комментариях, обсудим! Подписывайтесь — скоро сделаю разбор конкретных компаний с цифрами и прогнозами. 💹