Крупнейший российский телекоммуникационный оператор МТС активно готовится вывести свою дочернюю компанию МТС AdTech на публичное размещение акций (IPO). Мы разберём, какое влияние этот шаг окажет на стоимость самого оператора и стоит ли сейчас приобретать акции МТС.
🗓 Что известно об IPO МТС AdTech?
МТС AdTech занимается разработкой платформ для эффективного управления рекламными кампаниями, сервисами SMS-рассылок и прочими инструментами, позволяющими бизнесу привлекать клиентов. Финансовый директор МТС Алексей Катунин ранее заявлял, что IPO МТС AdTech планируется провести совместно с другим подразделением, Юрент, весной 2026 года.
💰 Какова финансовая ситуация?
За первые девять месяцев 2025 года выручка МТС AdTech достигла внушительных 48,2 миллиардов рублей, а за полный 2024-й — 55 миллиардов рублей. Аналитики банка Совкомбанк ожидают годовую прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации (EBITDA) подразделения на уровне около 25 миллиардов рублей.
Приблизительная оценка самой МТС AdTech составляет порядка восьми годовых показателей EBITDA, то есть примерно 200 миллиардов рублей. Это существенно меньше рыночной оценки всей группы МТС, составляющей на сегодняшний день 446 миллиардов рублей. Следовательно, успешное размещение активов по справедливым оценкам способно позитивно повлиять на капитализацию основного бизнеса МТС.
❔ Почему акции МТС интересны?
Сегодня акции МТС стоят примерно на треть дешевле своего исторического максимума. Основной фактор давления на цену бумаг — значительная долговая нагрузка. Так, чистая задолженность компании превышает 426 миллиардов рублей, а отношение чистого долга к операционной прибыли (OIBDA) достигает отметки 1,6х.
Однако в последнее время появляются признаки улучшения ситуации:
✅ Доходы и операционная прибыль демонстрируют уверенный рост (+18,5% и +16,7% год к году в третьем квартале).
✅ Процентные выплаты уменьшились благодаря снижению ключевой ставки Центробанка: в третьем квартале расходы составили 37 миллиардов рублей против 39 миллиардов рублей во втором.
✅ Средневзвешенная ставка по кредитам снизилась с 20,9% в первой половине года до 18,3%.
✅ Текущие дивиденды обеспечивают привлекательную доходность — почти 16%, что заметно выше ставок по надёжным облигациям.
🎯 Выводы
Акции МТС представляют интерес для инвесторов на текущих уровнях цен. Проблема большой задолженности должна постепенно разрешаться благодаря постепенному сокращению ставок кредитования и привлечению дополнительной ликвидности путём продажи долей в перспективных активах. Высокая потенциальная дивидендная доходность служит дополнительным стимулом для покупки ценных бумаг компании.
Предупреждение: данная статья не является персональной инвестиционной рекомендацией.
Добрый Гном.
Финансового благополучия.
Читайте также: