Рынки ИТОГИ с Максимом Орловским
Часть 1
Рост инфляции в начале 2026г из-за роста НДС с 20% до 22% и роста тарифов
Слабый спрос на ОФЗ 21 января, т.к. Минфин предлагал доходность 14.7%, а на рынке похожие ОФЗ дают доходность около 15,0%
Максим Орловский считает, что в конце 2026г ключевая ставка (КС) ЦБ РФ будет ниже текущей, около 12-13%
Укрепление рубля, юань уже по 11р.
Тарас Скворцов, зам. пред. Сбербанка
Достаточность капитала 13,5% (выше 13,3%, т.е. 50% чистой прибыли по МСФО — на дивиденды)
отчёт МСФО за 2025г будет в феврале 2026г
Сбербанк делал много ошибочных прогнозов по курсам валют, на 2026г снова закладывает ослабление рубля
Максим Орловский:
Минфин против повышения налога на банки, в декабре max операционные расходы,
в 2025г на 6,6% уменьшились средства юр. лиц в Сбербанке и составили 12,28 трлн.р.
В 2025г 48 дефолтов, рекорд , в 2026г может быть ещё больше из-за длительного периода высоких ставок.
Средняя цена URALS в декабре 25г = $39
Конфликт с маректплейсами: Сбер уже следит за ОЗОН
