Международное энергетическое агентство (МЭА) представило первый в этом году отчет, в котором зафиксировано турбулентное начало 2026 года для мирового рынка нефти. Геополитическая напряженность вокруг Ирана и Венесуэлы создала новую неопределенность в отношении будущих экспортных поставок, что привело к краткосрочному скачку цен на сорт Brent до 66 долларов за баррель в первые недели января. Однако уже к моменту публикации отчета котировки скорректировались до уровня 64 долларов, так как участники рынка убедились в наличии достаточного предложения сырья.
Аналитики агентства прогнозируют, что рост мирового спроса на нефть в 2026 году составит в среднем 930 тысяч баррелей в сутки, что превышает показатели 2025 года, когда рост составлял 850 тысяч баррелей. Такое ускорение отражает нормализацию экономических условий после тарифных потрясений прошлого года. Примечательно, что весь прирост спроса снова обеспечат страны, не входящие в ОЭСР. Восстановление потребности в сырье для нефтехимии будет частично нивелировано продолжающимся замедлением спроса на бензин.
Глобальное предложение нефти, согласно оценкам МЭА, будет расти значительно быстрее спроса. В 2026 году ожидается увеличение поставок на 2,5 миллиона баррелей в сутки до уровня 108,7 миллиона. Основной вклад в этот рост внесут производители, не входящие в альянс ОПЕК+, на долю которых придется львиная доля увеличения добычи. Лидерами роста остаются страны Северной и Южной Америки: США, Канада, Бразилия и Гайана. Если текущая производственная политика ОПЕК+ сохранится, а активность в сланцевом секторе США избежит серьезных спадов, мировой рынок столкнется с существенным профицитом.
Особое внимание в отчете МЭА уделено России. В декабре 2025 года добыча нефти в стране показала резкий отскок, увеличившись на 550 тысяч баррелей в сутки и достигнув максимума за последние 33 месяца. Это произошло на фоне восстановления работы нефтеперерабатывающих заводов и роста экспорта, несмотря на продолжающиеся атаки на энергетическую инфраструктуру. Тем не менее экспортная выручка Москвы оценивается примерно в 11 миллиардов долларов, что составляет около половины от уровней до начала конфликта. Снижение доходов обусловлено значительными скидками на российскую нефть и нефтепродукты, которые продолжают подрывать экономическую эффективность экспорта.
Значительный профицит, сформировавшийся в мировых хранилищах за последние 12 месяцев, выступает в роли буфера, сдерживающего цены. Глобальные запасы нефти в конце 2025 года выросли на 470 миллионов баррелей. Только в ноябре наблюдаемые запасы подскочили на 75,3 миллиона баррелей. Накопленные объемы, особенно заметные в Китае и в танкерах на воде, обеспечивают рынку подушку безопасности, которая значительно превышает текущий спрос. Именно этот фактор позволяет ценам оставаться примерно на 16 долларов ниже, чем годом ранее, несмотря на острую геополитическую повестку на Ближнем Востоке.
В отчете МЭА также отмечается, что в декабре мировые поставки нефти снизились на 350 тысяч баррелей в сутки из-за сокращения добычи в Казахстане и ряде стран ОПЕК. Однако это падение было частично компенсировано ростом производства в России. В целом ситуация на рынке характеризуется как комфортная для потребителей: раздутые балансы и высокие запасы создают условия, при которых даже серьезные перебои в отдельных регионах не приводят к длительному росту котировок.