Допустимый уровень риска: как определить риски и свой риск-допуск
Есть такой момент, знакомый почти всем, кто хоть раз лез в рынок не только «пощупать». Сидишь вечером, открываешь приложение брокера, смотришь на позицию и вроде бы всё нормально: идея понятная, новость ожидаемая, план был. А потом свеча делает неприятное движение, и у тебя в голове включается древний режим «спаси себя». Рука тянется закрыть, перевернуться, усредниться, написать другу «что происходит», открыть ещё три графика и одновременно вспомнить, что надо бы просто лечь спать. И вот тут выясняется: ты не столько ошибся в прогнозе, сколько не определил свой допустимый уровень риска. То есть заранее не решил, сколько боли ты готов выдержать без того, чтобы сломать себе дисциплину и, заодно, настроение на неделю.
Я Роман Фалалеев, и мне нравится честный подход: риск не «плохой» и не «хороший», он просто бывает по размеру не под тебя. В профессиональной терминологии определение допустимого риска часто звучит просто: это уровень вероятности неблагоприятного события, который общество или организация готовы принять в рамках деятельности. В инвестициях логика та же, только «организация» это ты и твой кошелёк, а «неблагоприятное событие» это просадка, гэп, маржинколл или серия мелких минусов, от которых устаёшь сильнее, чем от одного большого. И если риск превышающий уровень допустимого риска становится нормой, ты начинаешь торговать не рынок, а собственные эмоции. Это плохая сделка даже при красивом графике.
После чтения ты сможешь по-человечески ответить себе на три вопроса: как определить риски в своей торговле, как определить уровень риска на сделку и на портфель, и где проходит твоя граница между «допустимый и приемлемый уровень риска» и тем, что уже лучше не трогать. Без героизма, без «надо просто терпеть», с проверками, которые реально работают в российских реалиях: ИИС, обычный брокерский счёт, налоги, рубль, новости, и вечная любовь рынка к сюрпризам.
Пошаговый гайд: 6 шагов к своему риск-допуску
Шаг 1. Назови риск по имени: что именно может пойти не так
Начинаем с простого, но почему-то редко сделанного: не «я могу потерять деньги», а конкретно, какие события тебя бьют. Это и есть база того, как определить фактор риска. Для одного риск это гэпы на новостях, для другого это маржинальные позиции, для третьего это «я купил на хаях и теперь стыдно фиксировать». Зачем это нужно: пока риск размытый, мозг дорисует катастрофу даже на минус 0,7%, и ты будешь дергаться раньше времени. Типичная ошибка тут в том, что люди путают риск с волатильностью: «акция двигается, значит опасно», хотя опасно может быть именно плечо, размер позиции или отсутствие плана выхода. Проверка простая: возьми последние 10 сделок и подпиши к каждой, что было самым неприятным не по деньгам, а по ощущениям. Если повторяется одно и то же, поздравляю, у тебя появился список реальных рисков, а не философия.
Шаг 2. Оцени вероятность и ущерб: матрица рисков без занудства
Дальше включаем оценку рисков так, как это делают в управлении: вероятность плюс тяжесть последствий. Есть удобный инструмент, который используют и на предприятиях, и в проектах, и в нормальном риск-менеджменте: матрица рисков. Она помогает понять, где у тебя «приемлемый риск», где «допустимый риск», а где уже «неприемлемый». В некоторых методиках шкала выглядит так: 1-4 балла это низкий уровень, 5-12 средний, 13-20 высокий; смысл не в цифрах, а в том, чтобы перестать спорить с собой на эмоциях и начать классифицировать. Зачем: так ты учишься как определить вероятность риска хотя бы приближенно, не превращая торговлю в гадание на кофейной гуще. Ошибка новичка: ставить всем рискам одинаковую вероятность, потому что «рынок непредсказуем». Проверка: если ты можешь объяснить, почему риск «новостной гэп по отдельной бумаге» для тебя выше, чем риск «плавной коррекции индекса», значит матрица работает, а ты не просто рисуешь квадратики.
Шаг 3. Переведи риск в деньги и время: сколько ты реально готов отдать рынку
Вот тут начинается взрослая часть: допустимый уровень риска всегда про конкретные потери, которые ты готов принять, не разрушая остальную жизнь. Условно, один человек спокойно переживает минус 3% по счёту за месяц и продолжает работать по плану, а другой на минус 1% уже начинает «отыгрываться» и превращает вечер в сериал ужасов. Зачем считать в деньгах: так ты отделяешь нормальную просадку от того, что для тебя риск превышающий уровень допустимого риска. Типичная ошибка это путать «хочу» и «могу»: «я хочу 10% в месяц» не равно «я выдержу просадку 15%». Мини-кейс: Антон, 32 года, инженер из Екатеринбурга, до трейдинга копил на взнос по ипотеке и параллельно торговал вечерами. Пока он не зафиксировал, что его предельно допустимые уровни риска по счёту это 5% в месяц и 10% в квартал, он постоянно лез в плечо. После того как перевёл риск в конкретные лимиты и убрал плечи, он перестал «сжигать» депозит сериями, и главное, перестал срываться в ночной мониторинг графиков. Проверка: если после недели торговли ты можешь спокойно смотреть на отчёт по счёту и не ищешь срочно «как вернуть», значит ты попал в свой допустимый и приемлемый уровень риска, по крайней мере на текущем этапе.
Если хочешь оказаться в кругу единомышленников, быть на прямых эфирах, где мы спокойно разбираем крипту и акции, и видеть, как люди настраивают риск-допуск без цирка и героизма, загляни сюда: Telegram-канал
Шаг 4. Сделай «корректирующие меры»: что делать при допустимом уровне риска
В нормальных системах управления есть важная мысль: допустимый риск это не «ну и ладно», а «можно принять при условии мер». То есть какие мероприятия проводятся при допустимом уровне риска? В трейдинге это обычно ограничение размера позиции, заранее выставленный стоп или понятное условие выхода, диверсификация, отказ от плеча, снижение частоты сделок, торговля только в ликвидных инструментах, и, да, банально нормальный сон. Зачем: ты не обязан угадывать рынок, но обязан управлять последствиями. Ошибка: ставить меры «на удачу», например стоп настолько широкий, что он психологически невыносим, или настолько узкий, что его выбивает шумом, а ты потом мстишь рынку. Мини-кейс: Ольга, 28 лет, маркетолог из Казани, до рынка сидела на вкладах, потом пришла в акции и начала брать «горячие» истории по советам чатов. Её снижение уровня риска до допустимого началось не с умных индикаторов, а с простого правила: одна идея, один сценарий, один выход, и размер позиции такой, чтобы стоп не превращал неделю в трагедию. Проверка: меры работают, если ты их выполняешь автоматически, без торга с самим собой в моменте.
Шаг 5. Проверь риск на стресс-тесте: «а если будет хуже, чем кажется»
Рынок любит делать хуже, чем кажется, и это даже не сарказм. Поэтому шаг про стресс-тест: представь два-три плохих сценария подряд и посмотри, выдерживает ли их твой план. Тут полезно мыслить как в задачах «как определить риск предприятия»: предприятие живёт не одним событием, а цепочкой. Зачем: единичный минус переживают почти все, а вот серия минусов вскрывает реальный риск-допуск. Типичная ошибка: считать риск только на одну сделку и забывать про корреляцию, когда «диверсификация» на деле оказывается тремя одинаковыми ставками на одно и то же. Проверка: открой историю, найди самый плохой период по счёту и прикинь, что было бы, если бы тогда у тебя позиции были в два раза больше. Если от одной мысли хочется закрыть приложение и уехать в лес, значит предельно допустимые уровни риска у тебя ниже, чем ты себе рисовал.
Шаг 6. Введи мониторинг и пересмотр: риск-допуск не высечен в камне
Последний шаг про регулярность: допустимый уровень риска меняется. Доходы меняются, цели меняются, семья, здоровье, усталость, даже сезонность настроения, вобще всё влияет. В профессиональной среде нормой считается постоянный мониторинг и пересмотр рисков, и это отличная привычка для частного инвестора. Зачем: чтобы не застрять в режиме «я раньше мог терпеть просадку 12%, значит и сейчас смогу», хотя сейчас у тебя, например, деньги на ремонт или обучение. Ошибка: пересматривать риск-допуск только после сильного минуса, когда эмоции уже управляют решением. Мини-кейс: Сергей, 41 год, предприниматель из Подмосковья, до рынка держал деньги частично в валюте и недвижимости, торговал нерегулярно. Когда бизнес стал проседать, он не стал «отыгрываться» на бирже, а снизил риск на счёте и перевёл часть капитала в более спокойные инструменты, потому что его допустимый уровень профессионального риска в жизни вырос, а в инвестициях его нужно было наоборот уменьшить. Проверка: пересмотр работает, если у тебя есть простая периодичность, например раз в месяц смотреть на максимальную просадку и на то, не стал ли риск превышающий уровень допустимого риска твоей новой привычкой.
Подводные камни: где чаще всего ломается риск-допуск
Первый капкан это подмена понятий: люди ищут «идеальную стратегию», вместо того чтобы понять свою переносимость просадки. Стратегия может быть неплохой, но если она заставляет тебя не спать и постоянно проверять котировки, то для тебя она уже неприемлемая, даже если в чужих руках работает. Второй капкан это социальное сравнение. Всегда найдётся человек, который «взял плечи и вынес», и всегда найдётся кто-то, кто молча слил и исчез. Ты видишь только витрину, а свою нервную систему платишь полностью, без скидок. Третий капкан это путаница между «приемлемый риск» и «допустимый риск»: приемлемый почти не требует вмешательства, а допустимый предполагает корректирующие меры, иначе он быстро превращается в неприемлемый.
Ещё одна тонкость: многие пытаются оценивать риск, не принимая во внимание внешние ограничения. В России это часто налоги, режим ИИС, ликвидность отдельных бумаг, спреды на не самых популярных инструментах и внезапные новости, которые двигают рынок сильнее теханализов. Если ты торгуешь на эмоциях и без сценария, ты не управляешь риском, ты просто надеешься, что пронесёт. А надежда, как известно, плохой риск-менеджер и отличный способ познакомиться с собственной паникой. Нормальная оценка рисков это когда ты понимаешь, что именно контролируешь: размер позиции, время входа, условия выхода, а не направление цены.
И да, аккуратнее с «универсальными» понятиями из других областей. Иногда спрашивают: как определить сосудистый риск или как определить сердечно сосудистый риск, потому что человек переносит логику здоровья на финансы, и это даже разумно. В медицине риск считают по факторам и последствиям, и в инвестициях похоже: есть факторы (плечо, концентрация, отсутствие ликвидности), есть последствия (просадка, принудительное закрытие, психологический срыв). Просто, в отличие от медицины, здесь ты сам себе и пациент, и врач, и иногда, к сожалению, экспериментатор.
Мягкий перевод в Telegram
Если тебе интересна тема риск-допуска не как абстракция, а как привычка, которая экономит нервы, полезно быть в среде, где обсуждают сделки спокойно. Я регулярно разбираю ситуации, где люди ошибаются не в выборе инструмента, а в размере риска, и показываю, как на практике устроено управление рисками как определять риски до входа, а не после того как уже «припекло». Там же бывают разборы крипты и акций, примеры сделок, и честный разбор ошибок без театра.
FAQ
Вопрос: Чем отличается допустимый и приемлемый уровень риска?
Ответ: Приемлемый риск это низкий уровень, при котором дополнительные меры обычно не нужны, ты и так в безопасной зоне. Допустимый уровень риска выше: его можно принять, но при условии корректирующих мер, иначе он легко станет неприемлемым.
Вопрос: Как определить уровень риска по конкретной сделке?
Ответ: Смотри на возможный убыток, если сценарий не сработает, и на вероятность того, что цена дойдёт до твоего выхода. Если потенциальный минус ломает тебе дисциплину или заставляет «пересиживать», значит размер позиции слишком большой и риск превышающий уровень допустимого риска.
Вопрос: Как определить вероятность риска, если я не математик?
Ответ: Точно не нужно притворяться статистиком. Достаточно грубо: по истории похожих ситуаций, по частоте стопов в твоих сделках, по тому, как инструмент ведёт себя на новостях. Матрица рисков помогает перевести это в понятную классификацию без сложных формул.
Вопрос: Что такое предельно допустимые уровни риска и зачем они мне?
Ответ: Это твои верхние границы по просадке, после которых ты прекращаешь активные действия и пересматриваешь подход. Они нужны, чтобы не превращать серию минусов в катастрофу и вовремя остановиться, пока ты ещё способен думать.
Вопрос: Какие мероприятия проводятся при допустимом уровне риска в трейдинге?
Ответ: Обычно это ограничение размера позиции, понятный стоп или сценарий выхода, снижение плеча, диверсификация и отказ от низколиквидных идей, где сложно выйти без потерь на спреде. Смысл один: риск принимается, но контролируется.
Вопрос: При чём тут «допустимый уровень профессионального риска» и почему это вообще всплывает?
Ответ: Потому что в реальной жизни у тебя уже есть риск: работа, бизнес, здоровье, семейные обязательства. Если профессиональный риск вырос, то в инвестициях часто логично риск снизить, чтобы не складывать все нестабильности в одну корзину.
Вопрос: Я видел термины про пожарные риски. Это к инвестициям не относится?
Ответ: Напрямую нет, но логика похожа: допустимый уровень индивидуального пожарного риска и допустимый уровень социального пожарного риска в своей области описывают, какой риск считается приемлемым для человека и общества и при каких условиях. В инвестициях ты по сути делаешь то же самое для себя: определяешь границу, где риск ещё управляем, и условия, при которых он остаётся допустимым.