Третий рекорд прибыли сбера
в 2025 году была Рекордная прибыль Сбера - 1.69 триллиона рублей. Кажется, гигант на подъёме. Но если присмотреться, это не история успеха. А история экономического парадокса 2026 года. Пока реальный сектор борется за рост в 0.8%, крупнейший банк страны бьёт рекорды. Почему так? И кто на самом деле платит по этому счёту?
Суть парадокса:
Да, прибыль выросла на 8.4%. Но один из ключевых показателей эффективности - рентабельность капитала (ROE) - снизился. Банк становится больше, но менее эффективным с точки зрения отдачи на вложенный капитал.
В чём секрет? Основной драйвер - чистый процентный доход (рост на4 17.7%). На фоне высокой ключевой ставки банк зарабатывает на разнице между тем, под что берёт деньги (вклады) и тем, под что их даёт (кредиты). По сути, это доход от высокой стоимости денег в экономике.
Тревожные сигналы в деталях:
Вот что скрывает громкий заголовок:
Кредитование резко замедлилось. Прирост портфеля - не двузначный, как раньше, а всего 7-9%. Экономика не хочет и не может брать дорогие кредиты.
Комиссионный доход упал. Банку платят меньше за услуги. Это индикатор слабеющей деловой активности.
Деньги корпораций утекают со счетов (-6.6%), а деньги населения - притекают (+19.8%). Компании тратят запасы, а люди - копят, а не инвестируют. Это классическая картина неуверенности в будущем
Кто платит:
Эта прибыль - не столько результат блестящей стратегии, сколько отражение макроэкономического дисбаланса. Банк-гигант зарабатывает на высокой ставке, которая душит бизнес и кредитование. При этом почти половина всей прибыли банковского сектора страны теперь будет от одного игрока. Это беспрецедентная концентрация. И огромные дивиденды, которые уйдут в бюджет, - по сути, косвенный налог на всю финансовую систему.
Когда один институт становится слишком большим, чтобы его прибыль была просто его делом. Это сигнал всей системе. Чтобы понимать, как такие диспропорции влияют на ваш бизнес и сбережения, подписывайтесь на мой Telegram-канал МИРАН Экономика. Я Алексей Добрынин - финансист, вместе разбираемся с экономикой.
