Пока серебро снова пытается штурмовать ценовые вершины, полезно вспомнить историю, которая давно стала классикой финансовых пузырей. Это кейс о том, как даже сверхбогатые люди могут попасть в ловушку плеча, ликвидности и регуляторных ограничений.
Вы когда нибудь думали, что “денег достаточно, чтобы продавить рынок”? История братьев Хант показывает, почему это опасная иллюзия.
👑Нефтяные короли против доллара
Уильям Хант и Нельсон Хант, техасские нефтяные магнаты, в 70-х входили в число самых богатых людей мира. Их состояние в тот период нередко сравнивают с уровнем капитала, который сегодня ассоциируется с Биллом Гейтсом.
Конец 1970-х, инфляция, нефтяные кризисы, недоверие к доллару. На этом фоне братья, как и многие, искали “тихую гавань”. Выбор пал на серебро, их логика выглядела убедительно: это и драгметалл, и промышленный товар, запасы ограничены, спрос растет. Дальше шаг, который и стал началом пузыря, они решили, что могут принудительно поднять цену, скупив большую часть физического серебра на планете.
Важно: идея “купить дефицит” звучит эффектно, но рынок редко прощает попытки диктовать ему условия.
😋Аппетит приходит во время роста цены
С 1973 года братья начали тихо скупать серебро по $1,5–$2 за унцию. На старте это выглядело как обычная инвестиция. Но после первых успехов ставка выросла.
К 1979 году они и их партнеры из Саудовской Аравии контролировали более 200 миллионов унций физического серебра и держали огромные позиции на фьючерсном рынке.
Механика была простой: серебро уходило с рынка и оседало в хранилищах, предложение сжималось, цена росла. По динамике это выглядело почти “идеально”: $6… $11… $30…
К началу 1980 года серебро дошло до $50 за унцию (с поправкой на инфляцию это около $180 сегодня). На бумаге их прибыль исчислялась миллиардами.
Нюанс: бумажная прибыль, это еще не деньги в кармане. Особенно когда позиции завязаны на маржу.
💥“Серебряный четверг” и момент, когда все сломалось
Рост не мог остаться незамеченным. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и биржи забили тревогу и ввели экстренные меры:
- Запрет на покупку, трейдерам разрешили только продавать серебро.
- Маржин-коллы, биржа потребовала от Хантов внести дополнительные миллиарды долларов как залог по фьючерсным позициям.
И вот ключевая проблема: у них были тонны серебра, но не хватало наличных. Цена начала падать.
27 марта 1980 года, день, вошедший в историю как “Серебряный четверг”, рынок серебра рухнул. За один день цена упала более чем на 50%.
Ханты не смогли выполнить маржин-коллы и оказались на грани банкротства. Их долги оценивались в $1,7 млрд. Чтобы расплатиться, они были вынуждены продать большую часть активов, включая ценную коллекцию произведений искусства. В итоге братья были признаны виновными в сговоре с целью манипулирования рынком.
📝Что здесь важно понять
История Хантов, это не “страшилка”. Это набор очень практичных уроков, которые регулярно проявляются на любых волатильных рынках:
- Ни один актив не растет вечно. Даже самая логичная идея упирается в предел.
- Леверидж (плечо) усиливает все, и прибыль, и убытки. Ханты торговали с большим плечом.
- Ликвидность важнее бумажной прибыли. Актив может быть дорогим, но если нужен кэш “прямо сейчас”, цена становится вторичной.
- Нельзя бесконечно идти против рынка. Даже очень богатая группа не может долго диктовать условия глобальному рынку.
- Нужно заранее понимать потенциальные убытки в самом негативном сценарии.
Здесь чаще всего ошибаются: считают, что главное, угадать направление. На деле часто решает то, выдержит ли позиция требования по обеспечению в момент стресса.
Про маржин колл, и почему это главный нерв таких историй
Ключевой урок Хантов, риск внезапного маржин-колла. В период высокой волатильности биржа может потребовать от трейдера внести до 100% обеспечения по уже открытой сделке в любой момент, именно это и произошло с братьями.
‼️У российских форекс-дилеров, в частности у Альфа-Форекс, такой сценарий невозможен, поскольку это запрещено не только договором, но и на уровне федерального законодательства.
💯Также указано, что обязательства и риски клиента ограничены 80% суммой залогового обеспечения, что делает условия более предсказуемыми с точки зрения требований по обеспечению.
Короткий вывод
История “серебряного пузыря” показывает, как попытка “скупить рынок” упирается не в идею, а в механику: маржу, ликвидность, ограничения бирж и эффект домино. Даже если актив растет, в критический момент важнее не “сколько у вас в позиции”, а есть ли у вас кэш, чтобы выдержать требования по обеспечению. Серебро может быть в хайпе и сегодня, но урок Хантов универсален: рынок способен развернуться резко, и в такие моменты риск всегда выше, чем кажется.
Ознакомьтесь с дополнительной информацией для трейдеров на сайте Альфа-Форекс