В 1931 году математик Курт Гедель доказал важную вещь: любая достаточно сложная формальная система либо противоречива, либо неполна. Проще говоря, внутри такой системы всегда найдутся истинные утверждения, которые нельзя ни доказать, ни опровергнуть ее же инструментами.
Финансовые рынки тоже похожи на сложную систему. Участники строят модели, пытаются сделать их логичными и устойчивыми, прогнозируют цену, волатильность, ликвидность. Но почему даже сильные модели периодически «ломаются»? И при чем тут Гедель?
Ниже, три понятные параллели, без инструкций и без попыток превратить это в руководство. Рынок может идти против ожиданий, риск остается всегда.
Неполнота рыночных моделей
Любая торговая стратегия или математическая модель, от скользящих средних до машинного обучения, опирается на конечный набор правил и данных. Но в логике Геделя это сразу ограничение: система не может охватить все сценарии.
Отсюда два важных следствия:
- Невозможно создать модель, которая предсказывает вообще все. «Черные лебеди» вроде краха 2008 года или пандемии 2020-го часто остаются за пределами большинства моделей, потому что они редкие, нестандартные и плохо вписываются в привычные распределения.
- Доказать устойчивость стратегии «навсегда» практически невозможно. Даже если алгоритм был прибылен 5 лет, это не гарантирует его эффективность в будущем, рынок эволюционирует, меняются режимы, поведение участников и сама структура ликвидности.
Важно: прибыльность на истории и устойчивость в будущем, это разные вещи.
Иллюстрация, которую часто приводят в этом контексте: quant-фонд Long-Term Capital Management (LTCM), управляемый нобелевскими лауреатами, рухнул в 1998 году из-за событий, которые их модели считали «невозможными».
Противоречивость аксиом трейдинга
Гедель также показал, что система не может доказать собственную непротиворечивость своими же средствами. В рынке это ощущается так: «аксиомы» финансовых теорий нередко конфликтуют друг с другом, и выбрать одну навсегда не получается.
Два примера этой логики:
- ✔️Противоречивость рыночных аксиом. Гипотеза эффективного рынка (EMH) утверждает, что цены отражают всю информацию. Но само существование успешных трейдеров вроде Пола Тюдора Джонса, Стэнли Дракенмиллера, Джима Саймонса и др. часто воспринимается как вызов этой идее.
- ✔️Самореферентность. Действия участников меняют рынок. Например, массовая продажа акций из-за прогноза кризиса способна сделать исходный прогноз неактуальным или изменить траекторию так, что «модель вчера» уже не про «рынок сегодня».
Нюанс: рынок не просто объект наблюдения. Он реагирует на наблюдателей.
Показательный пример из истории: в 2021 году крах фонда Archegos Capital произошел на фоне чрезмерной уверенности в «непогрешимости» их риск-менеджмента. Система не учла каскадный эффект маржин-коллов.
Неформализуемая интуиция трейдера
У Геделя есть еще одна важная мысль: существуют знания, которые лежат вне формальной системы. В трейдинге это хорошо узнается, когда речь заходит о том, что не «укладывается в формулы».
Сюда обычно относят:
- интуицию и опыт, которые невозможно полностью алгоритмизировать;
- управление эмоциями, где дисциплина, страх и жадность остаются за пределами любых математических моделей.
Вы замечали, что две одинаковые модели у разных людей иногда дают разный результат, просто из-за того, как они переживают риск? Это как раз про ту часть, которую трудно формализовать.
Исторический пример: Джордж Сорос в 1992 году «сломал» Банк Англии, играя против фунта. Его решение опиралось не только на модели, но и на понимание политико-экономического контекста, то есть на информацию, которую сложно формализовать.
📝Что из этого следует, если смотреть на рынок трезво
Из теорем Геделя о неполноте в трейдинге обычно делают три вывода:
- Не стоит искать «Святой Грааль». Совершенной стратегии не существует, рынок меняется, и подходы тоже должны меняться.
- Неопределенность, это не сбой системы, а нормальное состояние рынка. Поэтому риск-менеджмент важнее попыток предсказать все до последней запятой.
- Разные подходы можно сочетать: алгоритмы, макроанализ и психологию рынка, потому что каждый из них закрывает свою часть картины.
Важно: все это не обещает результата и не отменяет риски, это лишь способ более реалистично смотреть на сложную систему.
📒Подводим итоги
Теоремы Геделя напоминают: финансовые рынки, это «живой организм», а не закрытая логическая система, где можно однажды найти идеальное правило. Любая модель будет неполной, а любые «аксиомы» со временем начнут конфликтовать с реальностью. Поэтому вместо веры в совершенную стратегию разумнее держать фокус на адаптации, дисциплине и управлении рисками. И важно помнить: рынок может идти против ожиданий, риск остается всегда.
Ознакомьтесь с дополнительной информацией для трейдеров на сайте Альфа-Форекс