Novabev Group (тикер BELU) опубликовала операционные результаты за девять месяцев 2025 года. Цифры демонстрируют последствия масштабной хакерской атаки в июле: общие отгрузки просели, а динамика собственного ретейла замедлилась. Однако компания не только справилась с ударом, но и уже в сентябре показала восстановление, наметив путь к реваншу.
Что показал отчет
— Общие отгрузки. Снижение на 3% до 10,5 млн декалитров. Это главное следствие июльского инцидента. При этом важно отметить, что в сентябре тренд развернулся в положительную зону (+2% г/г), что говорит об успешной ликвидации последствий атаки.
— Структура отгрузок. Собственные бренды оказались более устойчивыми (снижение всего на 1%), в то время как импортные, чья логистика зависит от работы таможенных складов, пострадали сильнее (–10%). Это подтверждает, что кибератака была направлена на операционную, а не на коммерческую деятельность компании.
— «ВинЛаб» — точка роста. Сеть продолжает расширяться, достигнув 2163 магазинов. Однако темпы роста выручки за 9 месяцев (8,7%) заметно ниже, чем были за полугодие, что также является отголоском временного закрытия части точек. Позитивный сигнал — рост среднего чека почти на 10%, что указывает на эффективность мер по удержанию и монетизации лояльной аудитории.
Как это выглядит со стороны
Компания пережила «идеальный шторм», но не позволила ему перерасти в катастрофу. Провальные июль и август сменились восстановительным сентябрем, а ключевые драйверы роста — премиальные водки (Orthodox, «Белая Сова») и крепкий импорт (Troublemaker, Green Baboon) — продолжили демонстрировать двузначную динамику. Это доказывает, что потребительский спрос на продукты Novabev остается высоким, а проблемы были исключительно операционного, а не рыночного характера.
За кадром отчета остались финансовые потери: сколько компания потратила на киберзащиту, потеряла на штрафах и испорченных запасах? Эти цифры станут главным сюрпризом в следующем финансовом отчете и, вероятно, окажут давление на EBITDA. Однако тот факт, что инцидент произошел в третьем, а не в четвертом квартале (период пиковых продаж), можно считать удачей.
Сетевой ретейл («Магнит», «Красное & Белое» и др.) не отвернулся от компании, а лишь расширил ассортимент. Активная работа с профессиональным сообществом и поддержка ключевых ивентов показывают, что инвестиции в маркетинг и партнерские отношения продолжают приносить дивиденды.
Итог
Отчет слабый, но восстановительный тренд налицо. Рынок, скорее всего, уже отыграл негатив, заложив худшие сценарии в текущую цену акций ниже 400 рублей.
С одной стороны, Novabev — это компания, доказавшая свою операционную устойчивость и обладающая портфелем сильных растущих брендов. С другой — инцидент вскрыл уязвимости в IT-инфраструктуре, на устранение которых придется потратить ресурсы.
Что ждать инвесторам? Дивиденды за первое полугодие, потенциальный анонс по IPO «ВинЛаба» и постепенное восстановление финансовых показателей по мере нормализации операционной деятельности. На текущих уровнях акции выглядят интересно для тех, кто верит в способность менеджмента не только решать проблемы, но и извлекать из них уроки. Пока компания движется в правильном направлении.
Сервис для инвесторов Lotos.One | Подписаться в Телеграм
ВАЖНО: Данная статья — частное мнение автора и не является инвестиционной рекомендацией. Помните, что любые вложения в ценные бумаги связаны с рисками, включая возможность полной или частичной потери средств. Принимайте инвестиционные решения осознанно, на основе всестороннего анализа и, при необходимости, консультации с профессиональным финансовым советником.