Президент США Дональд Трамп выдвинул бывшего члена Совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) Кевина Уорша на должность главы организации. Теперь его выбор должен одобрить сенат. Уорш известен как последовательный критик политики ФРС, хотя он сам входил в совет директоров и был самым молодым его членом. Что нужно знать кандидате на пост главы американского центробанка — в материале «Известий».
Смена главы ФРС
• ФРС выполняет функции центрального банка и отвечает за устойчивость финансовой системы и экономики США. В частности, в ее задачи входит регулирование денежного обращения, контроль инфляции, поддержание занятости и обеспечение стабильной работы банковского сектора.
• ФРС формально независима от исполнительной власти, чтобы ее решения принимались исходя из долгосрочных экономических показателей. Глава регулятора назначается президентом, но после утверждения в сенате члены совета управляющих и председатель не подчиняются Белому дому напрямую. Это в теории позволяет ФРС проводить политику, которая может быть непопулярной в краткосрочной перспективе, например, повышать ставки для борьбы с инфляцией, даже если это замедляет экономический рост или ухудшает положение финансовых рынков.
• Спор между Дональдом Трампом и Федеральной резервной системой возник из-за разного понимания приоритетов экономической политики. Президент неоднократно резко критиковал нынешнего главу Джерома Пауэлла, срок которого истекает в мае 2026 года, за осторожную процентную политику и отказ от более существенного снижения ставки, которая сейчас достигает 3,75% годовых.
• Трамп последовательно настаивал на более низких процентных ставках, считая, что дешевые деньги стимулируют рост экономики, поддерживают фондовый рынок, облегчают обслуживание государственного долга и делают американский экспорт более конкурентоспособным. ФРС же исходила из необходимости сдерживать инфляционные риски и не допускать перегрева экономики.
• Дополнительным источником напряженности стала позиция ФРС по поводу собственной автономии. Регулятор продолжал действовать в рамках своего мандата, ориентируясь не на публичные требования Белого дома. Это привело к личной критике Джерома Пауэлла.
• На фоне этого в начале 2026 года в отношении Пауэлла было инициировано уголовное расследование, связанное с якобы дорогостоящей реконструкции штаб-квартиры ФРС (подробнее об этом деле и то, как смена главы ФРС, может повлиять на мировые рынки, мы писали здесь). Сам он и бывшие руководители регулятора расценили происходящее как попытку политического давления и угрозу независимости центрального банка.
Взгляды Уорша
• В список кандидатов на роль главы ФРС, кроме Уорша, также входили руководитель Национального экономического совета Кевин Хассетт, член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер и топ-менеджер BlackRock Рик Ридер.
• Кевин Уорш выступает за «узкий» мандат ФРС, то есть фокус исключительно на процентных ставках и отказ от вовлечения в темы вроде климата или расширенного понимания занятости. В своих выступлениях, в том числе на МВФ, он последовательно отстаивал классический подход к денежно-кредитной политике, который выглядит убедительно для большинства экономистов.
• Главный вопрос заключается в его способности работать под политическим давлением. Уорш сам признает, что высокий уровень госдолга США (около 120% ВВП) и растущие расходы на его обслуживание создают серьезные ограничения для политики ФРС. Пока он избегает четких заявлений о том, как учитывать этот фактор, хотя процентные выплаты уже достигают примерно 3% ВВП.
• Уорш критически относится к активной политике ФРС, считая, что регулятор должен лишь задать среднесрочный курс и придерживаться его. Организацию он неоднократно обвинял в росте инфляции и в ошибках. Также он полагает, что развитие ИИ приведет к снижению цен, что теоретически может оправдать более низкие ставки. Он предлагает управлять экономикой через короткие процентные ставки и уменьшение роли ФРС.
• Карьеру Уорш начал в инвестиционном банке Morgan Stanley, где занимался слияниями и поглощениями. В результате дослужился до вице-президента и исполнительного директора. Затем перешел в Белый дом, где стал экономическим советником бывшего президента Джорджа Буша.
• В 35 лет Уорш вошел в Совет управляющих ФРС, став самым молодым членом в истории органа. Он активно работал во время кризиса 2008 года и был связующим звеном между ФРС и Уолл-стрит. В 2011 году ушел в отставку, после чего работал в международных экспертных организациях и советах директоров крупных компаний. После победы Дональда Трампа на выборах президента в 2017 году Уорш стал одним из его экономических советников.