В одной из недавних статей я написал про инвестиционные и личные планы на 2026 год. Ну а в этом материале хочется сделать прогнозы, чего в целом следует ожидать инвесторам в 2026 году. Понятно, что горизонт прогнозирования в данном случае слишком короток, и прогнозировать что-то на год – дело неблагодарное. Ведь тенденции, которые хоть и видны невооруженным взглядом, могут сбываться годами в зависимости от возникновения новых вводных. Да и долгосрочному инвестору не так важно, сбудутся они в 2026 году или в условном 2028 году. Главное, что точно сбудутся. Как говорит Кримсон Альтер, чтобы добиться успеха в инвестициях, нужно не угадать какое-то событие с точностью до дня, а нужно быть регулярно примерно правым. Но с другой стороны мне интересно порассуждать вслух про 2026 год, зафиксировав свои ожидания «на бумаге», и вернуться к ним спустя год.
Кстати, я давал прогнозы и на 2025 год, и 50% прогнозируемого сбылось (была соответствующая статья в конце декабря). Кто-то скажет, что просто угадал (вероятность угадать как раз 50%), я же скажу, что вмешались новые вводные, которые отсрочили на более поздний срок то, о чем я писал. Но не суть. Посмотрим, какого результата мой «дар» прогнозиста (шучу) позволит добиться за 2026 год.
Тем более что почти все прогнозы, которые я делал на 2025 год, не меняю и на 2026 год – подавляющее их большинство остается актуальным.
1. Окончание СВО
Пожалуй, центральная тема для инвесторов в российские активы, от которой зависит индекс Мосбиржи, курс рубля, ставка ЦБ, стоимость нефти и еще много что, поэтому с нее и начнем. Считаю, что в 2026 году СВО закончится. Для этого есть множество причин:
◉ Успехи «на земле», подкрепляемые деградацией тыла с «той стороны» (не нужно мне, пожалуйста, писать в комментариях, что наши наступают по 100 метров в день, с точки зрения решения «целей и задач» темпы наступления второстепенны).
◉ Консенсус наших элит по поводу скорейшего решения вопроса со сниманием хотя бы одной белой перчатки с руки (речь про выбор средств достижения «целей и задач») – смотрим новости про регулярные блэкауты в одной «европейской» столице.
◉ Дипломатический прорыв в переговорах с США в виде слов ВВП про готовность идти на «непростые решения» (т.е. снижать наши, судя по всему, территориальные требования для заключения мира, что его однозначно приближает).
◉ Готовность США заключить «сделку», как они это называют, также идя по многим вопросам нам навстречу. Дорогие «партнеры» наконец-то начали реалистично воспринимать перспективы сторон в конфликте.
Остается привести наши взаимные желания к факту, заставив упирающихся признать реальность.
2. Индекс Мосбиржи и наши любимые акции
От индекса Мосбиржи и рынка акций жду роста. Инвесторы ждут конкретики по окончанию СВО, чтобы начать «безопасно» перекладывать деньги в акции. Случится – вырастем. Не случится – можем еще год «болтаться» в районе 3000 пунктов по индексу Мосбиржи.
3. Слабые отчеты российских компаний
В прошлом году прогнозировал слабые отчеты в 1 и 2 кварталах 2025 года. В итоге нас «догнали» высокая ставка ЦБ и эффект от множества санкций, поэтому слабые отчеты за весь 2025 год стали обыденностью. От 2026 года улучшения ситуации не жду, даже если ставка будет бодро идти вниз. «Жирок» у компаний заканчивается (у многих уже закончился), предстоит перекредитовываться по более высоким ставкам, курс рубля «бьет» по экспортерам – проблем хватает. Поэтому жду плохих отчетов от большинства компаний весь 2026 год.
Ну и не забываем, что пока толстый сохнет эффективные компании снижают инвестиции в собственное развитие, слабые и неэффективные фирмы банкротятся. В результате первые скупают вторые, персонал переходит к более качественным работодателям, ставка ЦБ идет вниз, экономика перезапускается и начинается экономический рост. До следующего цикла повышения ставки. Поэтому не пугаемся и не удивляемся, а продолжаем покупать доли качественного бизнеса по скидке. Тем более что в такое время качество управления и устойчивость бизнес модели компаний видно как никогда хорошо.
4. Курс рубля
Вот уж где большинство прогнозистов, включая меня, в 2025 году ждал большущий сюрприз. Свой среднесрочный и долгосрочный прогноз по неминуемому снижению курса рубля я не меняю. А вот что будет в ближайший год, сказать сложно. Но все-таки рискну предположить, что он будет ослаблен, благо консенсус экономического блока, представителей бизнеса и элит однозначный: курс 100 рублей за 1 «грязную зеленую бумажку» для нашей экономики оптимален (российская экономика экспортоориентированная, и слабый рубль полезен для экспортеров и наполнения бюджета). Также ослабление рубля станет благом для тех, кто как я, сконцентрировал подавляющую долю Капитала в акциях российских экспортеров (они начнут больше зарабатывать в рублях и платить бОльшие дивиденды) и золоте (оно подорожает в рублях).
5. Снижение ставки ЦБ и ФРС
Тут есть полная уверенность, что обе ставки будут идти вниз.
Ставку ЦБ будут снижать и дальше, чтобы не «заморозить» окончательно нашу экономику. Напомню, что сейчас ставка = 16%. Хотя и условные 8% к концу года ждать тоже не стоит – дефицит бюджета и повышенные расходы на СВО на это явным образом намекают. Но направление на снижение выбрано четко. Какой будет ставка к концу года, никто не знает. Предположу, что не выше 12%, что уже терпимо для бизнеса. Те же черные металлурги не раз заявляли, что при ставке 12% у них все начинает оживать.
ФРС также будет снижать ставку и дальше. Благо, за Пауэлла серьезно взялись, а весной его вообще можно будет заменить на более лояльного Трампу человека, который наконец-то даст американской экономике много длинных и дешевых денег. Я бы предложил назначить Глазьева, этот не подведет.
6. Рост стоимости золота
«Золото, которое находится на исторических ценовых максимумах, сбавлять обороты не собирается – спасибо центробанкам мира, которые в угоду «хотелок» политиков ведущих стран врубили печатные станки на максимум. Денежная масса растет, а деньги обесцениваются. Почему на фоне такого монетарного безумия рост золота должен хотя бы остановиться, я не знаю. Про возможные риски от политики одного вступившего сегодня в должность товарища я вообще молчу. Ждем возвращения Гренландии в родную гавань. И новых ценовых рекордов по золоту.»
Только что вы прочитали точную цитату, написанную мной в аналогичной статье год назад. Все, что было написано тогда, актуально и сейчас, даже возвращение Гренландии в родную гавань стоит на повестке дня! 😊 Вот почему я спокойно продолжаю формировать долю в «перекупленном» золоте. Даже если в конце года оно будет стоить по 15-17-20 т.р. рублей за грамм, буду продолжать его покупать.
7. Рост стоимости нефти и других ресурсов
«На фоне шума работы печатных станков и обесценивания мировых валют будут дорожать и другие ресурсы: нефть, металлы, газ, уголь, удобрения, пшеница и т.д. Как писал выше, снижение ставки ФРС этот процесс только усилит. Поэтому экспортеры – наше все.»
Тоже написано год назад. Здесь внесу лишь одну корректировку: по стоимости нефти в 2026 году никто ничего не скажет точно. Большинство агентств и аналитиков прогнозируют мощный профицит «черного золота» на рынке. При этом есть смельчаки, которые наоборот считают, что тема профицита сильно преукрашена политиками, которым нужна дешевая нефть. В общем, не будь политических игр и подтасовки статистики, стоимость «черного золота» была бы намного дороже. Большинство же остальных ресурсов будут продолжать ценовые ралли, как и во второй половине 2025 года. Разве что алмазам пока вряд ли что-то поможет. 😊
8. Рецессии не будет
«Блумбрег и прочие респектабельные (нет) экономические издания который год говорят про предстоящую рецессию в Китае/США и т.д. Почему люди продолжают верить в эти прогнозы, я не знаю. Ведь достаточно посмотреть на то, что у нас под носом – ситуацию в экономике России и сравнить ее с тем, что нам пророчили «эксперты» из этих изданий. Считаю, что рецессии не будет. А в случае ее возникновения что США, что Китай, что любая другая страна из первых десятков мировых экономик по старой доброй привычке начнет заливать проблему деньгами. Для экономики это плохо, но кого волнуют такие мелочи, как огромное число компаний-зомби или стремительно обесценивающиеся национальные валюты всех стран мира? Надо излучать уверенность и показывать циферки роста ВВП, чтобы никто, не дай бог, не догадался, что все не очень. Тут пририсовали нолик, там подкрутили методику подсчета, тут задним числом пересчитали, и вуаля. Поэтому перестаем хоронить нефть (при рецессии она дешевеет, т.к. спрос падает) и другие ресурсы – все будет хорошо. Во всяком случае, у тех, у кого есть активы: акции, золото, валюта, коммерческая недвижимость и т.д.»
Тут также цитирую свой прогноз на 2025 год и считаю его актуальным и на 2026 год.
9. Смена нарративов от аналитиков и брокеров
«Последние полтора года умные дяди и тети на Ютубе и других платформах только и говорят про денежные фонды ликвидности, длинные рублевые облигации и вклады. Конечно, ведь там такие доходности! Выглядеть белыми воронам и говорить про серьезную недооценку стоимости акций хотят «не только лишь все». С таким мнением могут и перестать в «телевизор звать». Поэтому львиная доля инвесторов строем ходит на биржу за этими инструментами, игнорируя покупку акций. Также есть прослойка городских сумасшедших, которые ждут «Сбер по 80 рублей» (уже 3-ий год ждут), и их голоса (они же не могут про такое молчать!) также смущают не очень уверенных в себе инвесторов. Но стоит рынку уверенно пойти вверх на тех вещах, о которых я писал выше, как дяди и тети «из телевизора» начнут экстренно менять обувь (переобуваться) и говорить, что настало время акций. Ну и строй инвесторов ринется сами понимаете куда. Это будет очередным драйвером роста акций.»
Тут все, как прогнозировал год назад. Стоит случиться разрядке в геополитике, как всем срочно понадобятся акции. А аналитикам и брокерам – новая обувь (для срочной переобувки).
10. Слабые дивиденды российских компаний
А вот по этому пункту, единственному, кстати, в этом году жду изменений. Если в том году писал, что дивидендные доходности будут радовать (и так оно и вышло почти у всех основных игроков, кроме акций нефтяников), то в этом году ситуация станет похуже. Эффект от высокой ставки ЦБ и от санкций, как писал выше, нас догнали. Дивидендные доходности многих эмитентов, даже несмотря на относительную дешевизну акций, массового инвестора не порадуют. Поэтому крепимся. Ну и хорошим вариантом действий для многих была бы покупка бОльшего числа акций (в штуках) за меньшую стоимость. Но это для тех, кто на рынке долгосрочный инвестор, а не темщик/пассажир.
Вот такой вот получился взгляд на 2026 год, в конце года посмотрим, как оно было на самом деле.
Желаю всем терпения, железных нервов и удачных инвестиций. Как говорится, «В России нужно жить долго!».
Все написанное в статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.