Одна простая кража
Облигация: ты даёшь $100, получаешь $104. Инфляция украла $2.40. Ты получил $101.60. Ограблена на 2.4%, но улыбалась.
USDC в Aave: ты даёшь $100, получаешь $104.80. Инфляция берёт $2.40. Ты получил $102.40. Заработал, пока спал.
$22.5 млрд пенсионных денег переехали из облигаций в крипто не из веры. Из-за арифметики.
Победа, которая выглядит как поражение
L2-решения (Arbitrum, Optimism) победили технологически. 40,000 TPS. Масштабирование работает.
Но: комиссии упали с $0.50-2 до $0.05-0.20.
- Arbitrum была единственной → зарабатывала миллиарды
- Появились конкуренты → теперь зарабатывает миллионы
Технология выиграла. Инвесторы проиграли.
Дорожная карта (Stylus, Interop) это обещание: "Верь, будет лучше". Верить может только потерпевший.
Американский доллар в новой шубке
Стейблкоины якобы разрушат доллар. Вместо этого они его расширили.
USDC, USDT — это доллар, но быстрее, дешевле, доступнее.
RWA: $21B → $400B
Казначейские облигации США, ипотека, кредиты теперь в блокчейне. Без американского банка, но с американской валютой.
ФРС создаст CBDC. Конкурирует с USDC, но распространяет доллар ещё дальше.
Крипто не победила доллар. Крипто усилила доллар.
Раб свободы
CLARITY Act: CFTC берёт товары, SEC берёт бумаги. Активы в ETF защищены.
Звучит как победа. Это пакт.
- Россия: лицензирование → ответственность → контроль до июля 2026
- ЕУ: авторизация, верификация, отслеживание
- США: регуляция поднялась на один этаж выше
Крипто выиграла право быть частью системы, которую клялась разрушить.
Четыре типа в 2026
Три одинаковых финала
Большая удача (40%): BTC $150-200K, ETH $6-8K. ФРС режет, капитал входит. Все счастливы.
Нормально (45%): BTC $100-120K, ETH $4-5K. Экономика замёрзнет, капитал ждёт. Все скучают.
Большой шок (15%): BTC $40-60K, ETH $1.5-2K. Война/инфляция/паника. Все теряют.
Во всех сценариях: крипто остаётся. Система неизменна.
Последнее слово
Сатоши хотел избежать банков. Получилось: люди в блокчейне стали новыми банкирами.
Крипто не разрушила систему. Крипто стала её лучшей версией.
Те, кто верил в Сатоши, плачут. Те, кто просто хотел заработать, смеются в банке.
2026: год, когда революция стала бизнесом. Худшая победа из возможных.
Статья критична, но не враждебна. Крипто работает. Просто не как ожидалось.