Альфа-Банк допускает, что ЦБ может повысить ставку во втором полугодии 2026 года
Альфа-Банк представил прогноз по ключевой ставке Банка России на 2026 год, в котором допускается возможность её повышения в рисковом сценарии. Руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-Банка Наталия Орлова в эфире программы «Инвестиционный час» на Радио РБК отметила, что вероятность такого сценария оценивается примерно в 10–15%.
📌 По словам Орловой, повышение ставки может произойти во втором полугодии 2026 года в случае значительного провала по доходам бюджета и возникновения инфляционных рисков, связанных с ростом бюджетного дефицита и увеличением расходов. Однако она подчеркнула, что это будет экстраординарная ситуация.
📌 В то же время эксперт считает, что во втором полугодии ставка, скорее всего, будет ниже текущих значений. В худшем случае к концу года ставка останется на уровне 16% годовых.
📌 На ближайших заседаниях Центробанка в феврале и марте, по прогнозу Орловой, возможно сохранение текущего уровня ставки без снижения. Снижение на 50 базисных пунктов может произойти на апрельском заседании при условии охлаждения спроса.
📌 Орлова отметила, что на декабрьском заседании ЦБ проявил осторожность, а его прогнозы по влиянию повышения НДС на инфляцию оказались более оптимистичными, чем текущая ситуация. Снижение ставки в феврале возможно только при сильном укреплении рубля или угрозе рецессии.
📌 «Я не ожидаю снижения ставки в феврале. Предполагаю паузу в феврале и марте, поскольку Центробанк сможет оценить эффект от повышения НДС только к мартовскому заседанию или позже.
Вероятнее всего, два заседания пройдут на паузе, а в апреле возможно снижение ставки на 50 б.п.», — заявила Орлова.
📌 Ранее Росстат сообщил, что инфляция в России стремительно разогналась до 1,26% за две недели.
