Российский кредитный рынок переживает непростой период, который эксперты окрестили «кредитной зимой». После бурного роста прошлых лет наступило резкое похолодание. Что происходит, почему заёмные средства стали малодоступны и когда ждать оттепели? Разбираем по пунктам.
Ледниковый период: что остановило кредитование?
В конце 2024 – начале 2025 года кредитование в России практически встало. Ключевая ставка, взлетевшая до 21%, сделала займы неподъёмными для бизнеса и граждан. Банк России констатировал: охлаждение стало всеобщим. Это был запланированный шаг регулятора в борьбе с инфляцией. Как отмечала Эльвира Набиуллина, замедление кредитования — необходимый этап для обуздания роста цен.
Не только ставка: дополнительные инструменты регулятора
ЦБ использовал не только ставку. Были свёрнуты массовые льготные программы (например, безадресная ипотека). Также регулятор ужесточил макропруденциальные требования:
- Введены лимиты на рискованные кредиты.
- Установлены надбавки к коэффициенту риска для закредитованных компаний.
- Впервые применена антициклическая надбавка, заставляющая банки формировать дополнительный капитал при росте кредитования.
Контраст с прошлым: от бума к заморозке
На фоне прошлых лет динамика 2025 года выглядит удручающе. Для сравнения:
Корпоративные кредиты: в 2022-2024 гг. рост составлял 14-20% в год, а за первое полугодие 2025 — лишь 1,9%.
Розничные кредиты: в 2023-2024 гг. портфель рос на 14-23% в год, а в первой половине 2025 — всего на 0,2%, и то в основном за счёт остатков госпрограмм.
Бизнес заморозил инвестиции, население перешло к сбережениям.
Слабая оттепель: дало ли эффект снижение ставки?
Летом 2025 года ЦБ начал снижать ключевую ставку, что привело к осторожному оживлению.
- Ставки по корпоративным кредитам снизились с 19%+ до 17,3%.
- За 11 месяцев корпоративный портфель вырос на 10%, но рост обеспечили в основном сегменты, менее чувствительные к высокой ставке (например, девелоперы за счёт эскроу-счетов).
- Инвестиционное кредитование фактически остановилось, рост шёл за счёт потребности в оборотном капитале.
- Розничный рынок оживал медленнее. Ипотека выросла на ~7% благодаря господдержке, а необеспеченные потребительские кредиты и вовсе просели на 7%.
Глубокий холод: почему экономика не «размораживается»?
Даже начавшееся снижение ставок не привело к резкому росту из-за комплекса факторов:
- Слабая экономика: рост ВВП близок к нулю, снижается потребительская активность.
- Жёсткое регулирование: макропруденциальные меры ЦБ и повышенные требования к капиталу банков снижают их аппетит к риску.
- Ухудшение качества заёмщиков: рост мошенничества, потребности в реструктуризации.
- Длительный период высоких ставок, нехарактерный для России, продолжает давить на спрос.
Стратегия выживания: куда уходят банки вместо кредитов?
Не имея возможности активно кредитовать, банки нашли альтернативу:
- Массовый переход в облигации. Крупнейшие банки за 11 месяцев купили ОФЗ на 3,4 трлн рублей — на 25% больше, чем за весь 2024 год. Темпы роста вложений в бонды превысили 15%.
- Снижение депозитных ставок. Из-за слабого спроса на кредиты банки меньше нуждаются в привлечении средств, поэтому ставки по вкладам падают даже быстрее ключевой.
Прогноз: когда ждать оттепели?
Единодушный вердикт экспертов и регулятора: в 2026 году взрывного роста не будет.
- ЦБ прогнозирует сбалансированный рост корпоративных кредитов на 7-12% и осторожное оживление розницы.
- Аналитики сомневаются в сильном росте из-за умеренного снижения ставок, сохраняющихся рисков и потенциального падения реальных доходов населения.
- Пик «кредитной зимы», по мнению банкиров, ещё не пройден. Существенное оживление инвестиционного кредитования возможно не раньше 2027 года.
Что в итоге?
Кредитная зима — это результат целенаправленной политики охлаждения перегретой экономики. Её последствия глубоки: бизнес откладывает инвестиции, люди учатся жить по средствам, банки ищут новые модели дохода. Оттепель наступит, но будет медленной и постепенной. Летний зной на кредитном рынке сменился долгой морозной зимой, и пока все признаки говорят о том, что до весны ещё далеко. Основной тренд ближайших лет — не скорость, а качество и осторожность.
Подписывайся, мы расскажем тебе в каком месяце ставки по кредитам станут по-настоящему выгодными и как подготовить свой бюджет к новой волне кредитования:
https://vk.com/zpz_onf?from=search
https://t.me/zpz_onf
#ЗаПраваЗаемщиков #НародныйФронт