Основатель Cyber Capital предостерегает, что Bitcoin способен обрушиться через 7 - 11 лет
Коротко
- Джастин Бонс прогнозирует, что Bitcoin может рухнуть в течение 7–11 лет из-за сокращения бюджетов на обеспечение безопасности и увеличения риска атаки 51%.
- Bons предупреждает о возможных сценариях массового изъятия средств из банка, при которых транзакции могут зависнуть.
- Он считает, что перед Bitcoin стоит невозможный выбор: увеличить предложение или рискнуть и стать уязвимым.
Основатель Cyber Capital и главный инвестиционный директор Джастин Бонс предсказал, что Bitcoin (BTC) может обесцениться в течение 7–11 лет.
Он указал на сокращение бюджетов на обеспечение безопасности, растущий риск атак 51% и то, что он называет «невозможными вариантами развития сети». Бонс предупреждает, что эти фундаментальные уязвимости могут подорвать доверие и даже привести к разделению сети.
Модель экономической безопасности биткоина под пристальным вниманием
На протяжении многих лет эксперты предупреждали о ряде рисков для Bitcoin, в первую очередь связанных с квантовыми вычислениями, которые могут подорвать существующие криптографические стандарты.
Однако в своём подробном посте Бонс обозначил другую категорию проблем. Он утверждал, что долгосрочная угроза для Bitcoin заключается в его модели экономической безопасности.
«BTC рухнет в ближайшие 7–11 лет! Сначала упадёт индустрия майнинга из-за сокращения бюджета на безопасность. Тогда и начнутся атаки, цензура и двойные траты», — написал он.
В основе его аргументации лежит сокращение бюджета на обеспечение безопасности Bitcoin. После каждого халвинга вознаграждение майнеров снижается вдвое, что уменьшает стимул для обеспечения безопасности сети.
Последнее сокращение вознаграждения вдвое произошло в апреле 2024 года, и следующие сокращения запланированы на каждые четыре года. Бонс утверждает, что для поддержания текущего уровня безопасности Bitcoin потребуется либо устойчивый экспоненциальный рост цен, либо постоянно высокие комиссии за транзакции, что, по его мнению, нереально.
Снижение доходов майнеров и рост риска атак
По словам Бонса, доходы майнеров, а не чистый хешрейт являются наиболее значимым показателем безопасности сети. Он подчеркнул, что по мере повышения эффективности оборудования хешрейт может расти даже при снижении стоимости производства хэшей, что делает его недостоверным показателем устойчивости к атакам.
По его мнению, снижение доходов майнеров напрямую ведёт к снижению затрат на атаку сети. Как только затраты на проведение атаки 51% становятся ниже потенциальной выгоды от двойных трат или сбоев в работе, такие атаки становятся экономически рациональными.
«Криптоэкономическая теория игр основана на наказании и вознаграждении, кнуте и прянике. Именно поэтому доход майнеров определяет стоимость атаки. Что касается вознаграждения: двойные траты с атаками 51% на биржи — вполне реалистичный вектор атаки из-за огромного потенциального вознаграждения», — говорится в сообщении.
В настоящее время комиссии за транзакции составляют лишь малуючасть дохода майнеров. Поскольку в ближайшие десятилетия субсидии на блоки приблизятся к нулю, для обеспечения безопасности сети Bitcoin придётся почти полностью полагаться на комиссии. Однако ограниченное пространство блоков Bitcoin ограничивает пропускную способность транзакций и, следовательно, общий доход от комиссий.
Бонс также заявил, что стабильно высокие комиссии маловероятны, поскольку пользователи, как правило, покидают сеть во время скачков комиссий, что не позволяет комиссиям в долгосрочной перспективе надёжно заменить субсидии на блоки.
Перегруженность, динамика массового изъятия средств из банков и потенциальная «смертельная спираль»
Помимо опасений по поводу бюджета на обеспечение безопасности, Бонс предупредил о возможных сценариях «массового изъятия средств из банков».
По его словам, «Даже по самым скромным оценкам, если бы каждый текущий пользователь BTC совершил всего одну транзакцию, очередь растянулась бы на 1,82 месяца!»
Он объяснил, что во время паники сеть может быть не в состоянии обрабатывать запросы на вывод средств достаточно быстро, что приводит к перегрузке и повышению комиссий. Это создаёт условия, схожие с массовым изъятием средств из банка.
Бонс также указал на механизм корректировки сложности майнинга Bitcoin, который действует в течение двух недель, как на дополнительный риск. В случае резкого падения цен нерентабельные майнеры могут закрыться, что замедлит производство блоков до следующей корректировки.
«Поскольку паника приведёт к падению цены, это, в свою очередь, заставит ещё больше майнеров закрыться, что, в свою очередь, ещё больше замедлит работу сети, что приведёт к ещё большей панике и очередному падению цены, что, в свою очередь, заставит ещё больше майнеров закрыться, и так далее, и так далее, до бесконечности… В теории игр это называется порочным кругом, также известным как петля отрицательной обратной связи или смертельная спираль», — отметил он.
Он также добавил, что из-за таких рисков перегрузки массовое самостоятельное хранение становится небезопасным в периоды стресса, и предупредил, что пользователи могут не иметь возможности выйти из сети во время резкого скачка спроса.
Неизбежная дилемма для Bitcoin
Бонс пришёл к выводу, что Bitcoin столкнулся с фундаментальной дилеммой. Одним из вариантов было бы увеличить общее количество монет сверх лимита в 21 миллион, чтобы сохранить стимулы для майнеров и безопасность сети. Однако он отметил, что это подорвёт основную ценность Bitcoin и, скорее всего, приведёт к расколу сети.
По его словам, альтернативой является мириться с постоянно ослабевающей моделью безопасности, которая делает нас более уязвимыми для атак и цензуры.
«Наиболее вероятный исход заключается в том, что через 7–11 лет оба описанных мной варианта и другие произойдут одновременно», — написал Бонс.
Он также связал эту проблему с наследием «войн за размер блока», утверждая, что из-за ограничений в управлении Bitcoin Core значимые изменения в протоколе маловероятны до тех пор, пока кризис не заставит действовать. Он предупреждает, что к тому моменту может быть уже слишком поздно.
Статья предназначена только для информационных целей и не является финансовыми, инвестиционными или иными советами. Инвестиции в крипто активы или торговля ими сопряжены с риском финансовых потерь.
Спасибо что дочитали статью, ставьте лайки и комментируйте! Подписывайтесь.