Рекордные объемы продаж валюты Минфином и ЦБ в рамках бюджетного правила в ближайшие три недели отсрочат девальвацию рубля и даже могут дополнительно укрепить его в январе. Сохранить сильные позиции российской валюте помогут высокая пока ключевая ставка и малый объем импорта в начале года, отмечают эксперты. По их словам, со смягчением процентной политики и оживлением спроса в течение года доллар будет дорожать — умеренно и без резких скачков.
В январе ожидается недобор дополнительных нефтегазовых доходов в размере 231,9 млрд рублей, говорится в сообщении Минфина. При этом в декабре реальные доходы от продажи нефти и газа оказались выше ожидаемых на 39,8 млрд рублей.
«Таким образом, совокупный объем средств от продажи иностранной валюты и золота составит 192,1 млрд рублей. Операции будут проводиться в период с 16 января по 5 февраля 2026 года, соответственно, ежедневный объем продажи иностранной валюты и золота составит в эквиваленте 12,8 млрд рублей», — информировали в министерстве.
Заявленный Минфином объем продаж станет рекордным за всю историю проведения таких операций в рамках бюджетного правила.
Пока наибольший объем зафиксирован в мае 2020 года — 11,4 млрд рублей в день. В период с 5 декабря по 15 января Минфин и ЦБ продавали валюты на 5,6 млрд рублей в день — это рекорд с февраля 2023 года.
Осенью объемы продаж валюты были намного меньше. В период с 5 сентября они были на уровне 1,4 млрд рублей в день, с 7 октября — 0,6 млрд, с 10 ноября — 0,1 млрд.
Банк России, согласно бюджетному правилу, будет зеркалировать операции Минфина. Кроме того, регулятор планирует собственные продажи валюты в размере 4,62 млрд в день в первом полугодии. Таким образом, чистые продажи валюты ЦБ могут вырасти до 17,4 млрд рублей в день против 10,5 млрд руб. в период с 12 по 15 января и 14,5 млрд в декабре.
Увеличение объема валютных операций дополнительно укрепит рубль в ближайшие недели, прогнозирует глава аналитического отдела «Цифра брокер» Наталия Пырьева. Она назвала заявленные объемы внушительными с учетом узости российского валютного рынка.
«Кроме того, январь — традиционно слабый месяц для импорта, а ключевая ставка пока остается высокой. Первые данные по инфляции внушают некоторую осторожность, поэтому, скорее всего, в ближайшее время ЦБ сохранит сдержанную позицию по смягчению денежно-кредитной политики», — говорит аналитик.
Поэтому поводов для начала ослабления рубля пока нет, полагает Пырьева. Напротив, по ее прогнозу, российская валюта в январе может продолжить умеренно укрепляться и приблизится к отметке 76 за доллар.
«Но в дальнейшем Банк России все же продолжит снижение ставки, вопрос только, с какой скоростью. Однако в любом случае, даже в негативном сценарии мы закладываем шаги по уменьшению показателя. Это будет, с одной стороны, способствовать активизации спроса на валюту со стороны импортеров, и оживлению потребительского спроса, а с другой, снижать привлекательность рублевых активов», — продолжила эксперт.
В течение 2026 года наиболее вероятна умеренная тенденция к ослаблению рубля, считает Пырьева. Среднегодовую цену доллара она ожидает на уровне 92,5 рубля, максимум 95 рублей.
«Мы не ждем, что в этом году курс американской валюты превысит отметку 100 рублей. По крайней мере, надолго», — заявила аналитик «Цифра брокер».
Наращивание Минфином объемов продаж более чем в два раза существенное, но не критичное для валютного рынка, уверен профессор Финансового университета при правительстве Александр Цыганов. По его прогнозу, влияние на курс будет небольшим и недолгим.
«Также нужно учитывать, что, скорее всего, продавать будут не доллары и евро, а в основном юани и другие единицы третьих стран. Торги по ним будут относительно ограничены», — комментирует собеседник URA.RU.
То, что рубль остается дорогим и продолжает укрепляться в последнее время, — не лучший сценарий для экономики, акцентировал внимание эксперт. Ослабление российской валюты даже выгоднее для государства. Но в любом случае финансовые власти постараются избежать резких скачков.
«Ситуация под контролем ЦБ, у которого достаточно инструментов для управления курсом. А его задача — сохранить стабильность, чтобы не было резких изменений ни в ту, ни в другую сторону», — сказал Цыганов.
Продажа валюты Минфином и ЦБ сыграет в пользу укрепления рубля, но не будет решающим фактором, полагает член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев. «Многое будет зависеть от геополитики, в частности, от переговоров по украинскому конфликту. А также от ключевой ставки и лоббистской активности экспортеров, которые заинтересованы в ослаблении национальной валюты», — подчеркнул финансист.
Какими объемами валюту продолжат продавать после 5 февраля, пока сложно прогнозировать — это зависит от ситуации вокруг Ирана и от того, сколько будет стоить нефть, считает Разуваев.