🏭 Группа НЛМК (NLMK)

Группа НЛМК — международная сталелитейная компания с активами в России, США и странах Европы.

Основной актив — Новолипецкий металлургический комбинат.

Продукция:

чугун, слябы, горячекатаная и холоднокатаная сталь, оцинкованная сталь, сталь с полимерным покрытием, трансформаторная и динамная сталь.

📊 Финансовые результаты

Выручка:

• 1П 2025 — 438,7 млрд ₽ (–15,3% г/г)

Чистая прибыль:

• 1П 2025 — 44,9 млрд ₽ (–45% г/г)

Долг / Капитал: 0,08

Вывод:

Основные финансовые показатели снижаются вслед за всей отраслью. Позитивный момент — практически нулевая долговая нагрузка, что в текущих макроусловиях является серьезным преимуществом и снижает риски для компании.

🌐 Конъюнктура рынка

По данным РЖД, за 5 месяцев 2025 года перевозки черных металлов по сети упали на 10% г/г, до 31 млн тонн. Это указывает на временный спад в отрасли из-за слабой экономической активности предприятий.

Ключевые факторы давления:

• высокая ключевая ставка

• крепкий рубль

При более слабом курсе рубля НЛМК чувствовала бы себя лучше, так как компания имеет значительную долю экспорта.

📌 Вывод по компании

На фоне стагнации в отрасли покупать НЛМК по текущим ценам не хочется.

Интерес к бумаге появляется в районе 90 ₽, где просматривается рыночная неэффективность, которую можно было бы закрыть.

Потенциальные драйверы роста:

• постепенное смягчение ДКП ЦБ РФ

• ослабление курса рубля

• рост цен на сталь на фоне восстановления производственной активности