В Польше вновь обсуждают возможность снижения процентных ставок на фоне замедления инфляции. Внутри Совета по денежно-кредитной политике нет единого мнения о сроках и темпах этого шага, однако сам сценарий возвращения к смягчению уже не выглядит исключением.
Почему тема снижения ставок вернулась
Инфляция в Польше продолжает замедляться, а рост цен в конце года опустился чуть ниже целевого уровня центробанка. Это усилило дискуссию о необходимости дальнейшей поддержки экономики через процентные ставки. В то же время мягкая бюджетная политика правительства остается фактором неопределенности и заставляет регулятора действовать осторожно.
Пауза после прошлогоднего смягчения
На последнем заседании ключевая ставка была сохранена на уровне 4%. Регулятор решил взять паузу, чтобы оценить эффект прошлогоднего цикла смягчения, в рамках которого ставка была снижена на 175 базисных пунктов. По оценке центробанка, влияние этих шагов еще не полностью отразилось в экономике.
Что говорят в Совете по денежно-кредитной политике
Часть членов совета допускает возобновление снижения ставок уже в ближайшее время. В оценках масштаба мнения во многом совпадают: ставка в рамках цикла может опуститься как минимум на полпроцента ниже текущего уровня. При этом звучат и предостережения — мягкая бюджетная политика усиливает макроэкономические риски и требует осторожности.
Позиция Национального банка Польши
Глава центробанка считает замедление роста цен устойчивым и также видит пространство для смягчения политики примерно на полпроцента. Конкретные сроки при этом не называются: обсуждается как февраль, так и более поздние заседания.
Рынок и прогнозы аналитиков
После комментариев представителей регулятора ожидания сместились в сторону более глубокого снижения ставок. Экономисты крупнейших польских банков не исключают первого шага уже в феврале, однако подчеркивают, что дальнейшие решения будут зависеть от бюджетной политики и инфляционной динамики.
Экономический фон
Международные организации ожидают, что в 2026 году экономика Польши продолжит расти, но более умеренными темпами. Инфляция, по прогнозам, приблизится к целевым значениям, дефицит бюджета и рост государственного долга сохранят давление на экономическую политику. В этих условиях регулятору предстоит балансировать между поддержкой экономики и финансовой устойчивостью.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал, чтобы не пропустить свежие новости из мира инвестиций. Или следите за новостями на странице в ВК.
Читайте также:
Польша ускоряет рост экономики