💬| Другая Азия. Часть 8.
Индия: агрессивное монетарное смягчение
Несмотря на заявления Нью-Делии Вашингтона о прогрессе в торговых переговорах, соглашения еще нет. Экспортеры остаются в уязвимом положении, что может снизить рост экономики в ближайшие кварталы. Недавнее снижение налогов позволит сгладить негативный эффект пошлин, но и шансы на соглашение и нормализацию торговли с США в 2026 году оцениваются примерно в 70%.
Тем не менее ослабление производственной активности из-за торговой неопределенности может привести к замедлению роста ВВП до 6,8% в2026 финансовом году.
Несмотря на признак и замедления, Индия, вероятно, останется лидером роста в регионе в 2026 году. По итогам первых двух финансовых кварталов ВВП страны вырос на 7,8% и 8,2% г/г, а рост за полный год может составить 7,6%. Это может подстегнуть приток иностранного капитала.
Инфляция держится намного ниже целевых 4% (0,25%), несмотря на ослабление рупии на 5% с начала года. Резервный банк Индии (RBI) на этом фоне активно смягчал монетарную политику: с февраля 2025 года базовая ставка РЕПО снижена на 125 б.п., что стало самым агрессивным темпом снижения с 2019 года. Одновременно RBI продолжает покупки облигаций и валютные интервенции для повышения ликвидности банковской системы, поддержания курса рупии и улучшения механизма трансмиссии ставок. Это играет в пользу рынка акций.
Подписаться на SOVETNIK | О компании
Привлекательная альтернатива Китаю
Инвестиционная привлекательность Индии, в том числе для транснациональных корпораций в качестве альтернативы Китаю для размещения производств, обусловлена следующими факторами:
• снижение ставок центральными банками развитых стран и более сдержанные темпы смягчения ДКП в Индии, что обеспечивает повышенную доходность для иностранных инвесторов;
• ослабление ограничений на прямые иностранные инвестиции и упрощение налогового режима;
• выигрышная позиция в условиях геоэкономических разногласий: торговля совсеми сторонами конфликта и наращивание собственной производственной базы;
• «демографический дивиденд»: высокая доля трудоспособной молодежи (65% населения—до 35лет), рост экономической активности женщин.
