Большинство наблюдателей за Банком Японии считают, что управляющий Кадзуо Уэда и его коллеги не торопятся повышать процентные ставки и в своих базовых сценариях ожидают, что следующее повышение произойдёт не раньше чем через несколько месяцев.
X-фактором в опросе Bloomberg, в котором приняли участие 52 экономиста, является обменный курс. Падение курса иены может вынудить Банк Японии действовать быстрее. Ослабление валюты усилит ценовое давление в стране, где инфляция в среднем превышает целевой показатель в 2% уже четыре календарных года подряд.
Все респонденты прогнозируют, что на следующем заседании Банка Японии, которое состоится 22–23 января, политики оставят базовую ставку без изменений на уровне 0,75 %. Наиболее вероятным сроком следующего повышения ставки является июль: 48 % экономистов выбрали этот месяц. На апрельское и июньское заседания приходится по 17%.
В последний раз члены совета директоров повысили ставки 19 декабря, доведя базовый уровень до самого высокого показателя за последние три десятилетия. Тем не менее только 35 % наблюдателей за деятельностью Банка Японии сочли темпы повышения ставок приемлемыми. Более 60 % заявили, что скорость цикла нормализации, начавшегося в марте 2024 года, была слишком низкой или, по крайней мере, недостаточно высокой.
Около 68 % респондентов прогнозируют, что темпы дальнейшего изменения ставок будут составлять примерно один раз в полгода.
«Я ожидаю, что Банк Японии будет ждать около шести месяцев, прежде чем повысит процентную ставку,
— написал Дзюнки Ивахаси, экономист Sumitomo Mitsui Trust Bank, в своём ответе на опрос. —
Однако этот срок может сократиться, если иена ослабнет до уровня ниже 160 за доллар, что приведёт к росту инфляционных ожиданий».
По состоянию на утро пятницы в Токио японская валюта торговалась по курсу 158,50 за доллар — примерно на 2% ниже минимума, достигнутого в июле 2024 года, когда она упала до самого низкого уровня с 1986 года. Иена слабеет с октября, когда премьер-министр Санаэ Такаити выиграл выборы лидера правящей партии и возглавил правительство. Такаити уже давно выступает за монетарное и фискальное стимулирование.
Хотя у представителей Банка Японии нет заранее определённого курса в отношении стоимости заимствований, иена может подтолкнуть их к более раннему повышению ставок, сообщили Bloomberg ранее на этой неделе источники, знакомые с ситуацией.
Три четверти респондентов опроса заявили, что, по их мнению, растёт риск ослабления иены , что побудит Банк Японии ускорить следующее повышение процентной ставки. В последние дни валюта находилась под давлением из-за новостей о том, что Такаити планирует провести досрочные выборы в следующем месяце. На рынке появились предположения, что в случае победы на выборах у Такаити будет больше возможностей для реализации стимулирующих фискальных мер.
«Количество повышений процентной ставки будет во многом зависеть от колебаний валютного курса,
— сказал Хироши Намиока, главный стратег T&D Asset Management Co. —
Пока иена продолжает слабеть или остаётся стабильно слабой, Банк Японии, скорее всего, будет продолжать повышать ставки».
Согласно среднему прогнозу, конечная ставка Банка Японии, при которой, по мнению экономистов, он прекратит повышать ставку, сейчас составляет 1,5%. Это самый высокий показатель с тех пор, как в конце 2023 года в рамках опроса начали задавать этот вопрос.
Многие респонденты отметили, что ключевым моментом на совещании по экономической политике на следующей неделе станет обновлённый квартальный отчёт о перспективах экономики. В нём впервые будет представлен пакет экономических стимулов, разработанный Такаити в ноябре, и он может дать представление о позиции Банка Японии в отношении следующего повышения процентной ставки.
Ещё больше информации о мировых рынках и экономике - ЗДЕСЬ
