В 2025 году рынки драгоценных металлов в России двигались в сторону роста: золото показало устойчивое повышение рублёвых котировок – рост более 35% за год.
Серебро более волатильно, чем золото, ведь его цена больше подвержена колебаниям из-за меньшего размера рынка, высокой промышленной зависимости, например, солнечная энергетика, электроника, и более низкой стоимости. Его рост был многократным – это +100% в течение года.
В начале января 2026 года тренд сохранился: по данным ЦБ РФ учетные цены на 14-15 января 2026 года показывали золото около 11 680–11 695 руб./г и серебро в районе 225 руб./г.
Ключевые факты по ценам
Золото (руб./г):
Январь 2025: ~8 700-8 900 руб./г (по учетным ценам ЦБ РФ в первые недели года).
Декабрь 2025: среднее значение выше 10 800-11 000 руб./г.
14 января 2026: 11 694,62 руб./г;
15 января 2026: 11 678,37 руб./г.
Серебро (руб./г):
Январь 2025: порядка 90-100 руб./г.
Конец 2025: рост к 180-200 руб./г.
14–15 января 2026: 213,13 и 216,79 руб./г соответственно.
Из публикаций Центрального банка РФ и рыночных отчётов аналитических подразделений банков и брокеров ясно, что в ряде периодов конца 2025-начала 2026 года золото торговалось в диапазоне ~$4 000-4 600 за унцию, а в разные дни наблюдались локальные максимумы.
Как менялась ситуация в 2025 году
Первое полугодие: умеренный рост рублёвых котировок, влияние сочетания мировых ожиданий по экономике и сезонности спроса. Золото удерживалось в коридоре 8,5-9,5 тыс. руб./г.
Лето-осень 2025: обострение геополитических рисков и продолжительное ослабление рубля в отдельные периоды усилили спрос на защитные активы. Мировые цены на золото в долларах пошли вверх.
Четвёртый квартал 2025: формирование «золотого ралли» – многие инвесторы и некоторые банки нарастили покупки, что дополнительно поддержало котировки.
Конец года-начало 2026: закрепление новых рублёвых максимумов и продолжение волатильного роста серебра на фоне спроса и ограничений в поставках.
Факторы, повлиявшие на рост:
– геополитика,
– денежно-кредитные ожидания (низкие реальные ставки в ряде валют),
– спрос со стороны Центробанка и частных инвесторов,
– технические факторы ликвидности и спроса на промышленные металлы, особенно для серебра.
Январь 2026 – текущее состояние рынка
Учетные цены ЦБ РФ на 14-15 января 2026 отражали высокий рублёвый уровень: золото ≈ 11.68-11.69 тыс. руб./г, серебро ≈ 213-217 руб./г.
За первые недели января наблюдался повышенный спрос и волатильность.
Рынок остаётся чутким к новостям по ставкам, геополитике и изменениям в валютных курсах. Слабость рубля усиливает рублёвый эффект роста даже при стагнации мировых цен в долларах.
Прогнозы аналитиков – при сохранении внешней неопределенности и слабом рубле – продолжение повышательного давления на рублёвые котировки в первые месяцы 2026 года. Фундаментально возможны как дальнейшие подъемы, так и коррекции на фоне укрепления доллара или изменения ожиданий по ставкам.
Как оценивают золото – унция и грамм
Базовый принцип: на мировых рынках (LBMA, COMEX) привычна котировка в долларах за тройскую унцию (troy ounce).
Пересчёт: 1 тройская унция = 31,1034768 грамма.
Формула: цена за грамм = цена за унцию / 31.1034768.
Например:
Если золото стоит $4 640 за унцию, то цена в $/г ≈ 4 640 / 31.1035 ≈ $149,2/г.
Если мировая котировка = $2 000/унция → ≈ $64,3/г.
В российских реалиях часто приводят цену в рублях за грамм, это удобно для частных инвесторов.
Интересные факты и ретроспектива
Золото традиционно служит хеджем (защитой, страховкой) против инфляции и валютных рисков – в периоды высокой неопределённости оно показывает устойчивый приток средств.
В 2025 году серебро продемонстрировало исключительную волатильность: сочетание инвестиционного спроса и промышленного дефицита – фотоника, электроника, возобновляемая энергетика – усиливали рост.
Исторические пики в долларовом выражении: в разные периоды, включая 2025–2026 г., наблюдались рекорды на мировых рынках – это влияет и на локальные рублёвые максимумы через курс валюты.
Для инвестора важна не только цена покупки, но и комиссии при продаже, условия хранения, ведь они существенно влияют на итоговую доходность при стратегии «купить и держать».
Котировки на биржах – LME/LBMA/COMEX и локальные площадки – отличаются по формату и времени публикации. В России ориентиром служат и мировые цены, и учетные цены ЦБ РФ. На биржах золото торгуется контрактами с поставкой – физические слитки, или без – бумажные инструменты, фьючерсы, ETF. Для физических операций важны стандарты качества. Чаще всего 99.9% – 999.9 для инвестиционных слитков и серийная нумерация.
Хранение слитков — практическая модель
Типы хранения:
– Allocated (выделенное хранение): конкретные физические слитки закреплены за владельцем, указаны серийные номера, владелец имеет прямое право на эти слитки. Это дороже, ведь тарифы за хранение выше, но обеспечивает юридическую гарантию физического владения.
– Unallocated (невыделенное): владельцу предоставляется обязательство банка выдать эквивалент в металле, владелец – кредитор банка, а не собственник конкретного слитка. Это дешевле, но несёт кредитный риск банка.
Банковская практика в России
Банки и специализированные хранилища предлагают услуги покупки, хранения и страхования слитков. Клиент может приобрести слитки и оставить их в хранилище банка вместо изъятия и хранения дома. В договоре фиксируются условия доступа, порядок выдачи при выкупе/вывозе, стоимость хранения и страхования, а также возможные комиссии при реализации.
Часто применяют комбинированные варианты: клиент не выкупает физически слитки (они «лежат» в банке), но при желании может запросить выдачу/перевозку при соблюдении процедур и уплаты сопутствующих сборов.
2025 год стал годом укрепления позиции золота и особенно – значительного роста серебра в российской конъюнктуре. Январь 2026 зафиксировал сохранение повышенных рублёвых уровней, показывая, что металлы остаются ключевым инструментом хеджирования.