Имя Майкла Бьюрри навсегда связано с ипотечным кризисом 2007–2008 годов. Именно он одним из первых увидел надвигающуюся катастрофу и сумел на ней заработать, пока большинство игнорировало тревожные сигналы.
Сегодня Бьюрри снова смотрит туда, где рынок предпочитает не задерживать взгляд - на геополитику, конфликты и долгосрочные последствия громких событий.
В начале января он назвал компании из своего портфеля, которые, по его мнению, могут выиграть от краха режима Николаса Мадуро в Венесуэле и одновременно пережить возможное обострение отношений между США и Китаем. Попробуем разобраться, на что именно он делает ставку и насколько она применима для частного инвестора.
Почему Венесуэла - это не локальная история
Военная операция США в Венесуэле не вызвала немедленной паники на американском рынке. Но, как отметил Бьюрри, отсутствие мгновенной реакции - обманчиво.
По его мнению, «правила игры» изменились вдолгую.
Захват Мадуро сразу после заверений Китая в поддержке венесуэльского режима он расценивает как прямой сигнал Пекину. Китай в последние годы активно инвестировал в венесуэльскую нефтяную отрасль и усиливал влияние в регионе через инфраструктурные проекты.
Одновременно Бьюрри допускает и более тревожный сценарий: демонстрация «решительной силы» со стороны США может подтолкнуть Китай к более жестким действиям вокруг Тайваня. А значит, риски для китайских активов могут вырасти.
Китайское трио Бьюрри: ставка без Alibaba
Несмотря на риски, Бьюрри не уходит из Китая полностью. В его портфеле остаются акции трех компаний:
- JD - одна из крупнейших платформ электронной коммерции в Китае;
- Meituan - лидер в доставке и бронировании услуг;
- Kuaishou - медиаплатформа с короткими видео и элементами e-commerce.
Ключевая логика проста:
эти компании ориентированы в первую очередь на внутренний рынок и имеют сравнительно низкие шансы попасть под прямые санкции США.
Показательно, что Бьюрри избегает Alibaba. Американские власти подозревают компанию в сотрудничестве с китайским ВПК и использовании ИИ-решений в военных целях. Попадание в санкционные списки может создать для нее серьезные комплаенс-риски.
Не всё так гладко: конкуренция и падение прибыли
Важно понимать: выбор Бьюрри - это не ставка на идеальные бизнесы.
JD и Meituan сегодня ведут ожесточенную борьбу за рынок доставки. Эта конкуренция уже привела к:
- операционным убыткам;
- резкому снижению чистой прибыли;
- активному «сжиганию кеша».
Kuaishou на этом фоне выглядит устойчивее: компания продолжает расти и за последний год показала кратный рост котировок. Но и здесь замедление темпов уже заметно - из-за роста затрат и инвестиций в ИИ.
С точки зрения мультипликаторов JD и Meituan выглядят дешевле конкурентов, но аналитики предупреждают: потенциал роста у этих бумаг ограничен, особенно если китайская экономика столкнется с новым витком давления.
Венесуэла и нефть: ставка не на добычу
Казалось бы, крах режима Мадуро должен быть выгоден нефтяным гигантам вроде Chevron или Exxon Mobil. Но Бьюрри смотрит глубже.
Halliburton - один из мировых лидеров нефтесервиса, но ее финансовые показатели в последние годы ухудшались. В 2025 году компания столкнулась с:
- Halliburton
- Baker Hughes
- SLB (бывшая Schlumberger)
Сам Бьюрри прямо пишет, что владеет акциями Halliburton и допускает их дальнейшее увеличение в портфеле.
Halliburton: идея с оговорками
Halliburton — один из мировых лидеров нефтесервиса, но ее финансовые показатели в последние годы ухудшались. В 2025 году компания столкнулась с:
- падением чистой прибыли;
- ростом себестоимости;
- сокращением персонала.
Тем не менее рынок позитивно отреагировал на новости из Венесуэлы: с начала года акции выросли более чем на 15%.
Аналитики предупреждают: этот рост может оказаться краткосрочным. Падение цен на нефть и возможное сокращение капзатрат нефтедобывающих компаний создают давление на сектор в целом.
Нефтепереработка США - самая нетривиальная ставка
Самая интересная идея Бьюрри связана не с добычей, а с нефтепереработкой.
НПЗ Мексиканского залива изначально проектировались под тяжелую венесуэльскую нефть. Канадское и мексиканское сырье им подходит хуже. Если венесуэльская нефть вернется на рынок в перспективе 5-7 лет, переработчики могут оказаться в выигрышном положении.
Поэтому в портфеле Бьюрри присутствует Valero Energy, а также он упоминает PBF Energy и HF Sinclair как альтернативы.
Valero уже продемонстрировала восстановление прибыли после слабого начала 2025 года, а снижение цен на нефть даже сыграло ей на руку - сырье стало дешевле.
Рабочая ли это стратегия для частного инвестора
Важно понимать:
Бьюрри не делает ставку на быстрый результат.
Его идеи:
- завязаны на геополитику;
- требуют терпения;
- подразумевают высокую волатильность.
Часть компаний действительно выглядит недооцененной по мультипликаторам, но это не означает автоматический рост. Риски - особенно в Китае и нефтегазе - остаются высокими.
Итог
Майкл Бьюрри снова играет против консенсуса.
Он не ищет спокойствия - он ищет асимметричные ставки, где потенциальная награда перевешивает риск.
Но для частного инвестора ключевой вопрос остается прежним:
готовы ли вы пережить просадки и ждать результата годами?
Рынок может быть прав раньше, чем вы.
И может быть неправ - дольше, чем вы рассчитываете.
А вы бы повторили такую стратегию или предпочли держаться подальше от геополитических ставок?
Интересно обсудить в комментариях.
