🤔 Артур Хейс ожидает масштабного расширения долларовой ликвидности.
В новом эссе «Frowny Cloud» Артур Хейс разбирает 2025 год и объясняет, почему BTC был слабым, Золото и Nasdaq выросли, и что должно вернуть Биткоину импульс в 2026 году.
Основные тезисы:
➤ BTC = денежная технология, а не защитный актив. Он растет только тогда, когда расширяется фиатная ликвидность.
➤ Золото выросло не из-за инфляции, а из-за страха. Центробанки больше не доверяют гос. облигациям США после 2008 года и особенно после заморозки резервов России в 2022 году.
➤ Покупатели Золота сегодня — суверенные государства, а не толпа. Пузыря нет.
➤ Золото снова участвует в глобальных расчетах. Торговые дисбалансы все чаще закрываются не долларами, а физическим металлом.
➤ Nasdaq оторвался от BTC, так как AI-технологии фактически стали государственной программой США и Китая.
➤ AI сегодня — не рынок, а национальный приоритет. Капитал в AI-сектор направляется независимо от доходности и общей динамики кредита.
➤ Пока AI-сектор важен для ВВП и геополитики, Nasdaq может расти даже при слабой ликвидности.
➤ Но политические цели рано или поздно начнут доминировать над интересами акционеров. Китай уже проходил этот путь.
➤ Три фактора, которые будут разгонять долларовую ликвидность в 2026 году:
• Рост баланса ФРС после окончания QT.
• Кредитная экспансия банков в «стратегические отрасли».
• Стимулы через ипотеку и рынок жилья.
➤ Дональд Трамп начнет разгонять экономику, так как переизбрание важнее финансовой дисциплины.
