Что это за отчёт?
J.P. Morgan — один из крупнейших банков мира каждый год выпускает прогноз по слияниям и поглощениям компаний (M&A).
Этот отчёт вышел в начале 2026 года и рассказывает:
- Что произошло в 2025 году (очень бурный год).
- Что ждёт нас в текущем 2026
Что произошло в 2025 году и почему это важно сейчас?
2025 год стал одним из самых необычных и ярких в истории слияний и поглощений компаний (то есть когда одна компания покупает другую или две объединяются — M&A).
Прошедший год начался очень оптимистично: рынки росли, инвесторы были уверены в себе, и уже в первые три месяца 2025 объём сделок по всему миру достиг 1,1 триллиона долларов. Все думали, что будет рекордный год.
Но в апреле случился резкий поворот — США объявили о введении очень жёстких тарифов на импорт из многих стран (это назвали "Liberation Day").
Рынки акций упали (например, индекс S&P 500 потерял 5 % за один день), бизнесы и инвесторы испугались торговой войны, и количество новых сделок резко сократилось. Апрель стал самым слабым месяцем года.
Однако уже с мая начался мощный отскок. Тарифы немного смягчились (суды вмешались, паузы продлевали), Федеральная резервная система США снизила процентные ставки, геополитика немного стабилизировалась, а главное — начался огромный приток денег в искусственный интеллект, дата-центры и энергетику. Компании поняли: нужно срочно становиться больше, сильнее и технологичнее, чтобы не отстать.
В итоге 2025 год закончился "рекордными показателями" (вторыми в истории после 2021 года):
- Общий объём всех сделок по миру — 5,1 триллиона долларов (рост на 42 % по сравнению с 2024 годом).
- Количество самых крупных сделок (каждая больше 10 миллиардов долларов) — 71 штука, общая сумма 1,5 триллиона долларов (это абсолютный рекорд).
- Сделки между компаниями из разных стран выросли на 49 % и достигли примерно 1,3 триллиона долларов.
- Две отрасли доминировали: "технологии" и "диверсифицированные производства" (вместе дали 43 % всего объёма, каждая превысила 1 триллион долларов).
По регионам лидировали:
- Северная Америка (в основном США) — 3,1 триллиона долларов (более половины мира, рост на 56 %).
- Европа, Ближний Восток и Африка — 1,6 триллиона.
- Азия — 1,4 триллиона (много активности в Японии).
- Латинская Америка — 130 миллиардов (много в Бразилии).
Почему 2025 год стал таким турбулентным, но в итоге рекордным?
Год прошёл на фоне огромных событий:
- НАТО договорились тратить 5 % ВВП на оборону.
- Запустили проект Stargate — 500 миллиардов долларов на строительство дата-центров для ИИ в США (OpenAI, Oracle, SoftBank, Nvidia).
- Китай активно инвестировал в свой ИИ.
- Были правительственные шатдауны в США (самый длинный 43 дня).
- Тарифы, суды, инфляция, задержки данных по занятости — всё это создавало неопределённость.
Но каждый раз после спада рынок отскакивал сильнее: летом — блокбастерный сезон (самый сильный с 2021), осенью и зимой — новые рекорды по мега-сделкам.
Что ждёт в 2026 году: 10 главных сил, которые будут формировать рынок?
J.P. Morgan считает, что 2026 год продолжит тенденцию 2025-го — активность останется очень высокой. Но теперь всё будет более "стратегическим", "целенаправленным" и "креативным". Компании и инвесторы научились справляться с неопределённостью и будут использовать её как возможность.
Вот 10 ключевых трендов:
1. Эра мега-сделок и изменения в регулировании
Компании хотят становиться значительно крупнее. Регуляторы (антимонопольные органы) стали чуть лояльнее, поэтому крупные покупки стали проще. Средний размер сделки вырос почти на 50 %.
2. Награда за настоящий масштаб
Большие компании стоят на бирже дороже, получают лучшие кредиты и меньше рискуют. Важно не просто быть большим, а быть понятным и сфокусированным (без лишних направлений бизнеса).
3. Акционерный активизм на рекордном уровне
Крупные инвесторы-активисты (фонды, которые покупают акции и требуют изменений) давят на компании: «продавайте непрофильные активы», «разделитесь», «верните деньги акционерам». В 2025 году таких кампаний стало больше на 5 %, в США — на 30 %. Многие компании теперь сами заранее проверяют уязвимости и меняются, чтобы избежать давления.
4. Креативные способы заключения сделок
Вместо простой покупки теперь часто делают сложные конструкции: выводят компанию с биржи в частные руки (take-private), продают миноритарные (маленькие) доли, используют специальные фонды. Это помогает преодолеть разницу в оценках между покупателем и продавцом.
5. Новые способы монетизации для частных фондов
Частные инвестиционные фонды (private equity) накопили много старых компаний, которые давно не продаются (средний срок владения — 3,9 года, максимум за 14 лет). Они используют continuation vehicles (продолжают держать активы в новом фонде), GP-led secondaries (перепродают доли внутри фонда) и minority stake sales, чтобы вернуть деньги инвесторам.
6. Рост роли частного капитала
Деньги из частных источников (не с биржи) дают новые возможности для роста и ликвидности.
7. Геополитика и регуляторы
Мир становится более раздробленным (деглобализация), но стратегические покупки для технологий, цепочек поставок продолжаются.
8. Лидерство США и "горячие точки" в других регионах
США остаются главным рынком с самыми высокими премиями. Европа, Азия и Ближний Восток оживают благодаря своим политикам.
9. Технологии и диверсифицированные отрасли лидируют
Эти сектора показывают двузначный рост и пересекаются в цифровой трансформации.
10. Бум инвестиций в ИИ и энергетический переход
Огромные деньги идут в искусственный интеллект, дата-центры, энергетику (чтобы питать ИИ). Это создаёт следующую волну крупных покупок.
Итоги отчёта простыми словами
2025 год показал: даже при сильной неопределённости (тарифы, политика, геополитика) рынок может дать рекордные результаты, если компании действуют смело и стратегически.
2026 год — это продолжение, но уже с большим акцентом на качество сделок, а не только на количество.
Компании будут покупать друг друга, чтобы стать крупнее, технологичнее и понятнее для инвесторов. Частные фонды наконец-то начнут активно продавать старые активы. ИИ и энергетика станут главными драйверами.
Возможности и сложности будут существовать одновременно, но те, кто сочетает видение, дисциплину и креативность, выиграют больше всех.
#стратегическийразгон #компании #слияния #стратегия