Поговорим о конфликте между президентом США Дональдом Трампом и главой Федеральной резервной системы (ФРС) Джеромом Пауэллом. В чём вообще его суть, почему это важно и к каким последствиям это может привести.
Я уже писал недавно у себя в tg-канале (ссылка в описании), что Трамп будет давить на ФРС из-за процентных ставок, и, вот, началось. Трамп активно критикует Джерома Пауэлла за отказ резко снижать ключевую процентную ставку. Он считает, что более низкие ставки облегчат экономическую активность и поддержат рост, тогда как ФРС остаётся осторожной, чтобы удерживать инфляцию под контролем. И, как мне кажется, не без основания.
Ситуацию обострил новый эпизод с потенциальным уголовным расследованием против главы ФРС. Министерство юстиции США выдало повестки и, по сообщениям Пауэлла, пригрозило ему уголовным обвинением, якобы из-за неточностей в показаниях о проекте реконструкции здания ФРС. Пауэлл сам называет это безпрецедентным давлением, направленным на то, чтобы заставить ФРС подчиниться политическим требованиям Белого дома.
Согласитесь, ситуация не вполне типичная. Центральные банки из разных стран выразили полную солидарность с Пауэллом и подчеркнули важность независимости центральных банков от политического давления. А тем временем Трамп усилил критику и намекает на замену главы ФРС. Трамп публично указывает, что Пауэлл «делает плохую работу», и заявил о намерении представить нового руководителя ФРС, который будет более склонен к снижению ставок.
Федеральная резервная система как центральный банк США исторически контролирует денежно-кредитную политику независимо от политиков, чтобы избегать краткосрочных политических влияний на решения, которые могут влиять на инфляцию, занятость и финансовую стабильность. Давление президента на ФРС - редкое и спорное явление.
Уголовное преследование в этом случае становится явным механизмом давления. Это именно тот момент, который вызывает наибольшую обеспокоенность: если юридические органы используются для политического давления на регулятора, это может подорвать доверие к США как к стабильной экономической системе.
Инвестиционные рынки, включая криптовалюты, уже демонстрировали реакцию на эскалацию конфликта, отражая неопределённость и риск из-за вмешательства в независимую монетарную политику. Если политическое давление перейдёт грань традиционной критики и начнётся реальная юридическая борьба, это может подорвать доверие инвесторов и повысить волатильность на рынках.
В США у президента нет простого способа снять председателя ФРС до окончания срока без юридических оснований. Попытки давления или отставки могут привести к судебным спорам и политическим протестам внутри страны. Если ФРС будет вынуждена менять политику под давлением, это может привести к более агрессивным снижением ставок, что при сохраняющейся инфляции может ускорить рост цен или привести к искажениям в кредитах.
По большому счету, Трампа вполне можно понять, так как он явно метит на второй срок, а на носу промежуточные выборы, которые, если я не ошибаюсь, будут 8 ноября 2026 года. На этих выборах обычно избираются: все 435 членов Палаты представителей (House of Representatives), около 34 из 100 сенаторов (Senate), множество губернаторов штатов, местных чиновников и членов законодательных собраний штатов. Эти выборы важны, потому что они могут изменить баланс сил в Конгрессе. Даже если президент остаётся на посту, Конгресс получает новый состав, который может либо поддерживать, либо блокировать его инициативы.
Но и ФРС опасается за инфляцию, и это не лишено смысла. Финансовая политика ФРС напрямую влияет на кредиты, инфляцию и рост экономики. Если общество увидит агрессивное вмешательство президента в независимый орган, это может вызвать опасения за экономическую стабильность. Высокая инфляция или нестабильность на рынках могут ударить по рейтингу партии Трампа, даже если формально ответственность лежит на ФРС.
Но Конфликт делает Трампа ещё более заметной фигурой, что мобилизует его базу. Одновременно независимых и умеренных избирателей может оттолкнуть перспектива политического давления на ФРС и риск экономической нестабильности. Как итог: увеличивается политическая поляризация, и каждая партия будет пытаться использовать конфликт в своих интересах на кампании. Плюс, я не сомневаюсь, что Трамп будет давить не только на ставки, но и на стоимость нефти для комфортной цены на топливо для своих избирателей, что, несомненно, аукнется и для России.
Республиканцы могут представить Пауэлла и ФРС как «врагов экономики», чтобы оправдать снижение ставок. Демократы могут подчеркнуть независимость ФРС и необходимость противостоять политическому давлению, позиционируя себя защитниками стабильности. Если конфликт усилится к концу 2026 года, некоторые ключевые округа могут перейти от одной партии к другой в зависимости от восприятия экономической политики. Сенат и Палата представителей - шансы на смену баланса сил повышаются в периоды экономической неопределённости.
Конфликт Трампа с ФРС повышает неопределённость для избирателей и рынков. Экономическая нестабильность может помочь оппонентам Трампа, но его база может мобилизоваться, что делает исход выборов трудно предсказуемым.
Что мы имеем в настоящий момент на рынках 14 января. 10-летние облигации начали немного проваливаться. Видимо в ожидании, что ставку все таки продавит Трамп. Честно говоря, они так упорно последние дни держались на уровне около 4.2, что говорило о серьезных инфляционных опасениях на рынке. S&P пытается установить новые высоты, хотя уже и назрела хорошая коррекция, которую я тоже жду, чтобы добавить бумаг в портфель. Хорошо выстрелили вверх и золото и серебро, но угадывать максимумы дело неблагодарное по этим инструментам. Я уже писал в тг-канале у себя, что закрыл многие позиции перед НГ. Что буду делать дальше скоро тоже напишу. Заходите, подписывайтесь, там будет много полезной информации еще. Рынок криптовалют тоже пока подрастает немного, но пока без явного разворота и в рамках консолидации после последнего сильного падения. В общем, на горизонте в ближайшее время много всего интересного.
А что у нас с российским рынком, каковы мои ожидания и аналитика, что я собственно со всем этим буду делать, напишу здесь в ближайшее время, ну и в канале, само собой. Всем доброго времени суток и до встречи. Не забудьте поставить лайк ;)