⚡ | ФРС и ЕЦБ: разные риски, разные пути. Часть 4.
Движение к нейтральности
С 1 декабря ФРС завершила программу сокращения портфеля гособлигаций (QT) и одобрила новые покупки казначейских облигаций с 12 декабря как меру поддержки ликвидности на рынке овернайт финансирования. Это снижает скорость прироста предложения долгосрочных бумаг , это может поддержать цены на облигации. Потенциально это создает и более благоприятные условия для вложений в рисковые активы и банковской ликвидности, что снизит волатильность на рынке акций.
Подписаться на SOVETNIK | О компании
Несмотря на публичное давление на ФРС со стороны Дональда Трампа, не считаем, что политический фактор реально развернет траекторию политики ФРС в пользу агрессивного смягчения, равно как и назначение нового главы ФРС после истечения срока полномочий Джерома Пауэлла в мае 2026 года. Наш базовый сценарий предполагает два снижения ставки ФРС в 2026 году с шагом по 25 б. п., до диапазона 3–3,25%, то есть к нейтральным для регулятора уровням.
