Друзья, привет! Обычно в начале года пишу свои ожидания по инвестициям на ближайшие 12 месяцев... Страшно признаться: нет ожиданий. Есть только таргеты :) Если серьезно, то сценарный анализ и расчет рисков никто не отменял. Портфель по волатильности не должен выходить за "лимиты непереносимой психологической боли". Но вот иногда хочется помечтать и пофантазировать на тему, а что будет дальше и какие акции при этом будут сколько стоить. Вот с этим упражнением у меня проблемы из за дичайшей геополитической неопределенности.
Да, с одной стороны, некоторый "флэт" в делах международных - это хороший знак. Если не становится хуже, то крепнет надежда на лучшее. Впрочем, индекс мосбиржи (его вялая почти нулевая за много месяцев динамика без учета стандартной годовой волатильности) пока не отражает моего оптимизма. Что-ж, время у меня есть: спешка в долгосрочном подходе дело последнее.
Тем не менее, ориентиры нужны. И если традиционные оценки аналитиков больше не релевантны из за потенциальных геополитических сдвигов (даже, в большей степени, страхов), это не означает, что теперь я со своим портфелем идем непонятно куда и зачем. Какая-то осознанная и просчитываемая логика должна быть.
На что я ориентируюсь при выборе акций в портфель в 2026 году
Итак, мой ориентир сейчас это не столько финрез по отчетности (почти у всех квартальные отчеты не очень). Я смотрю на способность компании удержать (это самое главное) и расширить (по возможности) свой рынок. Не важно, за счет повышения продаж доминирующего товара (услуги) или же за счет внедрения новых товаров и услуг, дополняющий уже имеющиеся. Т.е. в текущее непростые волатильные времена мне важно ответить на один простой вопрос: держит ли компания свой рынок? Ну и вопрос № 2: есть ли потенциал этот рынок расширить.
Если перевести это на язык отчетности, то рынок компании - это выручка. Грязная, не очищенная от налогов и расходов. Вы знаете, что расходы на персонал сейчас зашкаливают из за тенденций на рынке труда. Себестоимость зарубежных услуг и комплектующих растет из за геополитических сложностей. Локальные поставщики тоже не стесняются повышать цены. При этом не всегда удается переносить цену на потребителя (где-то стоит рынок, где-то спрос глушит ЦБ, где-то слишком много конкурентов (как в ритейле), да тот же ФАС в случае с телекомами.
Что все это значит для инвестора
1. Я отдаю приоритет в выборе компаний для инвестирования тем бизнесам, которые сохраняют и приумножают свой рынок и транслируют это в выручку.
2. Я готов закрывать глаза на себестоимость выручки, которая растет из за геополитики и устранение этого фактора (нормализация геополитики) со временем даст рост прибыли именно по этому направлению.
3. В целом, я готов закрывать глаза на снижение маржинальности бизнеса, если из за роста себестоимости компания не может выжимать нужный мне финрез. При этом я понимаю, что со временем все наладится и этот фактор отпадет.
Если упростить еще больше - то я готов инвестировать в компании со стабильной выручкой пусть даже они, в моменте, показывают не самую лучшую прибыль. А какая стратегия на 2026й год у вас, дорогие, бесценные, я бы сказал, участники группы? Делимся в коментах!
Берегите депозиты - инвестируйте с умом!
Кому нужно больше - все здесь: https://t.me/investonic