Рубрика #инвестируемвголову 🤔
Понятный гид по работе ОБЛИГАЦИЙ (ч. 6)
⁉️ Кредитный рейтинг облигаций - это «оценка кредитоспособности» компании‑эмитента от независимых экспертов - рейтинговых агентств.
Рейтинг присваивают независимые рейтинговые агентства на основе анализа финансовой отчётности эмитента, бизнес-профиля, рыночных позиций, качества управления и других факторов.
❗ В России аккредитованы четыре рейтинговых агентства:
📂 «Эксперт РА» 📂 АКРА 📂 НРА 📂 НКР.
❗ Международная «Большая тройка» включает Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch.
Рейтинги выражаются в буквенных обозначениях:
🟢 AAA - высший уровень надёжности, сопоставимый с государственными облигациями (ОФЗ).
🟡 A, B - средняя надёжность.
🟠 C - существенная вероятность банкротства.
🔴 D - состояние дефолта (неплатёжеспособность эмитента).
▫️ Основная категория задаётся буквенным обозначением (AAA, AA, A, BBB, BB и т. д.). Чем больше букв и чем они «выше» в алфавите, тем надёжнее эмитент.
▫️ Знаки «+»/«-» добавляют «тонкую настройку»:
«+» означает более высокую позицию внутри категории.
Например, AA+ надёжнее, чем AA.
«-» означает более низкую позицию внутри категории.
Например, BBB- менее надёжен, чем BBB.
Особенности:
▪️ Кредитный рейтинг облигации обычно совпадает с рейтингом компании, но не может быть выше него.
▪️ Иногда рейтинг выпуска может отличаться от рейтинга эмитента, например, если выпуск обеспечен залогом или имеет гаранта с высоким рейтингом.
▪️ Отсутствие рейтинга не означает автоматически ненадёжность, но означает, что рейтинговое агентство не проводило оценку.
⁉️ Ключевые финансовые коэффициенты
🗨️ Чистый долг / EBITDA
Показывает долговую нагрузку компании. Чем выше значение, тем больше риск неспособности обслуживать долги.
🗨️ Коэффициент текущей ликвидности
Рассчитывается как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Показывает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счёт оборотных активов.
🗨️ Рентабельность активов (ROA)
Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Показывает эффективность использования активов для генерации прибыли.
🗨️ Рентабельность собственного капитала (ROE)
Отношение чистой прибыли к среднему значению собственного капитала. Показывает отдачу на инвестиции акционеров.
🗨️ Коэффициент покрытия процентов
Отношение EBIT к процентным расходам. Показывает способность компании обслуживать процентные платежи.
Дополнительные факторы, на которые нужно обратить внимание:
🔘 Динамика выручки и чистой прибыли за последние годы
Открываем отчётность компании за 3-5 лет и смотрим цифры - лучше, когда они идут вверх.
🔘 Структура капитала (доля заёмных средств)
Ищем в отчётах соотношение «долги / собственный капитал». Чем оно выше, тем рискованнее.
🔘Качество управления и прозрачность отчётности
Читаем новости о компании, смотрим, нет ли скандалов, проверок или резких кадровых перестановок.
🔘Отраслевые риски и макроэкономическая ситуация
Следим за новостями отрасли (например, «цены на металл упали - это плохо для металлургических компаний»), смотрим на ключевые показатели экономики (инфляция, ключевая ставка ЦБ, курс валюты).
⚠️ Важно: даже высокий кредитный рейтинг не гарантирует отсутствия рисков, а низкие коэффициенты не всегда означают неизбежный дефолт.
Завтра мы углубимся в расчёты, разберём формулы ключевых финансовых коэффициентов - чистый долг / EBITDA, ROA и другие. Покажу, откуда брать исходные данные, как подставлять их в формулы и что означают полученные результаты. Объясню без сложных терминов - только практика. Также расскажу, как применять эти инструменты (ч. 6+ч. 7) на реальном рынке.
Ставьте вибро 🔕
Читайте книжки 📚
И не забывайте, единственное в чем можно быть уверенным при прогнозировании будущей доходности акций, - это в том, что вы можете ошибаться.
#инвестируемвголову #облигации #корпоративныеоблигации #инвестиции #биржа
#учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени
