Авторская колонка управляющего партнера Cognitive Pilot Антона Емельянова:
🩺 О клинических перспективах АПК и Сельмаша России
Недавно ЦБ очередной раз снизил учетную ставку, плюс наткнулся на их обновленные данные о кредитовании экономики. По данным отчетов сельское хозяйство взяло кредитов почти на 3,5 трлн руб.
Увидев отчет, захотел определиться с эмоциями: радоваться или переживать. Для этого глянул еще несколько цифр.
📊 Первым делом - насколько тяжел долг для отрасли?
В аналитике СКБ Контур нашел данные, что в 2024 году выручка юрлиц в АПК России составила 7,2 трлн руб. Думаю, что это львиная доля всей выручки, на ИП, скорее всего, приходится немного. Общий объем выручки в текущем году также будет похожим.
Делим 3,5 на 7,2 получаем 0,49:
3,5 / 7,2 = 0,49
Ну – на грани (менее 0,5 долговая нагрузка считается невысокой). Долговой кризис отрасли не грозит, такую нагрузку она вывезет. Но, как в анекдоте, есть нюанс.
💊 Поддерживающая терапия
Если говорить в медицинских терминах, то кредитование сельского хозяйства — это как поддерживающая терапия хронического пациента. Чтобы пациент этот мог дожить до продажи продукции и еще при этом развиваться. Сохранял, в общем, пристойное качество жизни.
Так вот любая терапия должна сопровождаться приливом жизненных сил. В нашем случае это прибыль. По данным МСХ РФ она составит 14,8% , в деньгах это будет примерно 850 млрд руб.
⚠️ Побочные эффекты
Однако мир не идеален, любая терапия имеет побочные эффекты. В нашем случае это проценты по кредитам. Если бы сельское хозяйство выплачивало проценты по рыночным ставкам ( 27% в среднем), то это составило бы 810 млрд руб. То есть 95% прибыли ушло бы в виде процентов по займам.
В таких условиях наш пациент мог бы лишь открывать глаза и думать о том, что он больше не хочет жить. Однако детокс от Минсельхоза в виде субсидий по процентным ставкам на 250 млрд руб. несколько смягчил ситуацию, и теперь пациент может сам дойти до туалета и даже посмотреть мелодраму по ТВ, а также строить планы и верить в то, что когда-то он выздоровеет. Но при этом почти 600 млрд руб. уезжают из отрасли АПК в банковскую систему.
🚜 Реанимация для соседа
Все в мире связано. И если мы будем использовать рассуждения в духе героев романа «Чапаев и Пустота», то нам интересно не только куда уезжают эти доходы, но и откуда.
Для этого вспомним 2021 год. Тут уже нужно открыть карту другого пациента. Отечественное сельхозмашиностроение напродавало разной техники тогда на 300–350 млрд руб. Рыночные ставки по кредитам для аграриев были на уровне 10% , льготные — меньше 4% .
В этом году выручка машиностроителей будет в 2 или 3 раза меньше. Про прибыль и развитие этой отрасли сегодня говорить не приходится. Дело к реанимации. В такой ситуации доктора уклоняются от прогнозов, а родственники начинают сильно волноваться.
А что пациент? Ох… Жить бы ему и жить…
