📌 Курс доллара к рублю сейчас около своих годовых минимумов, поэтому сегодня решил сделать подборку наиболее надёжных замещающих облигаций.
❓ СУТЬ «ЗАМЕЩАЕК»:
• Замещающие облигации появились в 2022 году, когда из-за санкций компании потеряли возможность проводить платежи по евробондам. В замещающих облигациях нет инфраструктурных рисков, так как нет участия иностранных финансовых организаций.
• Номинал и купоны этих облигаций выражены в иностранной валюте, но инвесторам они приходят в рублях. Чем выше будет курс доллара, тем дороже в рублях будет номинал облигации и тем больше будут выплаты купонов.
⭐ ТОП-5 ЗАМЕЩАЮЩИХ ОБЛИГАЦИЙ:
• Отобрал 5 надёжных замещающих облигаций по следующим критериям:
1) Кредитный рейтинг ААА;
2) Погашение через 2+ года;
3) Без оферты и амортизации;
4) Фиксированный купон в USD;
5) Доступ неквалам.
1️⃣ Сибур 001Р-03 ($RU000A10AXW4)
• Номинал: 100$
• Купон: 9,6%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 9%
• Текущая цена: 107,3% (8446,4 ₽)
• Доходность к погашению: 6,7%
• Дата погашения: 02.08.2028
* Лучшая комбинация доходности к погашению и купонной доходности, но компания без листинга акций.
2️⃣ Новатэк 001Р-03 ($RU000A10AUX8)
• Номинал: 100$
• Купон: 9,4%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 8,8%
• Текущая цена: 106,4% (8331,9 ₽)
• Доходность к погашению: 6,3%
• Дата погашения: 27.02.2028
* Для тех, кому важен размер ежемесячных купонов.
3️⃣ Газпром 2034 ($RU000A105A95)
• Номинал: 1000$
• Купон: 8,6%, раз в полгода
• Текущая доходность купона: 7,9%
• Текущая цена: 109% (85 488 ₽)
• Доходность к погашению: 7,2%
• Дата погашения: 28.04.2034
* Лучшая доходность к погашению, но оно через 8 лет.
4️⃣ Газпром Нефть 005P-01R ($RU000A10D483)
• Номинал: 1000$
• Купон: 7,5%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 7,3%
• Текущая цена: 103% (81 548 ₽)
• Доходность к погашению: 6,5%
• Дата погашения: 29.03.2029
* Цена ближе других к номиналу.
5️⃣ ОВОЗ РФ 12840111V ($RU000A10A869)
• Номинал: 1000$
• Купон: 12,8%, раз в полгода
• Текущая доходность купона: 10,9%
• Текущая цена: 116,9% (91 909 ₽)
• Доходность к погашению: 5,3%
• Дата погашения: 24.06.2028
* Высшая надёжность уровня ОФЗ с большими купонами, но цена сильно выше номинала.
✏️ ВЫВОДЫ:
• На сегодняшний день курс ЦБ 78,8 рублей за доллар США, что близко к годовому минимуму (76,1 рублей – 6 декабря). По-прежнему высоки шансы увидеть доллар по 90-95 рублей в 2026 году, а значит будет не лишним обратить внимание на замещающие облигации даже если не для спекуляции, то для валютной диверсификации портфеля.
• Доходности могут показаться низкими, но при возвращении доллара по 95 рублей (+20,5%), например, через 1 год, доходность может составить около 25-30% (переоценка номинала + выплата купонов). И факт в завершение поста – чем дальше дата погашения, тем больше может вырасти тело по сравнению с номиналом. К посту прикрепил мою таблицу замещающих облигаций. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.